摩根大通看好哪些互聯網軟件股？

摩根大通分析師Cory Carpenter將Take-Two Interactive Software（納斯達克股票代碼：TTTO）和Xitis（納斯達克股票代碼：XMTR）列為互聯網中小盤（SMID）和視頻遊戲行業的首選。

作為對互聯網SMID和視頻遊戲行業更廣泛重新評估的一部分，摩根大通的這次修改概括了他們最新的行業分析和預測。

這一評估的關鍵結論是，小盤互聯網股票繼續大幅跑輸大盤，這是連續第五年出現這一趨勢。

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儘管如此，該行業顯示出一定的彈性，中位數覆蓋的公司預計收入將增長9%，並在2025年保持20%的EBITDA利潤率，分析師在報告中觀察到，所有公司現在調整后的EBITDA都是盈利的。

一個值得注意的發現是App Store的裁決對Match Group（NASDAQ：MTCH）和Bumble（NASDAQ：BMBL）等公司產生潛在的積極影響，這可能會導致一些費用減免。

雖然2025年的總體估計略有下調，但該報告強調了具體的機會和混亂，例如Take-Two Interactive因GTA VI的預期發佈而成為首選，並確定了Roku，Inc.（納斯達克股票代碼：ROKU）和Xacity被視為股票錯位的公司值得關注。

由於備受期待的GTA VI（2026年5月）、其作為歷史上最受期待的視頻遊戲發行的地位以及NBA 2K和Zynga的強勁表現，Carpenter在Take-Two Interactive上保持了超重評級，預計價格為250美元。雖然GTA VI延迟帶來風險，但該公司預計，在GTA VI單位銷售的推動下，27財年的預訂量將大幅增長，達到87.5億美元，調整后每股收益將達到9美元。

該分析師將Xetime Overweight的價格預測定為38美元，稱其為頂級小盤股選擇。定製製造市場被視為不斷增長的在線市場中的明顯領導者，收入正在加速增長。儘管存在製造業萎縮等風險，Xetime預計2025年市場收入為5.95億美元，調整后EBITDA為1300萬美元。分析師表示，關税、供應鏈不確定性和本土業務應該會加速份額增長。他將價格預測從36美元提高到38美元。

卡彭特還上調了Roblox Corp.（紐約證券交易所代碼：RBLX）的價格預期（從80美元上調至100美元），理由是第一季度和第二季度強勁的季度內趨勢。

分析師上調了Roku，Inc.的價格預測從75美元上漲至85美元，理由是中國關税減免和平臺收入上行潛力。

他將Applovin Corp.（納斯達克股票代碼：APP）的價格預期從355美元上調至400美元，理由是第一季度業績強勁、應用商店裁決和自助催化劑。

Carpenter將Bumble的評級從中性下調至Underweight，維持5美元的價格預測，儘管該股自解放日以來最近飆升了50%以上。

成本削減推動的利潤升級抵消了收入疲軟的影響。然而，卡彭特預計收入和付款額將加速下降，理由是美國下載趨勢惡化。

他預計隨着品牌營銷的恢復，利潤率將會放緩（即，另一次大規模升級似乎不太可能），並指出在線約會領域持續存在的挑戰，尤其是Z世代的參與。Tinder的扭虧為盈還在繼續，但Match Group的股價卻接近歷史低點，反映了全行業的困境。

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