4月，VC/PE機構併購退出活躍度上升

根據清科創業（01945.HK）旗下清科研究中心數據，2025年4月中國併購市場共完成160筆併購交易，數量環比下降13.0%，同比下降38.2%。其中披露金額的有87筆，交易總金額約為561.74億人民幣，環比下降23.2%，同比上升23.6%。

圖12024年4月至2025年4月併購市場交易趨勢圖

表12025年4月併購市場併購類型【1】統計

從併購交易類型來看，本月共發生148筆境內併購，佔併購案例總數的92.5%，其中披露金額的案例79筆，總金額為529.69億人民幣；跨境併購共發生12筆，其中披露金額的案例8筆，總金額為32.05億人民幣。

4月併購重點集中於北上廣

表22025年4月併購市場案例數量地域情況統計

按被併購企業所屬地域來看，160筆交易分佈在北上廣以及蘇浙等36個省市、自治區和海外地區。從案例數量來看，北京市位列第一，完成了20筆併購交易，佔本月併購案例數量的12.5%；上海市位列第二，完成了13筆併購交易。

併購金額方面，青海省表現突出，涉及交易金額達137.29億人民幣，佔本月總交易金額的24.4%。浙江省緊隨其后，交易金額達到91.38億人民幣；雲南省以69.58億人民幣佔比12.4%的成績排名第三。

4月化工原料及加工行業規模居首

圖22025年4月併購市場行業分佈（按被併購方）

本月併購交易共涉及23個一級行業，從案例數量來看，金融及機械製造行業並列第一，完成了21筆併購交易，佔比13.1%；化工原料及加工行業位列第二，共完成17筆交易。金額方面，化工原料及加工行業位居第一，涉及金額為149.99億人民幣，佔比達26.7%；清潔技術行業緊隨其后，交易金額達到91.53億人民幣。

4月境內併購典型案例

紫金礦業收購藏格礦業24.98%股權，推動鋰鉀板塊發展

2025年4月30日，紫金礦業集團股份有限公司（簡稱：紫金礦業）成功收購西藏藏格創業投資集團有限公司等持有的藏格礦業股份有限公司（簡稱：藏格礦業）的24.98%的股權，作價137.29億人民幣。

藏格礦業主營業務涵蓋鉀肥、鋰鹽等資源開發與生產。本次交易完成后，紫金礦業充分吸收藏格礦業鹽湖開發經驗和低成本鹽湖提鋰技術，實現雙方西藏板塊鹽湖項目的高效協同，促進公司鋰礦項目的開發。

奧瑞金收購中糧包裝75.56%股權，提升金屬包裝市場地位

2025年4月17日，奧瑞金科技股份有限公司（簡稱：奧瑞金）成功收購中糧包裝控股有限公司（簡稱：中糧包裝）75.56%的股權，作價60.66億港幣（約56.30億人民幣）。

中糧包裝與奧瑞金均深耕金屬包裝行業，中糧包裝從事消費品包裝產品的生產和銷售，主要生產二片罐和單片罐等包裝產品，覆蓋飲料、啤酒、乳製品等包裝市場。通過本次交易，奧瑞金將進一步夯實二片罐及三片飲料、奶粉罐的主營業務，豐富國內鋼桶、氣霧罐、塑膠包裝等產品線。

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表32025年4月境內併購交易大額案例

4月跨境併購典型案例

白銀有色收購Serrote100%股權，資源儲備大幅提升

2025年4月1日，白銀有色集團股份有限公司（簡稱：白銀有色）成功收購BM Brazil 1 Fundo De Investimento EM ParticipacoesMultistrategia持有的Serrote Participações S.A.（簡稱：Serrote）的100%的股權，作價3.16億美元（約22.76億人民幣）。

Serrote 的主要資產為位於巴西的 Serrote 銅礦項目，擁有豐富的銅金屬資源。本次交易完成后，白銀有色將拓寬其在南美洲的有色金屬資源佈局，進一步鞏固其在全球有色金屬市場的地位。‌‌

浩辰軟件收購CadLine100%股權，加速打造自主BIM生態

2025年4月3日，蘇州浩辰軟件股份有限公司（簡稱：浩辰軟件）成功收購Zoltán Tóth等持有的CadLine Műszaki fejlesztő, Kereskedelmi és Szolgáltató Kft（簡稱：CadLine）的100%的股權，作價600萬歐元（約0.49億人民幣）。

CadLine 是一家位於匈牙利的建築信息模型軟件開發商，核心產品為一款全球性的專業 3D BIM 軟件 ARCHLine.XP。浩辰軟件是研發設計類工業軟件服務商，主要從事CAD相關軟件的研發及推廣銷售業務。本次交易完成后，浩辰軟件擁有核心技術自主可控、商業化模式成熟的3D BIM軟件產品，通過整合雙方研發團隊，加強三維CAD領域研發能力。

表42025年4月跨境併購案例

4月VC/PE支持併購[2]市場交易聚焦於半導體及電子設備

4月VC/PE支持併購案例共有17筆，涉及併購金額為91.59億人民幣。該17筆案例的被併購方重點集中於半導體及電子設備行業，涉及併購金額為18.23億人民幣；地域方面，被併購方分佈於廣東省、湖北省等11個地區，其中湖北省涉及併購金額為27.76億人民幣。

表52025年4月VC/PE支持併購部分案例

4月VC/PE機構併購退出活躍度上升

本月併購退出事件共有34筆，涉及金額為12.09億人民幣。併購退出事件有：華海清科股份有限公司收購芯嵛半導體（上海）有限公司6.67%的股權，中小海望（上海）私募基金合夥企業（有限合夥）成功退出，回籠資金約0.82億人民幣，賬面回報倍數為4.08倍，內部收益率為100.16%；廣州萬寶集團有限公司收購廣州森寶電器股份有限公司11.20%的股權，廣州市中小企業發展基金有限公司成功退出，回籠資金約0.27億人民幣，賬面回報倍數為1.35倍，內部收益率為5.05%。

【1】併購類型包含境內併購及跨境併購。境內併購：境內企業（中國境內，不包含港澳臺地區）併購境內企業；跨境併購：包含境外併購和外資併購，境外併購指境內企業併購境外企業，外資併購指境外企業併購境內企業。

【2】「VC/PE支持併購」是指併購交易中有VC/PE機構直接參與，即買方（併購方）為VC/PE機構，或賣方（標的企業股權出讓方）中包含VC/PE機構的併購交易。