機構加倉、創造超額回報較多的幾位基金經理

阡陌説

本文篩選基金，主要針對2024H2機構增持的偏股混合型、普通股票型、靈活配置型（2024Q4股票佔比大於60%），機構增持超1億份的，合計有167只，多份額僅保留A類，則剩下148只基金。

假設機構增持份額為A，2024年12月31日單位淨值為B，我按照C=A*B所得大小排序展示前100名基金信息如下，尤宏業的工銀紅利優享混合A被機構增持最多。

被機構增持相對較多的還有張雪薇的景順長城研究精選股票A、鄭希的易方達信息產業混合C、趙曉東的國富基本面優選混合A、楊宇的華夏能源革新股票C、周寒穎的景順長城成長之星股票A、劉慧影的諾安成長混合、束金偉的萬家新機遇龍頭企業混合A、蔡志文的匯添富外延增長主題股票A、翟相棟的招商優勢企業混合A、劉偉偉的中歐明睿新常態混合A、鄭澄然的廣發高端製造股票A、張韡的匯添富醫療服務靈活配置混合A、楊夢的博道遠航混合A、左金保的長信量化多策略股票A、王帥的大成互聯網思維混合A、劉莉莉的富國研究精選靈活配置混合D、莫海波的萬家品質生活A、方建的銀華集成電路混合C、鄒承原的南方軍工改革靈活配置混合A、張躍鵬的中歐瑾泉靈活配置混合A、王寧的長盛量化紅利混合A、周雪軍的海富通均衡甄選混合A、張容赫的國泰藍籌精選混合A、惲雷的南方產業智選股票A、喬遷的興全商業模式LOF、萬方方的華夏軍工安全混合A、李軒的國投瑞銀國家安全混合C、陸彬的匯豐晉信低碳先鋒股票A、楊鋭文的景順長城新能源產業股票A……

前30名基金名字都被我標紅了。

保留上榜前50名，繼續研究。

50只基金，按照2024Q4第一重倉行業權重由高到低排序如下，榜單前面是機構加倉較多的「行業」主題基金，有醫藥生物、國防軍工、電力設備、電子等等。

榜單底部是機構加倉的、行業配置相對比較均衡的基金，有楊夢、左金保、張容赫、張躍鵬等等。

想找鋭度較高的進攻型基金可以在榜單頂部尋找。

想找「底倉」型基金，一定要在底部尋找!

這個榜單還展示了基金經理上任時間、任職回報、任職以來的年化回報、超越業績基準的回報等信息，如果僅保留超額收益為正的，則只有32只基金滿足要求，詳見下表。

要求基金經理上任滿1000天，按照「超額回報/天」（F=E/D）由大到小排序如下。

莫海波、劉旭、胡中原、劉元海、束金偉、喬遷等超額回報日積月累相對較多。

1、萬家基金莫海波。上任時間較早，2015年8月6日，創造的超額基本都在早期，這兩三年在會吐，今年甚至已經下跌12.29%。2024年下半年加倉的機構資金估計被套住了。

莫海波的一季報已經出爐，有三隻重倉股新增為前十大重倉股，分別是恆玄科技、中興通訊、兆易創新，當前重倉方向在計算機、電子、通信、電力設備、農林牧漁。

在2025年一季報中，莫海波説，當前A股主要寬基指數的市場估值依然處於合理區間，2025年看好算力、端側Ai，種子板塊正在逐漸探底。

2、大成基金劉旭。2019年12月上任，從業績回報來看，詳見下表，不管近1年、近2年、近3年還是近5年，都是比較不錯的。

看2024年年報，劉旭加倉的有福耀玻璃、中國海洋石油、海爾智家、中國移動、格力電器、美的集團、豪邁科技、華域汽車、中興通訊……劉旭這個持倉我看着就比較順眼，哈哈。

