夜讀 | 以史爲鑑：一個20出頭的魔鬼交易員，是如何搞垮金融巨頭的？

「1995年3月，尼克·李森（Nick Leeson）站在新加坡樟宜機場的出境口，眼前的飛行信息屏上，顯示着飛往倫敦的航班。他深吸了一口氣，試圖讓自己冷靜下來。然而，胸口的壓迫感卻越來越強烈，彷彿有一股沉重的負擔，在他心頭盤旋不去。那是14億美元的鉅額虧損——他親手造成的。

一個普通的年輕人，憑藉着一場交易的錯誤，徹底摧毀了一家有着233年曆史的金融巨頭——巴林銀行。」

1995年3月，倫敦。

華燈初上，繁忙的街道上，車流如織，霓虹燈閃爍。街頭的喧囂與白天的忙碌相對，似乎只有一部分人察覺到其中的隱祕：某個即將爆發的風暴，正悄然逼近。這座城市的金融中心，正是全球財富的心臟，而在這顆心臟的深處，有一個名叫尼克·李森的年輕人，站在一家名為「巴林銀行」的交易大廳內，神色凝重，心跳急促，電話線在他手中緊繃着，似乎也在訴説着那一份焦慮與安。

他已經沒有回頭路了。

尼克的眼神迷離，心里反覆盤算着這一切是如何發生的。從一開始的輝煌，到如今的狼狽逃亡，彷彿一切都只是瞬間發生的。他記得自己剛剛來到巴林銀行新加坡分行時，帶着無限的雄心壯志。那個時候，他是一個年輕有為、前途無量的期貨交易員。辦公室里，滿牆的獎狀和讚揚聲是對他能力的最佳肯定。

可在那時的尼克眼里，世界是如此簡單。只要你敢賭，就能贏得一切。而他，恰恰是那個敢賭的人。他與其他同事的區別，在於他對市場的理解——他相信，自己能夠戰勝市場的每一次波動。他那時甚至覺得，自己已經擁有了某種超乎常人的能力，能夠預見市場的走向。可是，他並沒有意識到，這份過於自信，早已經讓他走上了歧途。

尼克·李森（下稱「尼克」），時年28歲，巴林銀行新加坡分行的期貨交易部總經理，曾被視為金融界的新星。他是一個典型的80年代末到90年代初的金融精英，年輕、野心勃勃，背后有着無數人為之搖旗吶喊的期待。銀行的高層對他寄予厚望，認為他會是未來帶領巴林銀行重新崛起的關鍵人物。

直到那一刻，沒人知道，這個年輕人心中的野心，已經把自己推入了無法回頭的深淵。

從零開始：一個普通青年的金融夢

時間回到1985年，倫敦。

那是一個寒冷的早晨，倫敦的街頭總是陰雲密佈，霓虹燈在灰色的天空下若隱若現。冬日的陽光總是難以穿透烏雲，街上的人們匆匆走過，生活的壓力似乎從未減輕。在這座千年古城里，每一條街道都隱匿着不為人知的故事，而尼克·李森——一個剛剛從學校畢業、身無長物的普通青年——便是這故事中的一個不起眼的角色。

尼克的家庭並不富裕，父親是泥瓦匠，母親是護士。在這樣的家庭環境中成長，尼克從來沒有感受到過什麼奢華。大多數時間，他並沒有被過多地關注，也沒有從小就接受過高等教育。18歲那年，尼克決定放棄傳統的大學道路，直接進入職場。這並非因為他缺乏能力，而是對未來的迷茫和渴望讓他迫切想要改變自己的人生。

他找了一份在考茨公司做清算員的工作，儘管每天的工作枯燥乏味，但尼克始終保持着對未來的渴望。他知道，自己有一天將會跳出這片平凡的生活，成為不一樣的人。每一天，他都在心里默默承諾：我將改變我的命運，不僅僅是爲了自己，也爲了曾經為我付出的每一份期待。

