「AI時代的黃金票據」！美股核電股大爆發，有哪些投資機會？

近期，美股核電股強勢上漲；消息面上，主要是行業迎來政策與資金利好，這凸顯出核能行業成爲了AI投資的關鍵方向之一，分析師也開始展望該行業的樂觀前景。

核電股再迎催化

周二，美股核電相關概念股強勢上漲。 Nine Energy Service  $NINE 、 Energy Fuels $UUUU 漲超14%，Uranium Energy $UEC 漲超11%。與此同時，VanEck鈾和核ETF $NLR 創下歷史新高。Centrus Energy $LEU 、Talen Energy  $TLN 、NuScale Power $SMR 、Oklo $OKLO 等熱門核電股均徘徊在歷史高位附近。

最新消息的是，大型科技公司加快了與核電行業之間的一系列交易。當地時間周二，用於運行人工智能的電力需求激增促使Meta Platforms $META 美國最大的核電運營商Constellation Energy $CEG 簽訂了一份為期20年的購電協議。

這份最新的協議再次印證科技公司對數據中心和AI運算的龐大電力需求。核能因其全天候供電特性及零温室氣體排放優勢備受青睞。AI行業為電力需求帶來爆發式增長，可再生能源已經滿足不了瘋狂擴張的數據中心;在這種情況下，行業巨頭們看向了核電。

事實上，這並非科技公司首次佈局核能領域。今年3月，亞馬遜 $AMZN 、谷歌 $GOOGL 、Meta Platforms等科技巨頭在世界核能協會的領導下籤署了一份具有里程碑意義的承諾，認為到2050年全球核電規模應至少達到目前水平的3倍。

追溯至去年，科技公司就已簽署了價值數十億美元的核能協議。去年Constellation就曾獲得微軟(MSFT.US)16億美元投資，用於重啟賓夕法尼亞州三哩島核電站，雙方簽署了一份為期20年的購電協議。去年10月份，亞馬遜網絡服務公司宣佈與三家公司簽訂合作協議，初期投資5億美元開發小型模塊化反應堆。谷歌去年也與小型模塊化反應堆開發商Kairos Power簽署了一項協議，后者將建造七個小型模塊化核反應堆，為谷歌的數據中心供電。

其中，在覈電站中，核反應堆乃核心部分，該反應堆是通過控制核裂變鏈式反應來獲取核能的設備，而鈾金屬又是其中至關重要的原料。根據世界核能協會的最新預測，到2040年全球鈾需求量將翻倍。

值得注意的是，5月23日，特朗普總統簽署了四項行政命令，旨在加速美國核電建設。其中最引人注目的是到2050年實現400吉瓦核電產能的目標，這將使美國目前100吉瓦的運行產能增長四倍。摩根士丹利認為，美國到2050年實現400吉瓦核電產能的目標，突顯了特朗普政府支持核電的政策轉向，這一趨勢強化了鈾的長期需求前景，維持對2025年鈾價的積極看法。

疊加近期有研究數據顯示，如果聚焦於鈾礦開採的公司們不大規模開採新礦，鈾市場不久后將陷入嚴重的供應短缺。

今年2月，全球最大鈾生產國哈薩克斯坦正在逐漸減少對歐美的銷量，這導致西方國家可獲得的供應量持續下降。根據哈薩克斯坦國有礦業集團Kazatomprom的披露，公司對美國、加拿大、法國和英國的銷售總體份額已從2021年的60%降至2023年的28%。Kazatomprom發言人表示，公司打算保持銷售多元化，不打算「把雞蛋放到同一個籃子里」。

高盛研報指出，核電迎來十年黃金周期，全球鈾礦市場正走向結構性短缺時代，到2040年全球鈾礦缺口將達1.3億磅。同時，核電需求在AI時代激增，全球核電裝機潮全面爆發，核技術迎來顯著增長拐點。

相關概念股

近期美股核電股的強勢上漲意味着，核能這個傳統上不受環保投資者歡迎的領域，將捲土重來。在最近的這波熱潮中，許多分析師看好相關概念股。

首先，背靠「ChatGPT之父」奧爾特曼支持的核電股Oklo獲分析師看好。Wedbush Securities分析師Dan Ives近期將Oklo目標價從45美元上調至55美元，並表示特朗普的舉措為該行業帶來了「重大利好」，而Oklo正是主要受益者之一，因為自特朗普政府過去幾個月上臺以來，來自美國政府的支持已獲得了顯著的成效。該分析師還表示，與核能相關的股票，如 NuScale Power、Lightbridge $LTBR 、Energy Fuels、Cameco $CCJ 、Uranium Energy和 Centrus Energy 等「也是其他受益者」。

其次，BMO Capital首予Uranium Energy「跑贏大盤」評級，目標價7.75美元。該行指出，該公司專注於北美地區的資產組合，預計在鈾價上漲的環境下，將成為美國國內鈾生產的重要供應商。Uranium Energy已擁有規模可觀的過去已投產、已獲許可及正在開發的資產組合。其在美國的原地回收資產構成了近期增長的基礎，並且該公司有望通過其最近重啟的懷里加雷中心(位於懷俄明州)在短期內實現首批產品交付。BMO分析師表示，預計該公司將在 2026 財年實現約 110 萬磅的鈾氧化物產量，並在 2030 財年之前通過其在美國的其他「樞紐與分支」項目實現產量近 600 萬磅/年的增長，從而使其成為美國最大的鈾生產商。

BMO分析師補充道，在美國，人們對能源安全的重視程度不斷提高，同時針對核能的立法也愈發支持。因此，該公司在美國的 ISR 項目管道有可能成為滿足未來國內需求的重要力量。

而高盛指出，"人工智能數據中心和國家防禦的能源需求可能是核能的黃金票據"。其中，Cameco在鈾領域佔據主導地位，高盛給予該公司「買入」評級，目標價65美元。新的行政命令旨在改善監管流程並加強該行業的供應鏈。據報道，這項行政命令預計將依據《國防生產法》來解決美國對從中國和俄羅斯進口鈾資源的依賴問題。該命令可能會簡化新核電站的審批和選址流程，並指示能源部和國防部確定適合用於核設施部署的聯邦土地。此舉旨在加快核電設施的建設進程。該命令還鼓勵利用貸款項目辦公室來提供貸款擔保和直接貸款，以擴大國家的核能生產能力。高盛分析師認為，作為鈾礦生產商的Cameco將從這一舉措中獲益;預計核電產能的增加將提高對實物鈾和轉換服務的需求。