百勝中國(YUMC)盤前漲超1% 機構指25Q1同店表現整體依舊穩定

金吾財訊 | 百勝中國(YUMC)盤前漲超1%，截至發稿，報44.44美元。

消息面上，摩根士丹利發研報稱，將百勝中國列入首選股名單(TOP PICK)，基本情形(EV/EBITDA)下，基於百勝中國自2016年上市以來相對於中國消費行業平均EV/EBITDA溢價30%的水平，對2025年EBITDA估計值應用10倍目標倍數，目標價57美元。當前消費行業2025年預期EV/EBITDA為8.5倍，該行認為該溢價合理，因公司在成本節約和效率提升方面持續表現優於同行。

招商證券研報指，25Q1公司門店穩步增長，受公司開業門店逐漸下沉&加盟店佔比提升以及必勝客價格策略調整，門店經營呈現量增價減趨勢，但同店表現整體依舊穩定。展望未來，考慮到品牌強大的拓店能力、競爭優勢以及成本結構優化，該行依舊看好公司門店利潤率持續提升，疊加高分紅&回購政策有望為股東創造持續的投資收益，維持「強烈推薦」評級。