海光信息&中科曙光合並，解讀算力產業「突圍之道」！哪些指數相關度高？信創50ETF(560850)收跌1.29%，全天溢價交易，資金湧入

今日（5.27）A股全線回調，計算機板塊跌幅居前。信創50ETF（560850）收跌1.29%。受海光信息+中科曙光重磅併購影響，信創50ETF（560850）昨日再獲資金淨流入，近20日更是「吸金」超2600萬元！

數據顯示，信創50ETF（560850）標的指數中，海光信息是指數第二大重倉股，與中科曙光的合計權重高達10.05%！（截至5月26日）

消息面上，5月25日海光信息、中科曙光雙雙發佈公告：海光信息擬通過換股吸收合併中科曙光。兩家上市公司自26日起停牌，預計停牌時間不超過10個工作日。

信創50ETF（560850）標的指數其他成分股多數飄綠：深信服、拓爾思跌超3%，拓維信息、浪潮信息、金山辦公跌超2%。浪潮軟件逆市漲超1%。

【重磅併購點評：國產芯片+服務器+雲計算全鏈協同發展】

海光信息總經理在5月26日盤后的一季度業績會上表示，本次重組不僅是兩家企業資源的疊加整合，也是我國算力產業「補短板、鍛長板」的有益嘗試。

中泰證券指出，優質資產重組支持度提升，海光信息合併中科曙光首發落地。2025年5月16日《關於修改<上市公司重大資產重組管理辦法>的決定》正式發佈，鼓勵上市公司注入優質資產，提升投資價值，海光信息合併中科曙光系該管理辦法正式修訂發佈后的首單上市公司之間吸收合併交易。

從兩家企業的經營範圍看，海光信息為國產CPU&GPU頭部企業，掌握核心芯片設計能力，在x86授權具備稀缺性。中科曙光為服務器整機領軍，芯端雲全面佈局。

中泰證券表示，此次合併將實現「芯片-軟件-系統」全鏈協同，探索軟件優化+算力集羣建設的突圍之道。戰略重組后，海光信息和中科曙光有望實現算力產業鏈的互補和技術協同，打造「國產芯片+服務器整機」一體化解決方案能力，探索高算力集羣建設方案，併發揮軟件和算法層面對芯片性能的調優能力，從而實現芯片設計-服務器製造-雲服務優化的產業鏈貫通和循環。並且，研發、供應鏈、市場銷售資源的互通共用，有助於推動高端芯片的研發和一體化技術方案的優化，助力規模效應加速顯現。

（來源：中泰證券20250527《海光信息&中科曙光戰略重組，國產芯片+服務器+雲計算全鏈協同發展》）

【大廠資本開支持續，鴻蒙PC帶動信創需求】

中信建投表示，2025年第一季度，騰訊資本開支274.76億元，同比提高91.35%，其中用於AI相關業務開展的資本開支為230億元，佔資本開支總比重已超80%。阿里巴巴資本開支為246.12億元，同比提高120.68%，已簽約但尚未計提的資本性支出承諾金額為453.21億元，同比增長146.68%。考慮到當前算力芯片採購受中美貿易摩擦影響有所放緩，疊加阿里資本性支出承諾金額大幅提升，大廠AI資本開支仍然持續。鴻蒙電腦於5月19日正式發佈，國產操作系統實現重大突破，有望帶動信創需求。其中，國產軟件廠商支持下鴻蒙生態加速完善，小藝帶來本地化AI體驗。

對於計算機板塊，中信建投推薦關注：（1）AI模型及技術持續迭代，繼續看好ERP和行政方向率先落地訂單和產品。（2）模型私有化需求增加，利好一體機、超融合和 B 端服務外包企業。（3）鴻蒙PC推動國產化需求，看好信創及工業軟件板塊投資機會。

（來源：中信建投20250518《大廠資本開支持續，鴻蒙PC帶動信創需求》）

開源證券認為，需重視計算機行業兩大核心趨勢：

1. 「大信創」發展勢頭正盛：國產軟硬件逐漸邁入「好用」階段，替換節奏有望加速。

在全球貿易環境變化以及高層鼓勵科技自立自強的背景下，國產算力、操作系統、數據庫等領域迎來黃金發展期。此外，HarmonyOS NEXT發佈，開啟智能終端操作系統新紀元。

2. AI全面繁榮：AI從模型到算力、應用，進入全面繁榮時代。

（1）模型端：從GPT-4到GPT-4o再到GPT-4.1，OpenAI開啟AGI時代。同時，以Deepseek、豆包為代表的國產大模型迅速崛起，有望開啟AI平權時代。

（2）算力端：微軟、谷歌、AWS、Meta四大雲服務廠商資本開支增長強勁，英偉達數據中心業務持續高增長，論證了AI算力的旺盛需求。

（3）應用端：2025年是AI Agent商業化元年，同時，MCP成為未來AI生態的「標準USB接口」，國內外巨頭紛紛佈局。

（來源：開源證券20250506《AI精彩紛呈，信創替代加速》）

【一鍵佈局AI自主創新，認準信創50ETF（560850）！】

根據華創證券數據，中證信創指數的DeepSeek概念股權重高達48.1%，在全市場ETF跟蹤指數中領先，覆蓋浪潮信息（權重佔比超6%）、金山辦公（權重佔比超5%）等產業鏈龍頭。

資料顯示，信創50ETF（560850）跟蹤中證信創指數，涵蓋計算機軟件（41%）、雲服務（22%）、計算機設備（19%）、半導體（14%）和產業互聯網（5%）等軟硬件領域，相關產業鏈受到DeepSeek直接拉動。

場外可關注相關聯接基金（A類：021602；C類：021603）。

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