電話會總結 ｜ Guaranty Bancshares (GNTY) Q1 2025 業績電話會核心要點

編者按：聚焦公司高管觀點與展望，深挖業績背后的信息，助力投資者把握先機。 

業績回顧

• 財務業績： - 淨收入：860萬美元（每基本股0.76美元），較2024年第四季度的每股0.88美元下降，但較2024年第一季度的每股0.58美元上升。

• 財務指標變化： - 淨利息利差（Net Interest Margin, NIM）：3.7%，較2024年第四季度的3.54%和2024年第一季度的3.16%有所上升。 - 貸款余額：淨貸款減少了2300萬美元，管理層將這一下滑歸因於商業和工業貸款（C&I）額度的利用率降低。 - 存款：增加了1220萬美元，其中貨幣市場和儲蓄在2025年第一季度增加了1960萬美元，活期存款賬户（DDA）增加了1150萬美元，但定期存款減少了1890萬美元。 - 資本行動：回購了127,537股股票，佔流通股的1.1%，並將季度股息從每股0.24美元增加到0.25美元。

業績指引與展望

• 儘管第一季度貸款余額有所下降，但管理層指出，強勁的貸款管道顯示出未來增長的潛力，這取決於2025年經濟明確性的提高；

• 管理層預計全年淨存款增長率為2%至5%，重點是在銀行業務範圍內基於關係的核心存款；

• 淨利息收益率（NIM）持續改善，無論是在利率下降還是貸款余額顯著增長的情況下，管理層都為全年的良好結果建模；

• 管理層表示，儘管存在經濟不確定性，但得益於超過91,100個存款賬户的穩健性，銀行的資產負債表顯示出抗風險能力；

• 管理層預計，隨着約341億美元的可變利率貸款在未來12個月內重新定價，淨利息收益率在2025年余下時間內將繼續有所提升；

• 非利息收入在第一季度有所下降，但管理層預計隨着經濟狀況的改善和關税問題的解決，未來可能會有所回升；

• 管理層預計，如果經濟前景開始改善，可能會調整信貸損失準備金的定性因素，這可能導致未來的準備金逆轉，但這將被貸款組合的增長所抵消；

• 管理層強調，銀行具有良好的流動性，準備好支持貸款增長，預計在年底前將有約1.16億美元的證券投資組合現金流入；

• 管理層表示，將繼續利用多余資本通過增加每股股息和回購股份為股東創造內在價值。

分業務和產品線業績表現

• 商業和工業貸款（C&I）：管理層提到，由於商業和工業貸款額度的利用率下降，淨貸款余額減少了2300萬美元；

• 存款：存款總額增加了1220萬美元，其中貨幣市場和儲蓄增加了1960萬美元，活期存款賬户（DDA）增加了1150萬美元，但定期存款減少了1890萬美元；

• 資本行動：公司回購了127,537股股票，佔流通股份的1.1%，並將季度股息從每股0.24美元增加到每股0.25美元。

市場/行業競爭格局

• Guaranty Bancshares面臨經濟不確定性，儘管淨利息收益率（NIM）有所提高，但貸款余額下降，顯示出市場競爭中的挑戰；

• 公司管理層指出，儘管第一季度貸款收縮，但強勁的貸款管道顯示出未來增長的潛力，這表明在銀行業務競爭中，Guaranty Bancshares仍具備市場拓展的能力；

• Guaranty Bancshares的存款增長，特別是在貨幣市場和儲蓄賬户方面，顯示出其在吸納存款方面相對於競爭對手可能具有一定的優勢；

• 公司通過回購股份和提高季度股息來實施資本行動，這可能增強了其在投資者眼中的吸引力，從而在市場競爭中保持競爭力；

• 在信貸質量方面，Guaranty Bancshares保持了較低的不良資產比例和淨收益率，這可能表明其在行業中的風險管理能力較強；

• 管理層對2025年存款淨增長的預期為2%至5%，這反映了公司在銀行業中維持和增加客户關係的戰略重點；

• 儘管面臨貿易關税和經濟前景的不確定性，Guaranty Bancshares的財務狀況和流動性保持強勁，為未來的貸款增長或投資提供了支持；

• 公司的資本水平保持強勁，通過股息支付和股票回購等措施為股東創造內在價值，這可能有助於在競爭激烈的市場中保持其吸引力。

公司面臨的風險和挑戰

• 商業和工業貸款額下降：管理層將貸款余額下降歸因於商業和工業（C&I）貸款額的利用率降低，這可能表明企業借款需求減弱或企業還款能力增強，這可能對公司的貸款增長和收入產生負面影響；

• 存款證明減少：儘管總存款有所增長，但存款證明（CDs）減少了18.9百萬美元，這可能反映出市場對於長期存款產品的需求減少，或者是利率環境變化導致存款結構變動；

• 經濟不確定性：公司在報告中多次提到經濟不確定性，尤其是關税問題，這可能會影響貸款需求和客户的經營狀況，從而對公司的業績產生不利影響；

• 淨利息收入增長放緩：儘管淨利息收入有所改善，但非利息收入下降，且淨利息非利息支出略有上升，這可能會對公司的淨收入產生壓力；

• 信貸風險管理：公司提到了保持較高的信貸損失準備金水平以應對潛在的經濟不確定性，如果經濟狀況惡化，可能需要進一步增加準備金，這將影響公司的盈利能力；

• 資本行動：公司在第一季度回購了股份並增加了季度股息，這表明公司在資本管理上保持積極態度，但也需要注意保持適當的資本水平以應對潛在的市場波動；

• 流動性和資本狀況：雖然公司目前流動性和資本狀況良好，但管理層表示準備好應對經濟放緩，這意味着公司需保持對流動性和資本水平的持續監控，以確保在不確定的經濟環境中保持穩健。