1987年，摩根士丹利銀行發佈了招聘廣告，尼克抓住了這個機會，憑藉着紮實的工作態度和敢於冒險的精神成功進入了摩根士丹利的期貨與期權部門。這里，充斥着全球最頂尖的金融人才，而尼克雖然是一個新手，但卻帶着那股不服輸的勁頭，迅速站穩了腳跟。

然而，金融市場的世界遠比他想象的更加複雜和危險。他剛開始並沒有馬上進入交易大廳，而是從清算部做起。每天，他都在處理無數的文件、交易數據和市場動態，漸漸地，他掌握了更多的金融工具、分析技巧和市場規則。雖然這段經歷枯燥無味，但卻為他日后的交易生涯奠定了堅實的基礎。

逐漸，尼克的內心開始充滿了渴望——渴望從幕后走向前臺，成為一個真正的交易員，掌握金融市場的脈搏，改變自己的人生。而他的人生軌跡，也在這一刻悄然改變。

1990年，巴林銀行，這家成立於1763年的全球金融巨頭，伸出了橄欖枝。憑藉其深厚的歷史背景和卓越的聲譽，巴林銀行早已成為金融界的頂尖機構。而尼克，憑藉自己的努力，得到了進入這座金融帝國的機會。1990年，尼克被任命為巴林銀行新加坡分行期貨與期權交易部的總經理，走向了他夢寐以求的金融舞臺。

從巴林到新加坡：突破與衝動

1990年

當尼克·李森踏上新加坡的土地時，他並未預見到，這個繁忙的熱帶金融中心，將成為他人生最重要的轉折點。新加坡，作為亞洲金融市場的嶄露頭角者，正處於風起雲涌的經濟騰飛之中。對尼克來説，這里不僅是一個充滿機遇的地方，更像是一座尚未開採的財富礦脈，而他，準備成為第一個挖掘金礦的人。

新加坡的金融市場，雖年輕，但卻充滿活力和潛力。與紐約和倫敦等全球頂級金融中心相比，這里並沒有那麼強的歷史積澱，也沒有過多的沉痾積弊。然而，也正因如此，這片市場充滿了各種尚未被發掘的機會——機會，意味着巨大的財富，意味着財富的創造者。而巴林銀行賦予了尼克一個機會：帶領新加坡分部的期貨交易團隊，創造屬於他們的輝煌。

最初的幾年，尼克以為這將是一次順風順水的職業旅程。帶着年輕人特有的衝勁和野心，他迅速投入到新加坡金融市場的波動中。然而，現實並未像他想象的那樣輕松。與他在巴林銀行倫敦總部時的工作環境截然不同，新加坡的市場更具挑戰性且不可預測，市場的波動似乎時時刻刻都在挑戰着他對局勢的掌控。

尼克並沒有按部就班地學習和逐步適應市場，反而帶着自己的直覺與衝動躍入了金融的「深水區」。他急於證明自己，急於在這個充滿機遇的市場中找到屬於自己的位置——這種急功近利的態度，催生了他最初的成功，也為他后來的一系列錯誤埋下了伏筆。

新加坡市場的機遇的確存在，但它也充滿了無數不確定性。市場對他並不友好，起初他在一些套利交易中略有收穫，但隨之而來的是日益增長的挑戰。期貨和期權市場不像其他形式的交易那樣清晰可見，它充滿了複雜的波動，且有時無法預測。在這種局勢下，尼克並沒有及時地意識到自己的弱點。隨着交易規模和風險的不斷增加，他的策略變得越來越冒險，逐漸從保守的套利走向了高風險的投機。

他逐漸開始採取更加激進的操作，甚至在短短几個月內，通過各種金融工具和槓桿，積累了不小的回報。這一切使得尼克更加確信自己是「市場的王者」。成功的交易像是給了他一劑強心針，他開始迷信自己的直覺，甚至有時不再依賴傳統的風險控制策略，而是讓自己的交易策略越加冒險：賭注加大，槓桿提高。他開始不滿足於短期的穩健盈利，而是渴望通過一場豪賭來一次性實現巨大的收益。

