標準普爾500指數的昂貴估值加上歷史新高的家庭持股：看看美國股市的走勢

儘管財政政策的不確定性迫在眉睫，但標準普爾500指數的昂貴估值，加上美國家庭持有的股票創下歷史新高，一直表明投資者的高度樂觀。

發生了什麼：由於市場正在努力應對關税和税收相關政策的不確定性，債券市場動盪、美元下跌以及對貿易逆差上升的擔憂使投資者處於邊緣。

然而，根據聖路易斯聯邦儲備銀行發佈的美聯儲經濟數據，截至2024年第四季度，家庭對企業股票的投資達到歷史最高水平43. 47%。

截至5月23日，標準普爾500指數市盈率為23.73倍。根據世界市盈率數據，這比過去20年的平均水平15.99高出32.62%。

市盈率表明投資者為每1美元的預期利潤支付了多少錢。因此，根據數據，投資者將為明年的預期收益支付23.73美元。

標準普爾500指數席勒資本利潤率（Shiller CAPE Ratio），也稱為周期調整后的收益率，被用作預測未來回報的估值指標，其中較高的資本利潤率可能反映未來幾十年回報率較低，而較低的資本利潤率可能反映未來幾十年回報率較高。

根據YCharts的數據，截至5月8日，這一比率為34.82，是平均值16的兩倍多，因此表明未來回報率將較低。

與此同時，截至2025年3月，美國個人儲蓄率為3.90%，而上個月為4.10%，去年為5.20%。根據YCharts的數據，這低於8.41%的長期平均水平。

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為什麼重要：這些因素綜合起來表明股票價格昂貴且持有範圍廣泛，這意味着即使温和下跌也會影響整個市場。然而，分析師對2025年股市回報仍然持樂觀態度。

Yardeni Research的Ed Yardeni將標準普爾500指數年終目標從6，000點上調至6，500點，此前美國-中國休戰90天。-

高盛預計，從2025年3月開始，標準普爾500指數12個月目標為6，500點，理由是3月份盈利增強、關税放寬以及衰退風險下降。

卡森集團預測2025年標準普爾500指數將上漲12%至15%，這意味着年底收盤價在6，717點（回報率12%）至7，443點（回報率15%）之間。

然而，摩根大通估計標準普爾500指數的目標價格為6，500點。他們還承認，「這一預測存在很大的標準誤差，標準普爾500指數可能要到2026年才能達到這一水平」。

分別跟蹤標準普爾500指數和納斯達克100指數的SPDR標準普爾500 ETF信託基金（NYSE：SPY）和Invesco QQQ信託基金（NASDAQ：QQQ）周二盤前上漲。根據Benzinga Pro的數據，SPY上漲1.28%，至586.51美元，QQQ上漲1.41%，至516.40美元。

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