小心！美股或遇「5月劫」，200億鉅額拋單箭在弦上!

美國股市有望以強勁的回報結束5月，但這實際上可能對本周五的美股不利。

高盛交易部門的一份報告顯示，美國養老基金預計將在月底進行200億美元的股票拋售，作為其月末再平衡操作的一部分。據高盛數據，這200億美元的總價值在自2000年以來類似再平衡的淨買入或賣出中，位居第86個百分位。

出現這種情況的原因是許多養老金計劃調整股債配置比例（可以看作是傳統60/40投資組合的大規模版本）。儘管本月股票表現出色，但債券卻表現不佳，這意味着在模型投資組合中，需要進行一些重大調整，才能使這兩類資產重新達到平衡。SPDR標普500 ETF信託（SPY）本月迄今上漲超過6%，而iShares 20+年期美國國債ETF（TLT）則下跌近4%。

短期債券表現稍好，但即使是Vanguard短期國債ETF（VGSH）本月也仍可能錄得負收益。

TLT的1個月走勢圖顯示，長期美債在5月表現不佳。eToro的美國投資分析師Bret Kenwell表示：「我們不習慣看到債券市場出現如此大的波動，特別是養老基金或機構投資者，他們的體量幾乎都是數十億美元。當這些再平衡操作迅速展開時，它確實可能成為短期到中期市場的‘指南針’。」

當然，養老基金的拋售對那些不那麼固執的投資者來説，可能是一個買入機會。匯豐銀行已於周三將美國股票評級從「減持」上調至「中性」，部分原因是長期投資者持倉量較輕。本周五，一些投資者可能會抓住機會重新進入股市，特別是如果他們更有信心地認為最近幾周關税問題將取得明顯進展的話。

Kenwell説：「無論是90天的貿易談判暫停，還是與歐盟的談判最后期限推迟，亦或是出現法律程序阻止特朗普實施關税政策，我預計華爾街普遍認為，關税問題最糟糕的時期已經過去，局勢正朝緩和方向演進。」