然而，正是這一份過度的自信，帶着他走上了錯誤的道路。隨着一次次的成功，他越來越信任自己的判斷，開始忽視市場的複雜性和不確定性。他逐漸發現，自己似乎能對市場的波動做出快速反應，準確抓住時機。但實際上，他對市場的「控制力」並沒有他想象中的那麼強。每一次的成功為他帶來更強的慾望，而每一次的冒險又讓他離失敗更近了一步。

他開始看到自己彷彿在掌控市場的每一個細節，然而，他並未意識到，自己已經開始放棄理性判斷，而被貪婪和衝動所主導。每一次的加碼，都是一次自我加強的賭博——每一次的虧損，則成了他在迷霧中追逐的「救命稻草」。然而，市場並不是按他的預期走，最終帶來的並不是財富，而是不斷加劇的風險暴露。

這份自信變得越來越危險，他開始將每一次的損失都視為市場的暫時波動，不再為風險設置合理的邊界。於是，他不斷在高風險和回報之間遊走，最終將自己推向了深淵。

從裂縫到深淵：錯誤賬户的背叛

1992年7月17日

巴林銀行新加坡分部的期貨交易大廳內，氣氛突然變得緊張。尼克·李森正在自己的辦公室里，緊緊盯着屏幕，心跳逐漸加速。就在這時，交易員金姆·王的操作出了問題——她本該買入20份日經期貨合約，結果卻誤操作成了賣出。這只是一個典型的操作失誤，本應簡單糾正。但在那一刻，尼克並沒有選擇按規矩報告錯誤，而是做出了一個決定，改變了自己和巴林銀行的命運：他決定將這筆虧損轉入自己新設立的「錯誤賬户」，編號88888。

這個賬户最初的設立，只是爲了應對一些交易上的小失誤——幾乎每個交易員的工作中，都會出現這種偶爾的小錯誤。最開始，尼克並未覺得這有什麼問題，他安慰自己：「這只是暫時的，市場會回升，所有的一切都會好起來。」他相信，憑藉自己的交易能力，迟早能將這些虧損彌補回來。然而，他並沒有意識到，這只是一個開始，一步步走向深淵的開始。

隨着時間的推移，尼克開始依賴這個「錯誤賬户」，頻繁將越來越多的虧損都轉入其中。每一次虧損，他都想着「這只是短期的波動」，市場最終會恢復，而他只需再加把勁，就能扭轉乾坤。然而，虧損開始逐漸加劇。當賬户里的虧損數字變得越來越龐大時，尼克開始不安起來，但他並沒有選擇正面應對，而是繼續加碼。他開始通過增加槓桿、加大倉位來試圖彌補先前的錯誤——就像一個賭博者，看到賭場的賭注越來越大，卻無法停手。

「再賭一把，或許就能回本。」尼克不斷對自己説，彷彿每一次加倉、每一次賭注加大，都會帶來轉機。那一刻，理智早已被衝動淹沒。爲了掩蓋這些虧損，他開始採取越來越複雜的「自救」操作。1993年，他不再滿足於簡單的套利，而是完全轉向了高風險的裸倉交易——大規模買入日經指數期貨，賭市場最終會反彈，賭這一局他一定能贏。

他知道，這樣的操作最終會暴露，但他已經無路可退。虧損越來越大，而他仍舊強迫自己相信這只是「短期的波動」，他繼續加碼，賭上更多的資金，繼續做出越來越激進的決策。每一次的加倉都讓他更加焦慮，每一次虧損都讓他更加恐懼，但他依然無法停止。就像深陷泥潭的一個人，每一次掙扎只會讓自己越陷越深。更大的虧損，需要用更大的賭注來填補，而每一次「填補」都帶來更大的風險。

