分析師：即使在公共雲時代，IBM的TP軟件仍與增長「極其相關」

周三，B Of A證券分析師Wamsi Mohan維持對國際商業機器公司（紐約證券交易所代碼：IBM）的買入評級，預計價格為270美元。

該評級反映了分析師的觀點，即該公司是一項防禦性投資，並預計收入增長將改善，從而產生更高的現金流，可用於進一步併購的再投資。

莫漢在一份專注於IBM交易處理（TP）軟件（其大型機運營的關鍵組成部分）的分析師報告中指出，TP軟件不僅已經穩定下來，而且現在還表現出顯着增長，在公共雲時代保持着極其重要的意義。

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這種增長是由戰略創新、不斷變化的定價模型以及對其在關鍵任務運營中無與倫比的可靠性的持久需求推動的。

該分析師指出，TP軟件貢獻了該公司軟件部門總收入的約三分之一（超過90%來自IBM Z/大型機環境），並在過去十年中產生的年收入從50億美元到超過70億美元不等。

有幾個因素有助於IBM TP軟件的增長，包括大型機工作負載的增加和創新的定價模型。他在一份分析師報告中斷言，這些驅動因素確保IBM在不斷變化的IT格局中保持競爭力。

莫漢指出，雖然Red Hat通常是增長的主要焦點（表現出十幾歲左右的增長），但TP對於IBM的整體收入擴張和盈利能力仍然至關重要。

他進一步表示，該公司預計該業務將實現個位數中的增長，而整個軟件部門預計將增長10%。

他補充説，此外，WatsonX集成和創新的定價策略推動了IBM TP軟件的更多采用和保留，增強了其在企業環境中的整體粘性。

此外，該分析師表示，一些IBM Z客户正在擴展MIPS以滿足不斷增長的數字交易需求，使用量增加了70%，從而增加了經常性軟件收入。

2024年，IBM指出，交易處理收入增長約4個百分點來自移動銀行、電子商務和數據驅動活動推動的工作量消耗增加。

Mohan補充説，IBM為其TP軟件制定的企業許可協議（ELA）方法對於提高其採用率和財務一致性至關重要。

總體而言，分析師認為，ELA通過將IBM的軟件深度集成到客户運營和戰略規劃中，增強了IBM留住客户的能力，並持續增長交易處理收入。

關於定價趨勢，Mohan表示，IBM已經將其TP軟件定價從嚴格的基於容量的計費模式轉變為更靈活的訂閲模式。

通過將適度的價格上漲與定製定價（TFP）和企業許可協議（ELA）等現代選項相結合，IBM降低了成本障礙，並鼓勵更多的使用。Mohan補充説，這種轉變支持了更高的單位價格和數量增長。

投資者可以通過First Trust NASDAQ Technology股息指數基金（NASDAQ：TDIV）和FT Vest Technology股息目標收益ETF（BATS：TDIV）獲得該股的投資。

價格走勢：周四最后一次檢查，IBM股價下跌0.86%，至258.01美元。

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