港股早知道 | 港元低利率環境未必持續；嗶哩嗶哩一季度經調整淨利潤為3.62億元

【今日頭條】

余偉文：港元低利率環境未必持續 置業或投資須注意風險

香港金管局總裁余偉文發文稱，在聯繫匯率制度下，港元拆息整體上趨近美元息率，亦同時受香港市場港元資金供求影響。以目前的供求情況而言，由於港元資金供應在總結余大幅上升后變得甚為充裕。但他提到，未來港匯和港息走勢仍存在較多變數，目前的低利率環境未必持續，市民在作出置業、投資或借貸決定時，需充分考慮港元可能進一步回軟、港息可能回升等的各種可能性，並管理好相關風險。香港金管局會繼續密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。

【大勢展望】

納斯達克中國金龍指數跌0.65%

隔夜美股截至收盤，道指跌114.83點，跌幅為0.27%，報42677.24點；納指跌72.75點，跌幅為0.38%，報19142.71點；標普500指數跌23.14點，跌幅為0.39%，報5940.46點。特斯拉(TSLA.US)漲0.5%，英偉達(NVDA.US)和蘋果(AAPL.US)跌近1%。

納斯達克中國金龍指數跌0.65%，阿里巴巴(BABA.US)漲1.8%。恆生指數ADR上漲，按比例計算，收報23738.31點，較香港收市漲56.83點或0.24%。

【熱點前瞻】

中央網信辦等三部門印發《2025年深入推進IPv6規模部署和應用工作要點》

近日，中央網信辦、國家發展改革委、工業和信息化部聯合印發《2025年深入推進IPv6規模部署和應用工作要點》。《工作要點》明確了2025年工作目標：到2025年末，全面建成全球領先的IPv6技術、產業、設施、應用和安全體系。IPv6活躍用户數達到8.5億，物聯網IPv6連接數達到11億，固定網絡IPv6流量佔比達到27%，移動網絡IPv6流量佔比達到70%。

財政部：1-4月證券交易印花税535億元 同比增長57.8%

5月20日，財政部數據顯示，1—4月，全國一般公共預算收入80616億元，同比下降0.4%。其中，全國税收收入65556億元，同比下降2.1%；非税收入15060億元，同比增長7.7%。分中央和地方看，中央一般公共預算收入33928億元，同比下降3.8%；地方一般公共預算本級收入46688億元，同比增長2.2%。印花税1614億元，同比增長18.9%。其中，證券交易印花税535億元，同比增長57.8%。

新華保險：儘快推進試點基金三期相關工作 提高港股配置比例

國家金融監督管理總局近日批覆同意新華保險參與第三批保險資金長期投資改革試點，新華保險將聯合中國人壽等機構共同發起設立鴻鵠基金三期。新華保險相關知情人士告訴記者，鴻鵠基金三期具體推進計劃和時間表「還有待統一分配和安排」，「會盡快推進相關工作落地」。新華保險相關負責人表示，公司堅持「戰略資產配置」和「戰術資產配置」兩手抓。「戰略資產配置」重視長期戰略佈局，把服務實體經濟作為構建投資組合的底層邏輯；「戰術資產配置」嚴格做好再平衡策略，適時啟動試點基金，增加持有型權益底倉資產，提高港股配置比例等。

兆易創新：籌劃發行H股股票並上市

兆易創新公告，公司擬發行境外上市外資股股票並在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市。公司將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場的情況，在股東會決議有效期內選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行並上市。

中船防務(00317)總經理陳利平：預計本輪造船市場景氣周期仍將持續

5月20日，在中船集團控股上市公司2024年度集體業績會上，中船防務董事、總經理陳利平向投資者分析行業前景時表示，從短期來看，美國301條款貿易調查的最終裁決措施雖將對全球船東的訂單決策產生階段性影響，但經綜合評估，其實際衝擊強度較此前市場預期相對温和。從中長期來看，自2021年啟動的全球造船業景氣周期仍具有堅實的基本面支撐，其核心驅動因素包括：全球船廠產能持續處於緊平衡狀態，存量船隊周期性更新需求釋放，以及國際海事組織框架下全球航運業減碳發展進程的顯著提速。在海運貿易不發生顛覆式動盪的情況下，預計本輪造船市場景氣周期仍將持續。

協鑫科技(03800)：顆粒硅成本仍有下降空間  公司「以銷定產」 庫存僅十來天

協鑫科技助理副總裁宋昊在接受記者採訪時表示，得益於顆粒硅較強的成本和低碳優勢以及公司「以銷定產」的整體策略，協鑫顆粒硅依舊處於供需緊平衡態勢，庫存僅10來天，進而助力公司EBITDA一季度為正，且至今有望保持穩定的正現金流。隨着一季度光伏搶裝潮褪去，4月中旬以來，硅料價格又開啟下降模式，截至上周末已連續下行近五周。「自去年下半年行業開展自律行動以來，頭部企業紛紛採取措施減產穩價，但此前積累的較高庫存去化不理想，是當前抑制硅料價格回升的重要原因。」宋昊説。

