輕松收入投資組合：2025年5月更新

市場一點也不平靜，但輕松收益投資組合再次取得了平靜。

關税和貿易噪音引起了市場的劇烈波動，我們幾乎錯過了所有這些波動

我們剛剛結束了投資組合中相當有趣的一段內容。這並不是一場失控的漲勢，但我們的贏家多於輸家，而且一些收益率較高的公司確實發揮了自己的作用。總體而言，該投資組合做到了它的目的：提供穩定的收入，同時限制波動性，即使市場向我們拋出了一些曲線球。

以下是過去一個月發生的事情、我們持有的資金以及如果利率開始向任何一個方向移動，整個事情將如何維持。

贏家、輸家和介於兩者之間的每個人

讓我們從明顯的贏家開始：多切斯特礦業公司（股票代碼：DMLP）。這種特許權使用費信託不斷增加收入，隨着石油和天然氣價格不斷走高，市場獎勵了它。我們不會在石油領域弄髒我們的手--DMLP只是從其他人的井中收取支票。這就是我們的能源遊戲。

信貸方面，SRLN（浮動利率貸款）、HyIN（高收益債券）、BANX（銀行信貸）和BIZB（業務發展公司）均表現良好。利率在更長時間內保持高位，這有助於這些信貸較多的頭寸賺取生計。即使是我們的優先股ETF PFFA，也由於積極的管理和向更高息票的公司傾斜而站穩了腳跟。

持有管道和能源基礎設施公司的TYG也略有上漲。它並不華而不實，但當能源需求上升時，它確實會悄悄上升。

與此同時，一些名字持平或下跌。REM（抵押貸款房地產投資信託基金）和MTBA（CLARMBS ETF）有點疲軟，主要是由於利率波動。當利率反彈時，抵押貸款相關基金首先感受到這一點。我們的全球和加拿大債券基金FX和XBB沒有做太多-但沒關係。它們的目的是增加穩定性，而不是煙火。

投資金融和特殊情況的金融情報局和SPE也度過了平靜的一個月。但這些類型的持有就像期權票一樣。我們不需要他們每個月都工作，只是在適當的時候才工作。

我們到底拿着什麼？

這個投資組合不僅僅是一堆隨機的股票。一切都有一個角色。以下是每個基金給我們的快速摘要：

一句話：我們的信貸、收入、能源、實物資產和一點全球風險敞口都在一起。

投資組合如何保持一致

現在讓我們來談談這些碎片如何相對移動。這不是一個所有事情都朝着同一個方向發展的投資組合。實際上，這就是重點。一些資產，如DMLP和TYG，隨油價波動。像傳真和XBB這樣的債券會隨着利率的變化而變化。少數像REM和MTBA與抵押貸款市場以及投資者對住房信貸風險的看法有關。

當我們運行相關性數據時，我們發現很多這些基金並沒有真正一起移動。這正是我們想要的低相關性意味着如果一個股票受到打擊，其他股票可以維持甚至反彈。這就像有一羣朋友，一個人總是冷靜，一個人是派對的生活，一個人總是帶零食。每個人都有一個角色。

如果利率變動會發生什麼？我們計算了數字

我們還對投資組合進行了壓力測試，看看它將如何應對利率的大幅波動。

如果利率上漲1%：

如果利率下降1%：

關鍵的外賣？該投資組合在利率範圍的兩側都有保護。如果利率上升，我們就會得到浮動利率信貸和石油。如果利率下降，我們的債券和優先股已經準備好上漲。

底線

該投資組合旨在減少收入，同時避免大幅提取。我們並不是想把燈關起來，我們也不會把農場押在任何單一主題上。我們正在做的是從多種來源（信貸、能源、房地產和貼現資產）收集收入，並讓時間和紀律來完成這項工作。

如果美聯儲錯了，我們就有對衝。如果他們實現軟着陸，我們就有足夠的收益。如果波動性繼續蔓延，我們持有的資產就不會以同樣的方式流動。