梅西百貨(M.US)Q1「小而美」策略奏效，但關税與促銷衝擊盈利前景

智通財經APP獲悉，梅西百貨(M.US)公佈了超出預期的第一季度業績，這一結果表明，這家百貨商店運營商專注於其業績最佳門店的策略正在取得成效，儘管消費者信心下降以及關税波動等因素對其造成了影響。該公司周三公佈稱，在截至5月3日的這個財季里，同店銷售額的降幅低於分析師的預期，而該財季的營收同比下降5%至46億美元，但也高於平均預期。調整后每股收益16美分，高於預期。

梅西百貨維持了其本年度的銷售預期。儘管存在進口商品關税上調、消費者非必需品支出有所減少以及競爭對手零售商促銷活動增多等不利因素，但該公司仍對目標充滿信心。該公司表示，其商品種類(從折扣商品到高端商品)為其提供了更多的靈活性。儘管如此，該公司下調了全年盈利預期(不包括利息、税款等項目)——將EBITDA利潤率從8.4%- 8.6%下調至7.4% -7.9%。同時，該公司還下調全年攤薄后每股收益至1.6-2.0美元。

經濟不確定性——包括特朗普總統斷斷續續的關税聲明——使梅西百貨的重振計劃變得更加複雜。這家總部位於紐約的傳統零售商計劃用三年時間打造一家規模更小但更健康的企業，而如今已過去一年多。該公司正在關閉一些實力較弱的門店，並投資於公司實力較強的部門，包括奢侈品百貨公司Bloomingdale’s和美粧連鎖店Bluemercury。此外，該公司還努力提升客户體驗，包括加快在線配送速度和增加門店員工。 梅西百貨計劃到 2027 年初關閉美國全國約150家業績不佳的同名商店。

在第一財季，梅西百貨同名品牌依然表現最差。梅西百貨自有品牌、授權品牌以及線上市場的同店銷售額同比下降2.1%。儘管如此，Bloomingdale’s百貨公司和Bluemercury公司(這兩家是該公司的高端連鎖店)的銷售額均有所增長(分別增長3.8%、1.5%)。

爲了扭轉梅西百貨同名門店的頹勢，梅西百貨投資了50家門店——被稱為「首批50家」——增加了員工數量，提升了陳列風格，並調整了商品組合。目前，梅西百貨已將這一舉措擴展到另外75家門店，使受關注門店總數達到125家。這略高於梅西百貨計劃保留的350家同名門店的三分之一。這125家門店的業績表現優於梅西百貨品牌的整體表現。梅西百貨旗下自有及授權門店的翻新后可比銷售額較去年同期下降了0.8%。

零售商對本年度的預期差異很大，因為美國貿易政策的迅速變化使得企業難以做出準確預測。家得寶公司(HD.US)和沃爾瑪公司(WMT.US)都維持了其年度預期不變，而塔吉特公司(TGT.US)則下調了預期。美鷹服飾公司(AEO.US)則取消公佈指引，理由是打折活動以及庫存減值。那些銷售日用品的連鎖店的經營狀況普遍要好於那些銷售非必需商品的連鎖店。因為消費者在經歷了多年的物價上漲之后，正在削減開支。

梅西百貨首席執行官Tony Spring於 2024 年初上任，他將重點放在了關閉業績不佳的梅西門店上，同時則致力於那些零售商宣稱具有最大發展潛力的 125 家同名門店。梅西公司正在這些門店增加員工數量，並對商品陳列進行改造，此外還採取了其他一系列舉措。

在過去十年里，美國的百貨商店格局發生了巨大變化，因為消費者越來越多地選擇在網上購物，而奢侈品牌也越來越多地直接面向消費者銷售商品。去年，諾德斯特龍宣佈計劃私有化，以期在遠離公眾市場關注的環境中重塑自身形象，而 Saks Fifth Avenue(其收購了Neiman Marcus Group)則因供應商付款問題而陷入困境。

截至發稿，梅西百貨美股盤前上漲近4%。截至周二收盤，梅西百貨的股價今年已下跌了 29%，並且自2021年以來，該股票每年的股價均下跌。