段永平親測好用！如何利用ETF避免成為美股波動「犧牲品」

華盛資訊5月8日訊，美股自年初觸頂后，接連遭遇Deepseek崛起及特朗普關税利空，市場陷入持續震盪。

回顧剛剛過去的四月份，反覆橫跳的關税政策，讓納指暴跌逾14%后月內奇蹟般收漲，當月波動率指數（VIX）始終維持在20上方，這種過山車行情讓投資者直呼眩暈。

身處特朗普2.0混亂政策＋AI革命時期，投資者一方面擔憂市場因關税戰等政策大幅回調，一方面又不願錯失AI崛起帶來的科技紅利，一不小心就會在市場巨震中陷入「追漲殺跌」的漩渦。

如何合理配置ETF資產，避免成為美股波動「犧牲品」？一文帶你看懂。

段永平親測浮盈近30萬美元！震盪市下Covered Call ETF優勢凸顯

今年3月，面對不斷下跌的英偉達股價，段永平選擇在英偉達116美元的時候，通過買入正股+賣出看漲期權的方法來佈局，雖然期間英偉達不斷震盪現價僅為117美元，但段永平通過期權金已獲益約27.8萬美元。

雖然普通投資者因操作、資金門檻遠不能達到段永平這類專業投資者的收益，但這種穩定現金收息又不失增長潛力策略在震盪市下優勢明顯，使用該策略的備兑認購期權（Covered Call）ETF受到投資者持續青睞。

具體而言，該類策略ETF通過持有股票頭寸並出售看漲期權，在市場波動時提供一定保護同時，投資者可以定時獲得期權金分紅，類似於「房東收取房租」。

以資管規模最大的兩隻Covered Call ETF為例， $JEPQ 、 $JEPI 在近一個季度在市價回調的基礎上，仍吸收數十億美元資金淨流入，並均位居2024年美國規模最大的主動ETF前列。

• Covered Call ETF操作優勢：與個人策略相比，此類ETF由華爾街機構管理，採用標準化流程如每月賣出平值期權，這不僅確保了執行紀律，還避免了因個人經驗不足或情緒波動引起的操作誤差。
• Covered Call ETF成本優勢：此類ETF大多持有多樣化的指數成分股，自然分散了單一股票的風險，並通過批量操作顯著降低了策略交易成本和税收負擔。
• Covered Call ETF高流動性優勢：極端市場條件下策略的有效執行，此類ETF避免了個人投資者可能因股票集中持倉而面臨的黑天鵝事件或流動性危機。

投資時機及適宜人羣

什麼時候時候投資此類Covered Call ETF比較好呢？

一般來説，在經濟存在不確定性，預期市場小幅上漲或震盪時， $JEPI 的高股息策略和覆蓋式看漲期權策略可以提供相對穩定的收益。而預期市場能大幅上漲，由於 $JEPI 收益有上限，所以並不推薦。

總結而言， $JEPI 等此類Covered Call ETF比較適合不喜歡大幅度波動、風格穩健，風險偏好低，並且還願意放棄一部分潛在收益來獲取穩定現金流的投資者，比如退休老人、還貸者或者需要給孩子定期打錢的父母等。

核心指數、個股Covered Call ETF介紹

發仔篩選了美股市場流動性充沛的10只熱門ETF的核心數據（截至2025年5月7日）：

風險提示：

• 策略侷限：Covered Call ETF在牛市可能跑輸大盤，錯過爆發式增長
• 市場波動：若市場持續下跌，期權收入未必能完全抵消損失，ETF淨值仍面臨下跌風險
• 税收影響：期權收入按普通收入税率徵稅，可能拉低淨收益

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。