加的斯發佈第一季度回顧股東信

「項目開發已步入正軌;第一季度我們遇到了一些強勁的順風」

洛杉磯，2025年5月5日/美通社/ --加的斯公司（納斯達克：加州水解決方案公司CDZZ/ CDZip）（「Cadiz」，「公司」）今天發表了董事長兼首席執行官蘇珊·肯尼迪致股東的信，回顧了第一季度的情況。

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各位股東，

在過去的六個月里，我們的團隊一直在幕后工作，應對新格局的起起落落和機遇。 以下是第一季度的回顧，並介紹了關鍵催化劑的最新情況。

我們的首要目標是建設管道，以便公司能夠開始從我們的供水和儲存資產中產生收入。 我們制定了雄心勃勃的計劃，將在2026年底完成北方管道的建設，並在2027年底完成南方管道（儲存）的建設。 今年迄今採取的行動旨在讓我們在這一積極的時間軸上保持目標。

我們第一季度的主要目標是建立NewCos進行項目開發並確保首席項目投資者，以便我們能夠籌集項目資本、將開發成本從加的斯的資產負債表中剔除，併爲建設提供資金。儘管選舉后出現混亂和一些戰略彎路，但我們在所有方面都取得了實質性進展，並繼續按計劃如期完成我們的建設時間軸。

第一季度亮點：

轉型-第一季度的主要議題是華盛頓的轉型、洛杉磯的野火和鋼鐵關税。回顧過去，我們在選舉后在第四季度做出的戰略決策使公司能夠在第一季度度過艱難的過渡，併爲2025年帶來了一些順風順水：

關税--12月，我們達成了一項從廢棄的Keystone XL項目購買180英里鋼管的協議。今年2月，特朗普總統宣佈計劃將進口鋼鐵關税提高25%。隨着Keystone鋼已經在美國生產，這種鋼材不徵收進口關税。該公司能夠以非常優惠的價格鎖定鋼鐵，免受關税的影響，消除了項目成本的重大風險，而這反過來又會影響我們關閉項目融資的能力。

許可證--選舉后，我們推迟了向聯邦機構提交許可證申請，直到新政府上任，以便在政府過渡無效的情況下不會失去任何動力。今年1月，洛杉磯野火發生后，特朗普總統發佈緊急公告，指示聯邦機構簡化向加州供水項目的許可證。我們預計，我們向BLM提出的將220英里長的EPNG管道轉換為供水的ROW申請將成為特朗普總統緊急公告下審查的首批許可證之一。 值得注意的是，我們已經與拜登政府完成了處理北方管道（NPL）轉換許可證的必要工作，但我們預計在特朗普政府的領導下，所有監管許可證將得到更有效的處理，再加上總統的緊急命令，為我們保持加速開發計劃提供了順風。

投資税收抵免（ITC）--選舉結果引發了即將上任的國會是否會支持清潔能源税收抵免的質疑。 除了鋼鐵之外，能源發電成本是項目成本中最大的未知數。12月，該公司完成了一項購買線性發電技術的交易，該技術符合2024年底到期的ICT資格。符合2024年ICT資格的發電設備預計成本為約1.2億美元提供高達50%的税收抵免。 鎖定電力成本和税收抵免，特別是在如此出人意料的波動市場環境中，最終對確保項目投資者至關重要。

項目融資--在大選之后，我們做出了戰略決定，遠離那些資金與《通貨膨脹削減法案》或其他聯邦氣候計劃掛鉤的項目投資者，這些計劃預計將被特朗普政府凍結。在第一季度，我們確認了項目融資公司的主要投資者，並正在起草與其他項目投資者聯合的有限責任公司協議和相關文件。 有限責任公司是一個公私合作伙伴關係，由於項目投資者的數量和所涉及的資本來源的多樣性，投資結構複雜，其中包括私募股權，上市公司，部落所有的企業，投資者擁有的公用事業，機會區基金，市政融資，税收公平和政府贈款資金。雖然這是一個複雜的過程，盡職調查是漫長的，但有興趣參與的投資者的數量和類型使這成為一個很好的問題。

