港股周報丨央行「十箭」齊發，宣佈降息降準；老鋪黃金股價漲16倍后高位配股

• 股市、樓市齊迎重磅利好！央行「十箭」齊發，宣佈降息降準！
• 比特幣重回10萬美元，加密貨幣現貨ETF嘉實以太幣、華夏以太幣、博時以太幣周漲超30%
• 中芯國際一季度歸母淨利潤13.56億元，同比增加166.5%
• 老鋪黃金擬折讓約8.03%配售431萬股新H股，淨籌約26.98億港元
• 新股狂飆！滬上阿姨首日大漲40%、博雷頓漲38%

一、一周大盤迴顧（5.5-5.9）

恆生指數五連陽，這一表現主要受到中美經貿關係緩和預期提振。本周恆生指數漲幅1.61%，報22867.74點；恆生科技指數跌幅1.22%，報5180.25點；國企指數漲幅0.95%，報8308.83點。

關税本周也迎來緩和信號，中美本周將舉行高層經貿會談。本周標普500指數累計下跌約0.5%，納指跌幅約為0.3%，道指跌近0.2%。

二、市場熱點回顧

國新辦「一攬子金融政策」釋放重磅信號

• 中國人民銀行行長潘功勝同時宣佈降準降息。降準0.5個百分點，並降低政策利率0.1個百分點，下調住房公積金利率0.25個百分點，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調整。中國人民銀行將推出一攬子宏觀調控措施，主要包括三類政策：數量型政策、價格型政策和結構型政策，共計十項具體措施。
• 金融監管總局提出八項舉措全力鞏固經濟回升向好的基本面。措施針對當前經濟形勢，旨在通過優化融資環境、提升資本市場活力和加強對關鍵行業的支持，推動經濟穩步復甦。
  證監會提出三大舉措持續穩定和活躍資本市場。
• 公募業重大改革方案落地，綁定投資者利益，基金經理薪酬與收益掛鉤、費率調降。中國證監會公佈《推動公募基金高質量發展行動方案》。方案提出，引導行業機構適時下調大規模指數基金、貨幣市場基金的管理費率與託管費率。推動降低基金登記結算、指數授權使用、信息披露、審計及法律服務等相關固定費用。基金公司股東和董事會對公司高管的考覈，基金投資收益指標權重不低於50%；對基金經理的考覈，基金產品業績指標權重不低於80%。對三年以上產品業績低於業績比較基準超過10個百分點的基金經理，要求其績效薪酬應當明顯下降。

相關標的：招商證券、中信證券、申萬宏源、中金公司、中國銀河、弘業期貨

相關標的：新華保險、中國財險、中國人保、中國人壽、中國平安

相關標的：融信中國、世茂集團、融創中國、綠城中國、貝殼-W、富力地產、碧桂園

中國4月CPI同比下降0.1% 環比轉為上漲

中國4月CPI同比下降0.1%，降幅與上月相同，預期-0.10%，前值-0.10%，環比由上月下降0.4%轉為上漲0.1%。核心CPI環比由平轉漲，上漲0.2%；同比上漲0.5%，漲幅保持穩定。其中，城市持平，農村下降0.3%；食品價格下降0.2%，非食品價格持平；消費品價格下降0.3%，服務價格上漲0.3%。1—4月平均，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。

特朗普據報擬降中國關税至50%

中美兩國經貿代表將於周六在瑞士舉行會議，關税是其中一個議題。《紐約郵報》(New York Post)引述消息人士稱，華府考慮在洽談期間提出削減關税的建議。美國總統特朗普政府考慮把中國關税，由145%大幅降至50%，也考慮把南亞國家的關税一律降至25%。白宮發言人迴應《紐約郵報》稱，有關消息純粹猜測，只有特朗普可以作出關税決策。

特朗普早前在白宮向記者表示，不排除調低中國關税的可能性，而且145%税率已經極高，不大可能再增加，再改動的話，只會是向下調整。《紐約郵報》稱，美國多間大型零售商主管在4月底與特朗普在白宮會面時，提出降低中國關税的建議，並指降低關税將是具建設性。

比特幣重回10萬美元，加密貨幣現貨ETF全線大漲

比特幣再次突破10萬美元大關！為自2月以來的首次。港股市場加密貨幣現貨ETF全線大漲，其中，嘉實以太幣、華夏以太幣、博時以太幣周漲超30%。渣打銀行數字資產主管Geoffrey Kendrick最新修正其預測模型，坦言此前"第二季度12萬美元目標可能過於保守"。

高盛提高MSCI中國及滬深300未來12個月目標值

高盛最新報告將未來12個月MSCI中國指數和滬深300指數的目標值抬高至78點和4400點，這意味着有7%和15%的潛在上升空間。

三、公司熱點回顧

新股狂飆！滬上阿姨首日大漲40%、博雷頓漲38%、鈞達股份H股漲20%。

本周港股3只新股上市均錄得超額收益，滬上阿姨首日大漲40%、博雷頓漲38%、鈞達股份H股漲20%。

博雷頓作為在本周上市的新股之一，該公司作為全球「零碳礦山機器人第一股」，根據業績，2022年至2024年，電動寬體自卸車的出貨量由59台增至307台，電動裝載機的出貨量由326台增至450台，複合年增長率分別為128.1%及17.5%。同樣滬上阿姨作為本周上市的新股。該公司在上市前的公開發售階段，滬上阿姨受到市場追捧，認購倍數超過3400倍，凍結資金超940億港元，僅次於蜜雪冰城的新茶飲認購紀錄。

