高盛上調康明斯(CMI.US)評級至「買入」：動力系統業務改善有望提振利潤

智通財經APP獲悉，高盛將其對美國發動機與動力解決方案提供商康明斯(CMI.US)的股票評級由「中性」上調至「買入」，目標價由410美元上調至431美元。高盛表示，預計該公司動力系統業務將因新的定價結構而實現結構性利潤提升，且這一趨勢將不僅限於數據中心市場。

高盛分析師Jerry Revich表示，康明斯動力系統業務的利潤率已從歷史上的5%-10%擴大至15%-20%，這一提升主要受益於基於價值定價的轉變，以及大型發電機(包括服務於數據中心)的產能和產品線擴展。分析師補充稱，該業務預計將從數據中心獲得15億美元的銷售額。分析師稱：「儘管數據中心投資目前僅佔美國私人非住宅建設投資的3%，但根據多種增長情景，到2030年這一比例可能增長至5%-10%。」「

分析師還表示：「我們此次評級上調或許略顯提前，因為我們預計康明斯的產量將在2025年第四季度至2026年第一季度觸底，但我們相信動力系統業務的表現將成為一個重要的對衝因素。」

除了動力系統業務基本面改善之外，分析師還表示，機械設備供應狀況三年來首次出現積極拐點。基於這一趨勢，高盛同時將特雷克斯(TEX.US)上調至「買入」評級，並重申對迪爾股份(DE.US)、卡特彼勒(CAT.US)、聯合租賃(URI.US)和Herc Holdings(HRI.US)的「買入」評級。