並非所有比特幣ETF都是平等的：這是結構如何平衡風險、回報和税收

隨着越來越多的加密ETF在美國交易所上市，投資者現在面臨着選擇悖論。從現貨和期貨基金到槓桿和收益導向策略，新ETF領域不僅擁擠，結構也複雜。

這些結構不僅對回報很重要，而且對波動性、費用和税收也很重要。在當今擁擠的ETF環境中，瞭解您擁有的資產及其運作方式與選擇進入的時機一樣重要。

超越股票：為什麼結構很重要

所有比特幣ETF都提供加密貨幣風險敞口，而無需交易所和錢包的麻煩。但就到此為止。相似之處就到此為止了。每種類型的比特幣ETF的構造不同，直接影響它在您投資組合中的表現。

讓我們看看這些差異是如何產生的。

現貨ETF：最簡單的選擇

iShares Bitcoin Trust（納斯達克股票代碼：IBIT）等現貨比特幣ETF以受監管的形式提供直接的比特幣風險敞口。它們的吸引力在於簡單：低周轉率，嚴格的價格跟蹤，最小的資本收益分配，使它們具有成本效益，是長期購買和持有投資者的理想選擇。

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基於期貨的ETF：交易風險，而不是資產

CoinShares Valkyrie Bitcoin和Ether Strategy ETF（NASDAQ：BTF）等基於期貨的比特幣ETF使用衍生品，而不是實際的比特幣，這可能會導致回報與現貨價格偏離--尤其是隨着時間的推移。在期貨溢價市場中，滾動合同會減少回報。這些ETF適合短期定向押注，而不是被動持有。投資者必須密切關注滾動成本、利率和基金策略。

槓桿ETF：波動性與感嘆號

槓桿化的比特幣ETF，如Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy ETF（BATS：BITX），旨在使用期貨，掉期和頻繁的再平衡將比特幣的每日波動增加一倍或兩倍。雖然它們提供了很高的短期收益，但隨着時間的推移，複利會侵蝕回報，特別是在動盪的市場中。這些基金需要積極管理，不適合長期持有。

備兑看漲ETF：增加收入，限制上行

一個較新的類別是以收入為中心的比特幣ETF，例如Roundhill比特幣Covered Call Strategy ETF（BATS：YBTC），它通過出售加密貨幣持有的期權來產生收益率。這些策略提供現金流，並且在橫向或温和看漲的市場中表現最佳，但它們限制了上漲潛力，並且通常伴隨着不太有利的税收待遇。

按用例選擇

每個比特幣ETF結構都有一個獨特的目的：

它們的共同點是，它們需要透明度：設計決定了ETF的表現，不僅在價格方面，而且在適用性、風險方面，還有税收方面。

一隻基金，多種成果

兩個投資者都可以持有「比特幣ETF」，但結果卻截然不同。一個可能會享受低成本、節税的增長;另一個可能會面臨疲軟的回報或意外的税收。

要點：隨着加密貨幣ETF的數量不斷增加，盡職調查至關重要。只知道基金的名稱或費用還不夠-您需要確切瞭解它持有什麼以及它如何運作。

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照片：egaranugrah在Shutterstock.com