公司高管評論

• Ty Abston（董事長兼首席執行官）表示，儘管面臨經濟不確定性，Guaranty Bancshares在2025年第一季度取得了不錯的業績。他對團隊為客户服務和在德克薩斯州所有市場建立新關係的持續努力表示自豪。他提到，儘管全國範圍內存在經濟動盪和不確定性，但到目前為止，他們並未看到負面影響或跡象。Abston強調了公司資產負債表的細化，無論是在貸款賬本還是存款基礎上，他認為這為公司在不確定時期提供了真正的韌性。儘管第一季度貸款賬本有所縮減，但他指出貸款管道仍然強勁，表明在經濟明朗化后有潛在的增長機會。他還提到，無論是面臨利率下調還是在貸款賬本中看到顯著的貸款增長，他們都為全年的良好結果做了建模。Abston預計，全年淨存款增長為2%至5%，重點是在銀行足跡範圍內基於關係的核心存款。

• Shalene Jacobson（執行副總裁兼首席財務官）詳細介紹了資產負債表情況，指出總資產在第一季度增加了約3700萬美元。她提到現金增加了近7200萬美元，主要是由於貸款和證券相關的現金流，以及季度內存款余額增加了1220萬美元。Jacobson還詳細說明了淨貸款減少了2300萬美元，而總證券組合減少了約720萬美元。她強調，儘管有些貸款或存款可能不會按原始條款重新定價，但這有助於説明他們對未來幾個月淨利息收入(NIM)持續增長的預期。非利息收入在第一季度比第四季度下降了693,000美元，主要是由於第四季度非利息收入的增加，包括奧斯汀ORE物業的租金收入和該物業的出售收益。關於非利息支出，Jacobson指出，第一季度比第四季度增加了130萬美元，主要是由於員工薪酬和相關福利。她還提到，他們對信貸損失準備金進行了300,000美元的逆向調整，並沒有改變任何定性因素。Jacobson最后強調了存款、流動性和資本的狀況，提到總存款在季度內增長了1220萬美元，非利息存款繼續佔總存款的一個良好比例，截至季度末為31.3%。她還提到，公司目前的流動性狀況良好，準備好在借款人準備就緒時增長貸款。關於資本，Jacobson提到，他們利用第一季度的部分超額資本支付了每股0.25美元的股息，並回購了127,537股Guaranty股票，這代表了約1.1%的流通股份。 整體來看，公司高管的語氣和情緒是積極的，他們對公司的業績、資產負債表的強度和未來增長潛力表示樂觀。儘管存在一些挑戰和不確定性，但他們強調了公司的韌性和準備好應對未來的態度。

分析師提問&高管回答

• 分析師提問：關於貸款管道，聽起來像是多年來的高點。貸款管道的組合情況如何，與現有貸款組合相比有何不同？ 管理層回答：貸款管道與現有貸款組合類似，分佈在我們在德克薩斯州的所有區域，非常分散。我們在第二季度看到了非常強勁的貸款機會，但具體情況還要看季度如何結束。我們的貸款管道目前非常充實。

• 分析師提問：您與客户溝通時，他們在當前環境中感到舒適的信號是什麼？ 管理層回答：客户和我們一樣，都在關注國家層面的不確定性。儘管他們在當地市場沒有看到任何負面影響，但全國範圍內的不確定性仍然影響着他們。如果關税問題得到解決，德克薩斯經濟強勁增長的情況應該會恢復。我們的客户都在等待看這一切如何發展。

• 分析師提問：關於信貸準備金，如果經濟情況明確，預計會有準備金釋放。但如果60天后情況仍然不變，是否會增加準備金？ 管理層回答：我們不預期增加準備金。我們仍然保留了一些COVID因素，並且如果情況保持不變，我們可能會看到如果經濟狀況改善，可能會有未來的逆轉準備。

• 分析師提問：第一季度貸款余額中，C&I組合導致了收縮。關於C&I組合，有更多顏色可以提供嗎？ 管理層回答：主要是C&I額度的利用率降低導致了貸款余額的減少。我們在第一季度看到了一些C&I額度的淨還款，但沒有具體的情況，這可能會在未來逆轉。

• 分析師提問：第一季度我們看到了積極的存款增長。您對第一季度的存款情況有何評論，以及對全年存款增長的預期？ 管理層回答：我們一直將核心存款視為特許經營價值的關鍵部分，這是我們模式的重要組成部分。我們預計今年將開設10,000個支票賬户。我們預計今年的存款淨增長將在2%到5%之間。

• 分析師提問：關於預期的證券組合現金流，有什麼初步的計劃？ 管理層回答：我們計劃繼續增加債券組合，每月以系統的方式進行。我們有足夠的流動性來增長貸款組合或增加債券投資，但我們會按照系統的方式進行。

• 分析師提問：關於股票回購，您能否討論回購股票的能力和意願？ 管理層回答：我們認為股票回購是利用我們的過剩資本的好方法。我們目前沒有在市場上進行回購，但如果我們看到購買我們股票的機會，我們認為這是一個資本配置優先事項。

• 分析師提問：關於費用，您之前提到了2.5%的平均資產費用率目標。如果貸款增長沒有如我們所希望的那樣實現，費用有多少下降的靈活性？ 管理層回答：2.5%的平均資產費用率一直是我們的目標，但我們不會因此做出短期決策而犧牲公司的長期投資。我們的利潤率提供了一些靈活性，即使費用略高，我們也能達到我們的盈利目標。

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