港股再融資市場：前5月再融資額是IPO的兩倍，老鋪黃金27億配售后股價再創新高

　　來源：活報告

2025年前5月，港股市場累計再融資規模達1574億港元，較上年同期增長超過300%，且是同期港股IPO募資總額的兩倍之多。

其中，配售是港股最主要的再融資方式。在市況良好、交易活躍的情況下，前5月港股配售活動升至2022年以來的新高，市場融資熱情高漲。

　　今年前5月，港股配售規模已達1232億港元，較上年同期大幅增長648%，佔再融資市場整體規模的78%。

此外，今年以來供股、代價發行的融資規模分別為27億、17億港元，佔再融資市場整體規模的2%、11%。

年內港股有超過160家公司進行了配售，其中16家融資超10億港元，前三位均涉及「造車」：比亞迪股份、小米集團、蔚來通過配售方式分別融資435億、426億、40.3億港元，三者即佔了年內配售募資總額的七成以上。

此外，AI、黃金、大消費、生物醫藥等也是配售融資的熱門領域，多家明星企業紛紛在今年啟動了配售行動，為其業務擴張和技術研發等方面儲備彈藥。

5月份港股約有26家公司完成了配售融資，累計融資額超65億港元。其中，老鋪黃金、衞龍美味、榮昌生物、微創機器人、盛業的融資規模位居前五，分別約為27.2億、11.8億、8.1億、3.9億、2.1億港元。

得益於港股市場的活躍度日益提升，成交額上升和估值修復為上市公司的再融資提供了絕佳窗口。在市場高漲時，上市公司容易獲得超額認購，也能以較低的折扣率配售，降低融資成本以及對原股東的攤薄效應。

值得注意的是，由於配售價格往往較市場價有20%以內的折扣，市場投資者常將其視為一種利空信號，並對股價形成短期壓力。但對於成長迅速、需要大量資金擴張業務的企業而言，配售有時候也是吸引長期戰略投資者的「黃金坑」機會。

　　例如老鋪黃金於5月8日配售融資超27億港元，配售價格為630港元，較前一日收盤價折讓約8%。但得益於超高的人氣和樂觀的發展前景，其股價自5月中旬以來持續上漲並突破歷史新高，現在股價逼近1000港元，較配售價已漲超50%。

　　此外，貝克微也在5月21日盤前宣佈配售融資1.2億港元，配售價格較前一日收盤價折讓約10.4%。而其融資擴張的計劃似乎並未對股價造成負面影響，反而獲得資金的看好，成交活躍度上升，至今股價累漲超40%。