老鋪黃金(06181)擬折讓約8.03%配售431萬股新H股 淨籌約26.98億港元

老鋪黃金(06181)發佈公告，於2025年5月7日(聯交所交易時段后)，公司與配售代理訂立配售協議，據此，配售代理已有條件及單獨(而非共同或共同及單獨)同意作為公司代理盡力促使合共不少於六名承配人按照配售協議所載條款並在其條件規限下購買431萬股新H股，配售價爲每股H股630.00港元。

去年6月，老鋪黃金登陸港交所，發行價為40.5港元/股。金價高漲疊加古法黃金敍事，讓上市不到一年的老鋪黃金股價飆升。上月，公司股價最高觸及881港元/股。雖然之后公司股價已有所回落，但目前仍較發行價漲超16倍，是港交所股價最高的上市公司。

中芯國際(00981)一季度歸母淨利潤13.56億元 同比增加166.5%

中芯國際(00981)發佈2025年第一季度業績，營業收入163.01億元(人民幣，下同)，同比增加29.4%；歸母淨利潤13.56億元，同比增加166.5%；基本每股收益0.17元。一季度產能利用率上升至89.6%，環比增長4.1個百分點。二季度，公司給出的收入指引為環比下降4%到6%，毛利率指引為18%到20%。

華虹半導體(01347)發佈第一季度業績：股東應占溢利380萬美元 同比減少88.05%

華虹半導體(01347)發佈2025年第一季度業績，銷售收入5.409億美元，同比增長17.6%，環比增長0.3%；母公司擁有人應占溢利380萬美元，同比減少88.05%；每股基本盈利0.002美元。

消息稱比亞迪力爭到2030年實現海外汽車銷售佔比達一半

據悉，中國第一大汽車製造商比亞迪計劃到2030年將一半的汽車銷往中國以外的市場。他們説，在歐洲和拉美市場的擴張將推動這一增長。其中一位熟悉討論情況的人士稱，比亞迪高管自去年年底以來一直在小範圍內向投資者概述2030年的目標，並強調歐洲擴張是實現這一目標的關鍵。

吉利汽車：極氪已就對極氪私有化建議之非約束性報價函向美國證券交易委員會遞交表格6-K

吉利汽車港交所公告稱，極氪為公司之非全資附屬公司，其股份以美國存托股票形式於美國紐約證券交易所上市，已於二零二五年五月八日，就對極氪私有化建議之非約束性報價函向美國證券交易委員會遞交表格6-K。

寧德時代傳香港IPO招股價折讓低於10%

寧德時代通過聯交所上市聆訊，據報計劃集資至少50億美元(約390億港元)。路透引述消息人士稱，寧德時代正與投資者會面，準備下周啟動該交易的累計投標(book building)工作，有投資者敦促寧德時代將香港招股價定為至少比深圳上市的股票價格低10%。另有消息説，招股價的折讓幅度可能在5%左右。據稱，寧德時代希望基石投資者和錨定投資者認購大約半數新股。彭博引述知情人士指，卡塔爾投資局與中石化可能尋求買入價值數億美元的股票，高瓴投資也在考慮參與其中。

比亞迪：前4月新能源汽車銷量138.09萬輛 同比增長46.98%

比亞迪公告，2025年4月新能源汽車銷量為38.01萬輛，同比增長21.33%。2025年1-4月，公司累計銷售新能源汽車138.09萬輛，同比增長46.98%。

百濟神州(06160)第一季度總收入 11.17 億美元 同比增加 49%

百濟神州(06160)發佈 2025 年第一季度業績，該集團取得總收入 11.17 億美元，同比增加 49%；GAAP 淨利潤 127 萬美元，去年同期則虧損 2.51 億美元； 經調整淨利潤 1.36 億美元，去年同期則取得虧損 1.46 億美元； GAAP 基本每股美國存托股份 (ADS) 收益 0.01 美元。

四、下周財報、新股預告及重要經濟數據

中概股財報將進入披露高峰期。下周騰訊控股，阿里巴巴，京東，網易等港股科技巨頭將陸續公佈財報，投資者將密切關注關税事件對其供應鏈和未來營收前景的影響。

港股財報方面，可關注：

• 周一（5.12）：裕元集團
• 周二（5.13）：京東集團-SW、京東物流、騰訊音樂
• 周三（5.14）：騰訊控股
• 周四（5.15）：阿里巴巴-W、網易-S、貝殼-W、吉利汽車、敏華控股、耐世特
• 周五（5.16）：中國黃金國際

經濟數據方面可關注：

• 周一（5.12）：國家能源局每月15日左右公佈全社會用電量數據；
• 周二（5.13）：美國4月未季調CPI年率；美國4月未季調核心CPI年率；美國總統特朗普於5月13日至16日訪問沙特、卡塔爾和阿聯酋；
• 周三（5.14）：美國至5月9日當周EIA原油庫存；歐佩克公佈月度原油市場報告；
• 周四（5.15）：美國4月PPI年率；美國4月零售銷售月率；美國至5月10日當周初請失業金人數；
• 周五（5.16）：美國4月新屋開工總數年化；美國5月密歇根大學消費者信心指數初值；恆指公司宣佈2025年第一季度之恆生指數系列檢討結果；

風險提示：投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。