存貸款利率雙下降，錢應該去哪個方向？

（來源：浙商基金微視界）

2025年5月20號迎來存貸款利率雙下行，目前1年期LPR（貸款市場報價利率）為3%，5年期以上LPR為3.5%。工商銀行、農業銀行、中國銀行等多家大行，此次調整后，三個月、六個月、一年、二年、三年、五年期整存整取利率分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%、1.25%、1.3%。貸款和存款利率雙下調。（數據來源：市場公開信息）

這樣的市場環境下，傳統 「躺平吃利息」 的理財模式已難以為繼。如今，100 萬元資金若選擇中國銀行的 1 年期定存，年利息僅 9500 元，與過去的收益水平相去甚遠。面對這一變化，投資者急需探索新的財富增長路徑，而債券基金或成為備受關注的補充選擇。

債券基金

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從產品特性來看，債券基金相對穩定。相較於股票投資的高波動性，債券基金的回撤幅度較小，風險等級更低，無疑是保守型投資者的理想選擇。其收益雖不及高風險的權益類產品，但在市場波動加劇時，能夠提供相對較為穩定的回報，成為投資者資產配置中的 「穩定器」。

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從市場環境角度分析，貸款一年期利率下降10BP，大行存款一年期利率下降15BP，其中的利差有5BP（0.05%），這一利差的出現和存款利率下調使得銀行資金成本降低，進而對資產端收益率要求下降。在這一趨勢下，收益與風險相對均衡的債券，其配置價值愈發凸顯。機構投資者與銀行自營資金可能會紛紛將目光投向債券市場，從而推動債券資產需求上升，為債券基金的收益增長奠定基礎。

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居民投資偏好的轉變也為債券基金帶來發展機遇。存款利率的持續走低，大幅削弱了銀行儲蓄對居民的吸引力。原本偏好存款類產品的低風險投資者，在收益訴求的驅動下，可能開始將資金轉向低風險的理財產品與債券基金。這種資金流向的變化，會增加了債券市場的資金供給，以及加大優質債券的需求，為債券價格上漲提供動力，進而帶動債券基金淨值提升。

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市場預期層面，存款利率下調可能會進一步強化了市場降息預期。歷史數據顯示，多數情況下，存款利率調降會推動包括國債利率在內的廣譜利率下行。回顧歷次存款調降和10年期國債收益率走勢的關係，我們發現這一推論在大多數時點成立。國債利率作為債券市場的重要風向標，其下行趨勢往往帶動債券價格上升，債券基金持倉資產價值隨之水漲船高。這意味着，在降息預期的持續發酵下，債券基金有望實現資產增值，為投資者創造收益。

數據來源wind，時間區間2015.1.1-2025.5.21，；過往走勢不預示未來，不作為投資推薦，基金有風險，投資需謹慎。

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近期降息政策已經落地，長期債券收益率可能面臨觸底風險，投資的不確定性有所上升。在這樣的市場環境下，中短債基金是一個不錯的選擇。

中短債指數堪稱 「資產壓艙石」，歷年收益表現相對穩健。與權益市場相比，其投資體驗更為平穩，能為投資者提供相對穩定的回報。

和中長債基金相比，中短債基金具有明顯的風險優勢，其最大回撤和波動率更小，風險更容易控制，適合追求穩健投資的人羣。

如果您對中短債基金感興趣，不妨關注一下浙商中短債基金。業績表現亮眼，回撤相對較小，修復快，勝率高。

浙商基金中短債

A類代碼：008505，C類代碼：008506，D類代碼：020595 

浙商基金

ZHESHANG FUND

浙商基金作為浙江省首家公募基金公司，是行業內最早投入AI賦能投研的公募基金之一，至今已經11年，公司致力於先進的生產方式提升投研效率，經過多次技術迭代和更新，構建起基於AI決策的工業化投研體系，持續深耕，努力做到讓每筆投資都「有所得」，力爭提升投資者的獲得感。