IMTM ETF暴跌，然后飆升：為什麼全球勢頭正在捲土重來

iShares MSCI International Momentum Factor ETF（NYSE：IMTM）一直是國際股票領域的重要參與者，隨着全球貿易模式的變化，重新吸引了投資者的興趣。隨着特朗普總統所謂的「解放日」的宣佈以及對貿易緊張局勢加劇的擔憂，該基金在上個月短暫下跌。但后來對大多數國家徵收定向關税的90天中斷，這讓投資者放心，ETF利用激增回到了積極的區域。

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在「解放日」成為頭條新聞的那一周，ETF大幅暴跌--此舉震驚了全球市場，並加劇了對報復性關税的擔憂。投資者不再關注外國勢頭，預計過去的貿易戰將重演。

貿易緊張局勢和轉折

但市場有戲劇基因--而外交提供了第二幕。中美兩國暫停互惠關税90天的消息就像注射了一劑腎上腺素。隨着樂觀情緒再次滲透到全球股市故事中，IMTM急轉直下，速度加快。

IMTM所體現的動量投資受益於趨勢的延續。隨着貿易擔憂的緩解（儘管是暫時的），IMTM重新站穩了腳跟。根據Barchart的説法，其加權alpha值為14.51，表明這種勢頭是最近纔出現的。

為什麼國際化是新的有趣

多年來，全球股市一直是美國投資者派對的壁花。但到了2025年，音樂發生了變化。

Bancreek International Large Capital ETF（紐約證券交易所代碼：BCIL）等公司也加入了該公司，該公司緊隨其后，在排名上名列前茅。BCIL今年迄今的回報率超過16%，正在改寫國際股票平均化的舊敍述。Bancreek首席執行官安德魯·斯卡托夫（Andrew Skatoff）將其優異表現歸因於高信念戰略--該戰略只投資於具有他所説的「機構耐力」的公司。翻譯過來：他們選擇的公司不僅能在地緣政治的鞭打中倖存下來，而且能在其中跳舞。

轉變背后是什麼？

這不僅僅是估值差異--儘管，讓我們明確的是，發達國際市場仍然相對於美國有折扣。實際的變化是結構性的。隨着美國向內轉向，跨境貿易通道正在重新調整。地區領導人--特別是日本、英國、和加拿大--正在進入曾經由美國公司擔任的職位。再加上供應鏈區域化現象日益增多，國際風險敞口開始感覺不再像是一種逆勢而上的遊戲，而更像是一種必要的調整。

量化因素

IMTM和BCIL都強調ETF策略的一個更大趨勢：基於精確度、模型主導的投資的增長。雖然IMTM遵循動量因素，但BCIL使用專有的量化引擎來篩選數千只股票，並將其縮小到十幾只左右的高質量推薦。最終結果？這兩個ETF為機構策略提供了零售渠道，其業績記錄使過去的被動劇本......嗯，被動。

展望未來

那麼，IMTM是否準備好進一步獲得收益？如果對貿易休戰的樂觀情緒持續存在，全球股市繼續反彈，IMTM等動量ETF可能會繼續閃耀。既然美國已同意將英國汽車的關税從25%降至10%，英國也同意降低對美國出口的壁壘，ETF似乎準備繼續攀升。其以趨勢為導向的結構使其能夠很好地適應這種宏觀環境。然而，投資者應該小心：勢頭是喜怒無常的。

儘管如此，在適當的宏觀順風和基於模型的約束下，全球ETF正在證明它們並不是美國股市的二流基金。他們佔據了舞臺的中心。

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照片：Shutterstock