農夫山泉(09633)鍾睒睒：不反對代工  但農夫山泉目前所有產品是無法代工的

5月20日，在農夫山泉2024年年度股東大會上，面對近期關於農夫山泉產品代工的傳聞，公司董事長鍾睒睒在會上回應稱：「不反對代工，但農夫山泉目前的所有產品是無法代工的。」他進一步解釋，在工業體系中，代工是普遍存在的協同方式。但對農夫山泉而言，代工在根本上幾乎是行不通的——公司對水源地有極高依賴，其生產系統高度定製，從管線鋪設、原水處理、灌裝設備到每一瓶標籤的粘貼，背后是極其複雜的標準流程。據瞭解，農夫山泉目前已佈局14大水源地、30余個先進生產基地，並繼續在覈心水源地投資擴建。農夫山泉方面表示，「水源地—工廠—市場」的路徑，雖然是高成本，但也意味着高質量和不可複製。

海信視像：發佈行業首個「放映級」家庭影院設備

5月20日，海信視像發佈年度新品——探索X1系列及星光S1系列2026款。據悉，探索X1Ultra首次搭載與IMAX級影院同源的激光放映核心組件——雙MCL39激光器與14.5°SST架構DMD芯片，可使畫面解析力、色彩還原度均達到影院級標準。售價方面，探索X1Ultra120英寸首發價69999元，100英寸首發價49999元。探索X1100英寸首發價34999元，92英寸首發價21999元；星光S1Pro110英寸首發價35999元，100英寸首發價26999元，92英寸首發價17999元，88英寸首發價16999元，80英寸首發價11999元。涉及港股海信家電(00921)。

和譽-B(02256)：和譽醫藥CSF-1R抑制劑匹米替尼(ABSK021)就TGCT獲國家藥監局批准納入優先審評

和譽-B(02256)發佈公告，公司的附屬公司上海和譽生物醫藥科技有限公司(和譽醫藥)宣佈，其高選擇性小分子CSF-1R抑制劑匹米替尼(ABSK021)被中國國家藥品監督管理局(國家藥監局)藥品審評中心納入優先審評，用於治療腱鞘鉅細胞瘤(TGCT)的患者。

上海醫藥(02607)：利伐沙班片獲得美國FDA批准文號

上海醫藥(02607)公佈，近日，公司下屬常州製藥廠有限公司收到美國食品藥品監督管理局的通知，其關於利伐沙班片的簡略新葯申請(「ANDA」，即美國仿製藥申請)已獲得批准(「Approval」)。

騰訊混元發佈遊戲視覺生成平臺系首個工業級AIGC遊戲內容生產引擎

5月20日，騰訊發佈混元遊戲視覺生成平臺。據介紹，這是依託混元大模型打造的首個工業級AIGC遊戲內容生產引擎，能夠大幅優化遊戲資產生成與遊戲製作流程。其面向遊戲工業級內容生產，為遊戲美術設計師提供一系列AI工具，幫助遊戲設計廠商快速生成符合創作意圖的高質量遊戲素材及概念草案，可讓遊戲美術設計效率數十倍提升。

中聯重科(01157)擬斥資不少於約16.27億元 收購中聯重科融資租賃(北京)81%股權

中聯重科(01157)公佈，於2025年5月20日(交易時段后)，公司決議通過以不少於人民幣1,627,290,200元的現金對價向兩位賣方收購待售股權，合共佔目標公司中聯重科融資租賃(北京)有限公司的註冊股本的81%。

中通快遞-W(02057)一季度淨利潤同比增長40.9%至20.392億元 包裹量同比增長19.1%

中通快遞-W(02057)發佈2025年第一季度業績，收入為108.915億元(人民幣，下同)，同比增長9.4%。淨利潤為20.392億元，同比增長40.9%。調整后淨利潤為22.593億元，同比增長1.6%。歸屬於普通股股東的調整后基本每股美國存托股收益為2.77元。

高鑫零售(06808)公佈年度業績公司擁有人應占溢利4.05億元 同比扭虧為盈

高鑫零售(06808)公佈截至2025年3月31日止年度業績，實現收入715.52億元，同比減少1.4%。公司擁有人應占溢利4.05億元，同比扭虧為盈;每股盈利0.04元。

華住集團-S(01179)一季度歸母淨利潤8.94億元 同比增加35.66%

華住集團-S(01179)發佈截至2025年3月31日止第一季度財務業績，該集團期內取得總收入53.95億元(人民幣，下同)，同比增加2.22%;淨利潤8.99億元，同比增加34.78;歸屬於華住集團有限公司淨利潤8.94億元，同比增加35.66%;;每股基本盈利0.29元。

【個股點晴】

嗶哩嗶哩-W(09626)一季度經調整淨利潤為3.62億元 同比扭虧為盈 廣告及遊戲業務表現出色

嗶哩嗶哩-W(09626)公佈2025年第一季度未經審計的財務業績，淨營業額總額達人民幣70.03億元(9.65億美元)，同比增加24%。毛利潤為人民幣25.39億元(3.50億美元)，同比增加58%。毛利率達36.3%，較2024年同期的28.3%有所增加。淨虧損為人民幣1070萬元(150萬美元)，同比收窄99%。經調整淨利潤為人民幣3.62億元(4980萬美元)，同比扭虧為盈。經營現金流為人民幣13.02億元(1.79億美元)，而2024年同期則為人民幣6.38億元。日均活躍用户(日活用户)為1.067億，2024年同期為1.024億。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。