爲了讓我們走上正軌，在第一季度，公司完成了2000萬美元的股權融資，以支付2025年的資本成本和開發費用，同時我們完成了LLC協議的起草並籌集了項目資本。我們這樣做是爲了確保我們能夠支付關鍵任務的開發費用，並在項目融資關閉的情況下保持按計劃進行。值得慶幸的是，我們在關税戰全面影響擾亂資本市場之前完成了融資。該公司預計在項目融資結束時將獲得約1500萬至2000萬美元的資本成本和開發費用的報銷，NPL建設的初始資本提取計劃在第三季度末/第四季度初進行，如所附的開發時間表所示。

正如之前披露的那樣，除了償還開發費用外，公司還預計將根據LLC協議中規定的條款和條件收到向LLC轉讓資產的付款。LLC預計向該公司支付的款項包括2500萬美元的不良貸款資產以及5100萬美元的5100萬美元，以換取來自儲水和銀行業務的51%的現金流。

其他Q1標註：

維克多谷廢水回收管理局（VVWRA）的市政成員包括維克多維爾市、赫斯珀里亞市以及聖貝納迪諾縣，該管理局投票贊成與我們的公共機構合作伙伴組建聯合權力管理局（JPA），以支持該項目的市政融資。 這個新JPA的成立將使我們能夠獲得市政債務來支持建設融資（除了股權資本和通過有限責任公司的贈款資金之外）。我們預計將在未來幾個月內完成JPA的組建，目標是能夠在2026年初發行建設收入債券。

其他部分：

ATEC

第一季度，ATEC基本完成了猶他州中部60 MVD處理項目的交付，並於4月份完成發貨。 ATEC還開設了第二座20，000平方英尺的新大樓，用於存儲、組裝、培訓和實驗室服務，使產能翻了一番。

隨着我們在市場上的地位不斷提高，人們對ATEC用於地下水處理的水過濾技術的興趣繼續以強勁的速度增長。在此背景下，美國的地下水修復市場預計到2027年將以8.4%的複合年增長率增長至1634億美元2; ATEC的年收入潛力與從「規劃」（例如RFI和水務公司對處理解決方案的預期採購）到「設計」、「招標」和「採購訂單」的交易階段周期有關。「第一季度，規劃階段的機會數量增長了38%;設計階段的潛在交易價值增長了32%;我們競標的潛在交易價值增長了27%;我們的總體「獲勝」率（導致採購訂單的投標數量）仍然高於90%。

關於上下文，請記住我們於2022年以200萬美元收購了ATEC Systems。2023年猶他州授予的價值920萬美元的交易對於ATEC管道來説是「蟒蛇中的豬」，但我們通過覆蓋更大社區（德克薩斯州、中西部）的新代表和新的處理解決方案（砷、硝酸鹽、Chromium VI和PFAS）穩步擴大了市場影響力。

去年12月，ATEC與加州水務機構預覽了一種新的PFAS（永遠化學品）水過濾溶液后，第一季度的詢問量激增。 FluoroSorb是一種工程粘土，現已被批准用於加利福尼亞州的PFAS去除。我們於第一季度開始在現場使用FluoroSorb對ATEC的PFAS過濾器進行中試測試，並對2025年推出結果感到非常興奮。底線：我們仍然非常看好ATEC的未來、它在水處理市場中的重要性以及它隨着發展可以為加的斯股東帶來的價值。

加的斯牧場

第一季度加的斯牧場一直很忙。除了為2025年生長季節做準備外，我們還在建設井田基礎設施，以支持供水和儲存項目的建設。我們還協助RIC Energy辦理氫能生產設施開發許可證程序（於2024年第四季度宣佈），並回應其他開發商的詢問，以在加的斯牧場找到至少一個額外的氫能設施。此外，我們還收到了多項關於在加的斯牧場尋找數據中心的詢問。