隨着賬户虧損的不斷積累，尼克已經失去了最基本的判斷力。1993年中，這個錯誤賬户中的虧損已經突破了數百萬英鎊，接近巴林銀行年度利潤的四分之一。此時，他已經揹負的風險幾乎超出了銀行的承受能力，但他仍不敢停手。爲了「自救」，他繼續加大交易量和風險，但這一切只會加劇虧損的速度。每當賬户虧損數字飆升，尼克的內心便陷入了深深的恐懼和焦慮，但他只能強迫自己繼續加倉，試圖通過暴力的手段扭轉局面。然而，這種操作不僅讓他無法控制事態的發展，反而將他推得離崩潰的邊緣越來越近。

「我必須贏回來。」他反覆告誡自己，彷彿每一次虧損都會帶來一線希望，但這條「希望之路」卻離他越來越遠。最終，市場並沒有如他所願地反彈，反而將他困在了無法自拔的泥潭里。每一次的加倉、每一次的賭注，都在讓他與金融危機拉開越來越遠的距離，而這個「錯誤賬户」，正是他所有失控操作的根源。

崩潰的終局：風暴席捲而來

1995年1月18日

地球另一端的日本神户發生了震動世界的大地震，隨后市場開始劇烈反應。尼克所持有的大量日經期貨倉位瞬間遭遇重創，虧損迅速蔓延。原本，尼克預計市場會在震盪后反彈，然而，市場並沒有如他預期的那樣復甦，反而繼續暴跌，打破了他一貫的預判。

面對巨大的虧損，尼克依然沒有止損，而是繼續加倉。他堅信，市場最終會恢復上漲，而他的倉位將因此迎來反彈，所有的虧損都能一舉彌補。然而，市場的下跌速度和幅度遠遠超過了尼克的預期，這一次，他的倉位已經處於極度危險的邊緣。

「不能讓他們知道。」 尼克在心里重複着這句話。

儘管虧損不斷加劇，尼克依然無法停止交易。在1月17日的日本神户大地震后，尼克繼續加大日經期貨倉位，試圖用更多的槓桿扭轉局面。此時，他持有的日經期貨合約已經暴增至超過6萬手，市值接近70億美元，而巴林銀行的總資本僅為8.6億美元，這意味着尼克的交易已嚴重超出了銀行的風險承受能力，幾乎摧毀了巴林銀行的財務基礎。

然而，即使在所有警鍾已敲響的時刻，尼克依然沒有停止。他不僅將巨大的倉位暴露在市場的劇烈波動中，還試圖通過不斷加碼來抵消虧損。他通過偽造數據向銀行報告自己的倉位，併成功通過了內部審計。尼克對自己的「風險管理」進行了精巧的掩蓋，他用虛假的財務報告、偽造的存款證明以及自作聰明的計算方法，讓巴林銀行高層繼續相信他所報告的業績。

直到1995年2月23日，尼克的操作才被徹底揭穿。巴林銀行的高層終於意識到，這場風暴無法再隱藏下去了。尼克的錯誤賬户中的虧損已經突破了70億美元，遠遠超出了銀行的承受範圍，導致銀行財務體系完全崩潰。

尼克被迫面對無可挽回的事實，銀行的破產宣告了他職業生涯的終結。他低下頭，看着眼前堆積如山的文件，感受到一陣無法言喻的壓迫感。紙上寫滿了數字，卻再也無法掩蓋眼前的崩潰與絕望。在那一刻，他知道，再也無法回頭。他留下了一張簡短的紙條，上面寫着：「I’m sorry」。

人性的弱點和決策失誤，可能在瞬間摧毀一個龐大的金融帝國

1995年2月27日，巴林銀行正式宣佈破產，全球金融市場震動。尼克的名字成為金融史上一個永遠無法抹去的符號，代表着一個金融帝國的覆滅和一名交易員的墮落。

在之后的幾個月里，尼克被捕並送往新加坡監獄，最終因欺詐罪被判刑6年半。1999年，由於身患癌症，尼克被提前釋放。即使走出監獄，他的人生再也無法回到曾經的軌道。巴林銀行的名字和尼克的故事，成為金融界警示的象徵，提醒着后人：金融市場永遠充滿着風險，而人性的弱點和決策失誤，可能在瞬間摧毀一個龐大的金融帝國。

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