美聯儲暗示或於6月降息，隔夜美股收漲超2%，港股互聯網ETF大漲近3%

隔夜美股納指和標普500指數均收漲超2%，帶動今早（4月25日）港股高開。恆指高開0.78%報22080點，恆生科技指數高開1.25%，國企指數高開0.76%。

個股方面，蔚來漲超6%，網易、嗶哩嗶哩漲超4%，地平線機器人漲超3%，小鵬汽車、阿里巴巴、百度漲超2%，騰訊漲近2%。

消息面上，當地時間4月23日，美國總統特朗普宣稱美中貿易談判正在進行中。此外，美聯儲官員暗示6月有機會減息，到今年底可能合共減息三次到四次。不過中國否認中美就關税問題進行磋商或談判，並表示，如果美方真的想解決問題，就應該正視國際社會和國內各方理性聲音，徹底取消所有對華單邊關税措施，通過平等對話找到解決分歧的辦法。

早盤，恆生科技指數漲幅擴大至2%，恆指漲1.58%。地平線機器人、蔚來、百度、聯想漲超5%。

相關ETF方面，港股互聯網ETF（159568）高開，盤中震盪走高，大漲2.43%，成交額近2億元，持續溢價，溢價率近1%，買盤強烈。成分股中多數上漲，嗶哩嗶哩-W、快手-W漲超3%；阿里巴巴-W、美圖公司、騰訊控股、邁富時等個股跟漲，漲幅均超2%。

2025年第一季度主動型基金加倉新經濟板塊，港股與科技獲增配。一季度主動偏股基金環比加倉，港股持倉佔比顯著提升，被動基金持倉規模小幅下滑。主動偏股基金股票持倉規模2.96萬億元，環比增加632億元；股票ETF持倉股規模2.78萬億元，環比減少46.2億元。

港股配置比例創歷史新高，科技龍頭獲主動基金大幅增配。2025Q1主動基金南下配置港股趨勢有所強化，港股實配比例環比大幅增長4.5%至18.9%，再創歷史新高，配置規模達3131億元，進入歷史前三。港股科技巨頭獲主動基金配置青睞，阿里巴巴、騰訊、中芯國際（H）和小米等加倉幅度居前。

財通證券表示，本月特朗普開始加碼落地自己的施政方針，先推進關税，再推進降息；但首先遭遇中歐等地區反制，再面臨資本市場「逃離美元資產」（股債匯齊跌），之后鮑威爾又表態維持獨立性+之前穩健不降息的偏鷹表態，政策推進受到全面阻礙。隨即特朗普又表態「服軟」，包括關税從其他國家暫緩90天到對中國徵稅關税會下降，降息對鮑威爾不再放狠話等，行情也隨即回暖。

綜合看，特朗普的政策策略都是先表態強硬，但隨着進展不順，就會隨即軟化。但考慮特朗普並未達成先前目標，后續存在調整目標可能，行情可能仍面臨波動。

華泰證券表示，堅定看好港股相對收益表現。產業上，市場中業績與關税敏感性較高的出口鏈及中游製造企業市值佔比較低；科技企業盈利表現或將持續支持港股行情演繹。

銀河證券表示，中長期來看，關税對經濟的影響取決於各國關税協商談判結果以及關税落地情況。同時，我國宏觀政策逆周期調節力度有望加大，以對衝外部衝擊的影響情況。當前港股處於歷史中低水平，投資價值仍然較高。中長期仍然看好自主控的科技板塊。