氫、太陽能和加的斯可能的數據中心共存的協同效應正在變得清晰。在我們宣佈與RIC達成協議，在加的斯建設綠色氫能生產設施后，我們引起了其他尋找空間建設數據中心的開發商的注意。 如前所述，我們打算開發我們的土地資產，為股東創造最高價值，並對最近的這些事態發展感到非常鼓舞。

關鍵要點

我們理解在我們處理複雜的項目融資時繼續向股東提供最新信息的重要性。 我們將繼續儘可能多地發佈有關我們在項目融資方面的進展的信息，因為我們與我們的公共和私人合作伙伴就項目融資達成了協議，並達到了關鍵的里程碑。這里的主要信息是，儘管存在一些外部混亂，但項目開發仍在正軌上;我們做出了戰略決策，使我們免受我們無法控制的變量的影響，我們在第一季度獲得了一些強勁的順風。

我期待着提供未來的更新。

真誠地，

蘇珊·肯尼迪

關於Cadiz，Inc.成立於1983年，Cadiz，Inc.（納斯達克：CDZI）是一家加州水解決方案公司，致力於通過供水、儲存、管道和處理解決方案的獨特組合，為人們提供清潔、可靠和負擔得起的水。加的斯在加利福尼亞州擁有45，000英畝土地、250萬英畝英尺的供水面積、220英里的管道資產以及業內最具成本效益的水處理過濾技術，提供全套解決方案來應對氣候變化對清潔水的影響。

欲瞭解更多信息，請訪問www.example.com。

關於前瞻性陳述的警告

本投資者簡報包含經修訂的1933年證券法第27 A條含義內的「前瞻性陳述」（「證券法」）和經修訂的1934年證券交易法（「交易法」）第21 E條（「交易法」），此類前瞻性陳述是根據1995年私人證券訴訟改革法的安全港條款做出的。前瞻性陳述可以通過使用「預期」、「計劃」、「意圖」、「目標」、「項目」、「相信」、「預期」、「估計」、「目標」、「將」、「可能」、「應該」、「會」、「可能」、「可能」以及此類詞語和類似表達的變體來識別。

這些前瞻性陳述包括但不限於有關公司對項目融資的時間、結構和結束的預期的陳述;確保投資者承諾並達成最終協議的能力，包括LLC協議和組建聯合權力機構;對項目開發里程碑實現的期望，包括北方管道和南方管道項目的建設和運營時間;開發成本的預期報銷和資產轉讓付款的接收;監管、許可和政治事態發展（包括緊急公告）的潛在有利影響;公司對税收抵免和關税風險的預期; ATEC運營的預期擴張和新技術（包括PFAS治療）的商業化;加的斯牧場的未來發展機會;以及公司開發和融資活動的總體步伐和成功。

儘管公司相信截至發佈日期，這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但無法保證此類預期將被證明是正確的。由於多種因素，實際結果和結果可能會存在重大差異，包括但不限於：與項目投資者和合作夥伴談判和執行最終協議的能力;施工進度延誤;獲得所需許可和監管批准的延誤或挫折;適用法律、法規或聯邦和州政策的變化;項目融資的可用性和條款;項目成本增加或市場條件的不利變化，包括與關税、通貨膨脹或供應鏈中斷相關的變化;進一步擴大ATEC增長並將其新技術商業化的能力;以及可能影響公司運營、資產或融資策略的更廣泛的政治、環境或經濟發展。有關可能影響公司前瞻性陳述的因素的更多信息可在公司向美國證券交易委員會提交的文件中找到，包括截至2024年12月31日財年的10-K表格年度報告，以及根據《證券法》和《交易法》提交的任何后續文件。公司沒有義務公開更新或修改可能不時做出的任何前瞻性陳述（無論是書面還是口頭），無論是由於新信息、未來發展還是其他原因，除非法律要求。

1淨收益1830萬美元。

2 https://www.marketsandmarkets.com/Market-Reports/environmental-remediation-market-93290334.html

查看原創內容下載多媒體：https://www.prnewswire.com/news-releases/cadiz-issues-shareholder-letter-with-lookback-on-q1-302445992.html

來源：Cadiz，Inc.