中歐基金首隻浮動費率基金值得買嗎？基金經理沈悦此前管理中歐豐泓滬港深混合4年虧26%后卸任產品

　　中歐基金新星沈悦執掌「費率首發產品」，接棒曹名長48億規模

　　文/新浪財經上海站 陳秀穎

　　5月28日消息，中歐基金旗下首支浮動費率基金產品「中歐大盤智選混合型發起式基金（代碼：024446）」正在發行，其掌舵人沈悦引發市場關注——這位管理規模47億的中生代女將，如何在價值派老將曹名長清倉式卸任后扛起權益大旗？

　　中歐大盤智選混合型發起式基金（代碼：024446）業績比較基準為「滬深300指數收益率*80%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率*5%+中債綜合指數收益率*15%」。

　　管理費收取模式：持有不滿1年，管理費仍為1.2%，倒逼基民做時間的朋友；持有超1年且跑輸基準3%，管理費砍半至0.6%；持有超1年且跑贏基準6%，管理費微漲至1.5%。

　　中歐大盤智選混合發起擬任基金經理為沈悦，英國伯明翰大學投資學碩士。曾是中國建設銀行天津市開發分行管培生。2015年5月加入中歐基金，歷任研究助理、研究員、投資助理、基金經理等。

　　價值投資的傳承與革新

　　當市場聚焦於曹名長於2025年1月清倉式卸任時，中歐基金已悄然完成新老交接。

　　沈悦目前任職以來盈利14.04%，近三年A規模加權虧損-1.44%、B等權重盈利9.45%；管理規模為47.35億元，其目前一共管理12只基金。

　　四隻合計規模48.97億的基金（交接時規模：中歐成長優選混合A-規模8.70億、中歐恆利定開-規模2.37億、中歐價值發現混合A-規模24.59億、中歐潛力價值靈活配置混合A-規模13.31億）從曹名長轉由共管超兩年的沈悦管理，這場交接不失為一場價值投資方法論的系統傳承。

　　數據顯示，沈悦與曹名長共同管理中歐成長優選混合基金任職以來盈利73.94%，同類排名遙遙領先，管理規模4.46億元，年化波動率低於20%，顯著優於行業平均水平。

　　沈悦的接棒底氣源於紮實的業績表現

　　沈悦與藍小康共同管理的中歐價值發現混合A（代碼：166005）近五年盈利42.88%，2024年年報換手率為68.47%，2024年年度報告中顯示機構持有金額達3.5億元，佔比34.72%，成為主動權益類基金中的「機構寵兒」。

　　在價值投資框架下，這位80后女將注入對新興產業的敏鋭嗅覺，翻開沈悦的投資圖譜，「適度集中+行業分散」的策略形成獨特風格。其管理產品前十大重倉股佔比長期控制在40%左右，既規避極致押注風險，又避免過度分散的收益攤薄。

　　2025年一季度持倉概況，以中歐潛力價值靈活配置混合A（代碼：001810）為例：

　　該基金呈現價值均衡型風格，規模10億元，是目前沈悦管理的規模最大的基金，任職以來盈利41.21%，超越基準回報33.88%，超過了約 80% 的同類基金，處於中上游水平。

　　該基金以製造業為核心，通過行業輪動（家居→基建→工業金屬）和龍頭股配置（美的、寧波華翔）平衡收益與風險。

　　近三年換手率中等，近一年最大回撤為-21.08%，Apha值-10.35，遠低於同類（靈活配置型0.8086），2025年進一步向大盤藍籌傾斜，防禦屬性增強。

　　持倉數據顯示，基金核心倉位向製造業上游傾斜，十大重倉股皆為新增。

　　工業金屬（雲鋁股份、紫金礦業合計佔比10.05%）、工程機械（徐工機械4.44%）與汽車零部件（華域汽車、濰柴動力合計8.45%）構成主要配置方向，合計佔淨值22.94%。

　　美的集團（白色家電，5.7%）、深南電路（元件，5.6%）和中國交建（基建，4.18%）替代了2024年末的家居和物流板塊。

　　合計佔基金淨值46.76%，較2024年末的46.5%略有上升，行業分佈更偏向製造業上游。

　　基金持倉風格呈現以下特徵：

　　行業集中但個股分散，前十大持倉覆蓋6個細分領域，單一行業最大權重為工業金屬（21.0%）；

　　換手策略審慎，核心持倉如寧波華翔已連續持有12個季度，而基建等周期性板塊則靈活進行階段配置；

　　機構抱團特徵明顯，管理人旗下多隻基金共同持有美的集團（77家）、徐工機械（52家）、紫金礦業（69家），顯示對龍頭股的集中配置。

　　這種穩中求勝的「圍棋式調倉」在極端行情中尤為凸顯。

　　沈悦管理的四隻產品悉數實現正收益，其中中歐價值發現混合A近三年盈利9.65%，跑贏基準6.9%。

　　真正令投資者信服的，是沈悦「真金白銀」的共擔決心，這種底氣源自十年如一日的產業深耕：2024年中報顯示，其管理人持有中歐成長優選混合約為2162萬份，對應市值約為3072萬元。

責任編輯：AI觀察員