在2024年年報中，劉旭説，

「近年來，關於中國經濟未來前景如何存在不同聲音，我們對中國未來資本市場的機會持有樂觀態度。

改革開放以來四十年，中國傳統經濟體系已經形成了巨大的體量，構築量的階段已經基本結束。

但隨着新技術的涌現，和新一代企業家的逐步進入，巨大體量的傳統經濟里面有很大的提效空間，也有很多在發展量的階段沒有解決的痛點會在下一個階段去完善。

我們觀察到一批70后80后年輕企業家已經在逐漸利用更先進的理念和更科學的工具去做實現這樣的產業願景，這將成為未來十年資本市場機會的涌現之地。

另一方面，外部世界也在發生改變——二戰之后建立的單極世界秩序在逐步演變，未來我們可能會面對一個更加多極化的世界。

在這樣一個世界中，相關中國優秀企業一定會扮演更加重要的角色。以上這些都是我們未來着重關注的機會，當然，也會仔細分辨機會中孕育的風險。 」

3、華商基金胡中原。2019年5月上任，下表是他的業績，不得不説這個業績是很漂亮的。

看2024年年報，胡中原加倉的有水晶光電、歌爾股份、海爾智家、拓普集團、中際旭創、立訊精密、三花智控、海信家電等等……

在2024年年報中，胡中原説，

「展望2025年，我國經濟的潛力和韌性仍足，政策積極作為，同時市場流動性環境改善明顯，在經濟順周期方向可積極選擇具有強大競爭地位的行業龍頭和出海本地化佈局良好的板塊；

同時人工智能大模型仍在持續的升級發展，應用領域逐步探索，通信、電子和傳媒等相關方向的投資機會值得持續配置。

以新能源、高端裝備、新材料、生物醫藥等為代表的科創和創業類公司有機會成長為新的行業領跑者，也是本基金未來投資重點關注方向之一。 」

4、東吳基金劉元海。2016年4月上任，下表是他的業績，不得不説這個業績是很漂亮的。

看2024年年報，劉元海加倉的有天孚通信、拓普集團、恆玄科技、中際旭創、滬電股份、水晶光電、新易盛、韋爾股份、立訊精密……

在2024年年報中，劉元海説，

站在當前時間點展望2025年，對於 AI 人工智能產業鏈我們更為關注 AI 應用，或者 AI+的投資機會，重點關注以下四個方向：

（1）AI 硬件。AI 大模型在端側落地有望驅動 AI 硬件時代的開啟，當前 AI 手機、AI PC 以及 AI 物聯網設備產業趨勢越來越明顯，可能帶來的投資機會：消費電子產業鏈和半導體；

（2）汽車智能化。AI 技術在汽車智能駕駛領域的應用，2025 年國內汽車智能駕駛產業有望從培育周期進入 1-N 成長周期，可能帶來的投資機會：整車、汽車電子以及與汽車智能駕駛相關的零部件公司；

（3）AI 人形機器人；

（4）擁抱 AI 的傳統軟件公司。2025 年我們更為關注 AI 硬件和汽車智能駕駛投資機會，並且對 AI 人形機器人和擁抱 AI 的傳統軟件公司產業發展態勢保持密切跟蹤。 

5、萬家基金束金偉。2020年4月上任，感覺和莫海波類似，創造的超額基本都在早期，這兩三年在會吐。

束金偉的一季報已經出爐，加倉的有騰訊控股、中芯國際。新增為前十大重倉股的有寒武紀、小米集團、理想汽車、春風動力、毛戈平、招金礦業。

在2025年一季報中，束金偉説，

「2025年一季度以來，我們的投資思路從「先防守控制總倉位、紅利為主科技為輔」的保守策略切換為「不再控制總倉位，科技和新消費為主、紅利為輔」，我們認為市場面臨的依然是弱現實和強預期的組合，整個指數大概率呈現上有頂下有底的區間震盪風格。

但是市場的風險偏好已然提升，結構性行情可能會大有可為。 

行業結構上，一方面我們看好年內國內 AI 產業的投資機會，另一方面我們看好新消費個股。 

關於 AI 行業，過去兩年 AI 投資以海外產業鏈為主線，Deepseek 的出現代表未來一年 AI 投資以國內產業鏈為主線。

再者，由於模型平權，投資價值更高的是微笑曲線的兩端---算力和應用。

因此我們目前更看好國內 AI 產業鏈，相對又更看好互聯網平臺為代表的應用、以及國內算力。

但考慮一季度市場對 AI 預期已經比較充分，在一季度末本基金適當降低了 AI 持倉倉位，增加了新消費相關標的持倉倉位。 

關於消費行業，在國內經濟有通縮壓力的背景下，我們依然可以找到一些以首發經濟、谷子經濟為代表的依然有增長的公司，市場可能給予這些公司更高的溢價。

一是這些公司比我們之前預期的要多，市場估值會分化，舊消費熊市估值的同時也存在新消費牛市估值。

二是，對標的當下業績和遠期空間要有清晰的測算。

三是，對業績等關鍵信息要密切跟蹤。

四是，要珍惜產品、品牌或渠道有創新的公司，珍惜200-500億中等市值的公司。」