Roblox，提升兩級：但遊戲股能否在宏觀老闆之戰中倖存下來？

至少有一位分析師表示，Take-Two Interactive Inc（納斯達克股票代碼：TTTO）和Roblox Corp（紐約證券交易所股票代碼：RBLX）最有能力抵禦遊戲行業所經歷的任何宏觀阻力，例如潛在的遊戲機成本上漲。

摩根大通的科里·卡彭特表示，隨着市場為市場動盪做好準備，關税傳聞越來越響亮，博彩行業可能不會受到全面打擊，但仍會感受到一些隆隆聲。

雖然視頻遊戲的低成本和受點擊率驅動的性質幫助它們在2008/09年經濟衰退期間保持穩定，但由於移動和直播服務的興起，現在的情況變得更加複雜。

卡彭特説：「AAA級遊戲和免費手機遊戲可能會被證明是最有彈性的，」而應用內購買和目錄遊戲可能會受到打擊。

但在這個魚龍混雜的袋子里，一些股票仍在閃爍綠色。

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Take-Two仍然是首選。由於穩定的NBA 2K趨勢和Color Block Jam中令人意外的移動突破，卡彭特看到了本季度潛在的上行驚喜。Zynga向AppLovin Corp（納斯達克股票代碼：APP）中介平臺的遷移也可能會悄悄推動Take-Two的移動業務。

當然，所有的目光都集中在GTA VI上。隨着2025年秋季窗口臨近，沒有第二部預告片，投資者的神經越來越緊張。卡彭特認為冬季版不會對股價造成太大影響--但2026年初呢？這是另一回事兒一直

摩根大通維持其225美元的價格目標不變，假設3600萬台GTA VI單位的價格為每台70美元--這個數字甚至可能被證明是保守的。

Roblox是JPM報道中唯一一個估值真正升級的公司。日活躍用户剛剛達到創紀錄的9700萬，這對於第一季度的業績來説是一個強勁的設置。

與Alphabet Inc（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）新推出的獎勵視頻廣告和程序性廣告合作伙伴關係可能會大幅提升2025年的業績。

卡彭特將全年預訂量估計提升至52.96億美元--處於公司指導的高端水平。

藝電公司（納斯達克股票代碼：EA）預計，由於FC趨勢的強勁，其價格目標（135美元）略有提高，這得益於頻繁的內容更新，重新激發了玩家情緒。但由於沒有透露《戰地》何時部署，摩根大通對其26財年前景保持謹慎。

與此同時，由於應用內購買收入持續下降，Playstudios Inc（納斯達克股票代碼：MYPS）仍處於「Underweight」評級的替補席上。如果不從即將推出的抽獎和俄羅斯方塊遊戲中取得突破，摩根大通預計2025年收入將徘徊在指導的低端。

雖然遊戲領域的宏觀陰雲揮之不去，但摩根大通看到了選擇性的亮點--尤其是在Roblox和Take-Two。對於投資者來説，這與其説是擊敗市場，不如説是支持正確的老闆之戰。

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