尾盤：美股繼續上揚 科技股領漲

　　北京時間4月25日凌晨，美股周四尾盤繼續上揚，科技股領漲。市場繼續關注特朗普關税戰的最新進展。克利夫蘭聯儲行長稱6月份可能降息。

　　道指漲474.71點，漲幅為1.20%，報40081.28點；納指漲443.10點，漲幅為2.65%，報17151.15點；標普500指數漲106.63點，漲幅為1.98%，報5482.49點。

　　受到美聯儲官員關於6月份可能降息言論推動，科技股普漲。特斯拉上漲2.4%，奈飛上漲2.2%，英偉達上漲2.2%，谷歌A類股上漲1.4%。

　　周三美股收高，關於貿易緊張局勢能夠緩解的希望令美股受到提振。

　　市場密切關注特朗普關税不確定性

　　本周早些時候，美國總統特朗普表示，他願意在對外貿易談判中採取不那麼對抗的方式。此外，美國財政部長斯科特-貝森特周三表示，正在進行貿易談判，美國在貿易方面有達成「重大交易的機會」。

　　但據新華社報道，商務部發言人何亞東否認存在任何貿易談判，並要求取消「單邊」關税。

　　總部位於馬薩諸塞州的Pallas資本顧問公司首席投資官Gaurav Mallik表示：「雖然聽到美國政府在關税問題上採取更鴿派的語氣令人鼓舞，但美股目前仍處於區間震盪。市場真正需要的是關税撤銷或實質性貿易協議，這種調整可能持續數月。」

　　據央視報道，美東時間周四早間，美方高級官員透露，特朗普政府正考慮多種關税方案。第一種方案，對中國商品徵收的關税税率可能降至大約50%-65%。第二種方案則被稱為「分級方案」，美方將把進口自中國的商品分為所謂「對美國國家安全不構成威脅」和所謂「對美國國家利益具有戰略意義」的商品。

　　央視報道指出，在「分級方案」里，美方將對前一類商品徵收35%的關税，對第二類商品的關税税率至少為100%。白宮新聞祕書萊維特稱，特朗普在對華關税問題上的立場「沒有軟化」。

　　瑞聯銀行外匯策略主管Peter Kinsella表示，「你會看到來自美國的各種相互矛盾的聲明和噪音，整個敍事根本就沒頭緒。這根本沒法交易。」

　　Kinsella表示，「因此儘管我們聽到一些安撫性言論，但在不清楚美國關税戰實際目標的前提下，很難看到事態會朝積極方向發展。」

　　荷蘭合作銀行分析師在報告中指出：「小丑式的政策製造了小丑一樣的市場。這在最近幾個交易日的價格波動中體現得淋漓盡致——特朗普那種‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不僅導致市場反轉，甚至可能在同一個事件驅動下引發完全相反的市場反應。」

　　橋水基金警告：特朗普政策或引發經濟衰退，全球資本正撤離美國資產。

　　橋水發佈報告警告，特朗普政府的「現代重商主義」政策轉向可能引發經濟衰退，並導致國際資本加速逃離美國市場。該機構預警稱，美國衰退概率上升，特朗普關税政策引發的經濟放緩「極可能惡化為衰退」。

　　橋水基金指出貿易戰正在反噬美國，所謂「暫緩徵收」未能緩解貿易緊張局勢，反而導致資本流動逆轉——美國資產高度依賴的外資流入出現斷流風險，這使得過去十年「美強他弱」的資產配置邏輯面臨重構。

　　橋水指出當前投資組合正暴露於四大風險之下：經濟增長失速、美聯儲政策工具失效、股票持續表現不佳、美國資產相對全球市場落后。

　　特朗普對美聯儲及鮑威爾態度發生轉變

　　特朗普周二晚些時候表示，他「無意」解僱美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾，鮑威爾的美聯儲主席任期將於2026年5月結束。這似乎提振了市場情緒，尤其是在特朗普和鮑威爾之間的關係最近幾天變得更加緊張的情況下。本周早些時候，特朗普直呼鮑威爾為「徹頭徹尾的輸家」。

　　但在美東時間周三，特朗普再次公開聲稱，鮑威爾將利率維持在過高水平，他可能會給其打電話。

　　特朗普在橢圓形辦公室的行政命令簽署儀式上説：「我還沒有給他（鮑威爾）打電話。我可能會給他打電話。我認為他不降低利率是一個錯誤，而且我認為，就像我們正在做的那樣，我們可以做得更好。」

　　隨着特朗普對鮑威爾立場的軟化，市場對美國貨幣和財政政策信譽的擔憂有所緩解。10年期美債收益率下滑3個基點，至4.36%。在經歷一段波動期后，該基準收益率連續第三天變動相對温和。

　　目前市場預計到12月前將降息超80個基點。但由於美國關税政策尚未明朗，更遑論其對經濟增長與通脹的影響，交易員對未來波動仍保持警惕。

　　聯儲官員暗示6月可能降息

　　克利夫蘭聯儲行長哈馬克周四暗示6月份可能降息。她呼籲在高度不確定性的情況下對貨幣政策保持耐心，如果數據顯示有必要採取行動，不排除在6月前改變貨幣政策的可能性。

　　哈馬克在接受採訪時表示：「我們將密切關注數據，每次開會時，我都會以開放的心態考慮，現在到底是應該繼續保持耐心，還是應該採取行動。」

　　她説：「如果我們在6月之前有明確和令人信服的數據，如果我們知道在那個時間點採取哪種行動是正確的，那麼我認為委員會將採取行動。」

摩根大通認為，美聯儲降息將給美債帶來巨大機遇。

　　該公司表示，美國國債比歐洲國債有更大的上漲潛力，因為交易員低估了美聯儲相較於歐洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析師Myles Bradshaw表示，特朗普總統的關税更有可能損害經濟增長，而不是刺激通脹。他預計，在更長時間保持政策不變之后，美聯儲最終將需要更大幅度地降息。

　　他稱：「未來幾年，美國的利率將高於3%，高於中性利率，我認為這是一個巨大的機會。」

　　包括太平洋投資管理公司在內的一些全球投資者開始重新看到美國政府債券的吸引力，此前對特朗普關税政策的擔憂引發了拋售，導致收益率飆升。

　　經濟數據

　　周四經濟數據面，截至4月19日當周美國初請失業金人數22.2萬人，預期22.2萬人，前值由21.5萬人修正爲21.6萬人。

　　美國耐用品的需求在3月份飆升，因為企業在特朗普總統本月初宣佈關税之前獲得了訂單。

　　美國商務部周四公佈的數據顯示，3月份汽車、飛機和電子設備等至少使用三年的商品訂單總額較2月份增長9.2%。這是連續第三個月增長，與2月份0.9%的增幅相比，是一個巨大的飛躍。接受調查的經濟學家此前預計的增幅僅為1.6%。美國商務部説，運輸設備訂單增長27%，資本貨物訂單增長24%，非國防飛機和零部件訂單飆升139%。

　　焦點個股

　　據報道，蘋果公司計劃今年在印度將iPhone產量增加約10%。

IBM股價大跌，其業績未能達到市場高預期。

德州儀器Q1業績及Q2營收指引均超預期。

高盛下調特斯拉目標價，此前數據顯示該公司在歐盟的汽車銷量連續三個月下滑。

默沙東一季度業績超預期。

　　美國航空公司撤回2025年利潤指引。

　　高盛下調臺積電公司的先進ARVR封裝出貨量預測。