SA詢問：目前哪些必需消費品股票最具吸引力？

消費品股，尤其是那些支付股息的股票，通常被認為是在經濟不確定時期良好的防禦手段。

我們詢問了Seeking Alpha分析師Daniel Jones和Caffital Research他們目前青睞該行業哪些股票。

丹尼爾·瓊斯：在許多投資者看來，消費品並不是最令人興奮的機會。但事實是，投資者應該考慮一些非常有吸引力的參與者。

一個非常好的例子是艾伯森公司（Albertsons Companies）（紐約證券交易所代碼：ACI），這是一家大型雜貨連鎖店，由於監管問題，最近未能與The Kroger Co（KR）合併。上個月，我指出該公司的股票比該行業的大多數其他參與者便宜。財務表現相當穩定，但盈利能力有所下降，因為藥房收入增加導致利潤率下降，以及公司持續關注數字銷售增長導致交付和處理成本上升。

即便如此，Albertsons（紐約證券交易所代碼：ACI）管理層預計今年的銷售額增長將在1.5%至2.5%之間。儘管成本上漲導致EBITDA降至38億至39億美元之間，而去年報告的EBITDA為40億美元，但該企業的遠期EV與EBITDA的倍數仍為5.3，遠期價格與調整后的運營現金流倍數為3.8。對於那些此時尋找折扣的人來説，這個名字當然是一個需要記住的名字。這就是為什麼我將該公司評為「強力收購」。

今年3月，我決定重申英格爾斯市場（納斯達克股票代碼：IMKTA）是一個'強買'。自2023年10月我最初看好該公司以來，該公司股價大幅下跌。該公司在收入、利潤和現金流方面都經歷了一點下滑。但這種疲軟在很大程度上是颶風天氣導致其部分門店關閉以及2023年額外運營一周的結果。

儘管存在這些問題，Ingles Markets（納斯達克股票代碼：IMKTA）的交易倍數遠低於幾乎任何其他雜貨連鎖店。在這方面，它與艾伯森（ACI）相當。這包括價格與收益、價格與運營現金流、EV與EBITDA以及價格與淨資產的基礎。但該公司真正脫穎而出的一點是，它的淨債務低於該領域的其他主要競爭對手。歸根結底，我認為這是一個被嚴重低估的消費必需品遊戲，投資者明智地應該關注。

我也一直對食品配送空間抱有一些欣賞。它是現代社會運作的組成部分，在尋找有吸引力的前景時經常被投資界忽視。儘管該行業因利潤率低而臭名昭著，但SpartanNash（納斯達克股票代碼：SPTN）是一個真正脫穎而出的有吸引力的前景的參與者。

SpartanNash（納斯達克股票代碼：SPTN）去年銷售額為95.5億美元。該業務的交易價格與運營現金流之比以及EV與EBITDA之比，處於較低至個位數範圍內。該公司主要專注於價值1250億美元的食品分銷批發類別，但僅佔該行業的5%左右。它還持有該行業價值200億美元的零售部門約14%的股份。

當然，隨着美國人口的增長，對食品和其他商品的需求將會增加。在這些不確定的時期，我們可能會看到利潤率和整體食品消費方面的波動。但除非美國陷入真正的危機，否則我懷疑斯巴達納什（SPTN）和其他像它這樣的人會像往常一樣度過難關。

Caffital Research：我認為目前有三隻非常有趣的消費必需品股票。

Celsius（納斯達克股票代碼：CEHH）正在通過對Alani Nu的高度增值收購來保護其市場份額。該公司還準備在國際上擴張，增加穩健的增長前景。與分銷相關的銷售停滯繼續給Celsius的股票估值帶來太大壓力。

聯合天然食品公司（紐約證券交易所代碼：UNITED NATURAL Foods）也很有吸引力。這家以健康為導向的食品分銷商從效率的提高中獲得了可觀的收益。效率計劃仍在進行中，槓桿股東回報非常好。健康意識的提高也應該有助於提高CIMI的底線。

作為第三選擇，Ingles Markets（IMKTA）在當前價格下具有吸引力。這家東南部雜貨零售商最近因颶風海倫而受到干擾，但市場現在似乎削弱了英格爾斯市場（IMKTA）的強勁盈利能力和可觀的資產。