業績目標縮水近9成，超35億商譽懸頂的樂普醫療（300003.SZ）業績頹勢還在延續！

近日，樂普醫療（300003.SZ）發佈2024年年度和2025年一季度業績報告，公司業績持續下滑。

從2023年開始，樂普醫療業績就明顯失速了，營收利潤等核心指標都出現下降，如今這樣的趨勢還在延續。

公開資料顯示，樂普醫療成立於1999年，是國內最早從事心臟介入醫療器械研發製造的企業之一。經過二十余年的發展，樂普醫療已成為國內領先的心血管大健康產業平臺，主營業務涵蓋醫療器械、藥品、醫療服務及健康管理三大板塊‌

業績數據顯示，2024年，樂普醫療實現營業收入61.03億元，同比下降23.52%；淨利潤2.47億元，同比大跌80.37%；扣非淨利潤2.21億元，同比大跌80.28%，這一下滑程度創下樂普醫療自2009年上市以來新低。

2025年一季度的業績表現，樂普醫療同樣不太好。數據顯示，2025年一季度營收17.36億元，同比下降9.67%；淨利潤3.79億元，同比下降21.44%；扣非淨利潤3.37億元，同比下降26.08%。業績頹勢還在延續。

從年報業績來看，2025年1月，樂普醫療曾發佈2024年度業績預告，當時公司預計全年淨利潤為2.65億元至3.95億元。

從樂普醫療最終業績表現看，明顯低於預計情況。早在一年前，樂普醫療董事長蒲忠傑還在業績會上宣稱：2024年淨利潤目標20億-22.5億，可是最后只交出了目標業績的零頭，業績承諾縮水90%左右。

從樂普醫療2024年年報業績具體表現來看，公司旗下三大業務板塊醫療器械、藥品和醫療服務及健康管理分別實現營收33.26億元、17.58億元、10.19億元，同比分別下滑9.47%、42.25%、19.24%。

不難看出，2024年樂普醫療三大業務板塊已經同時出現下滑，對於公司的經營而言，無疑面臨巨大的風險。

財報顯示，樂普醫療2024年還進行了大規模的資產減值。

樂普醫療表示，基於審慎評估，2024年，公司商譽和其他特定資產共發生減值損失合計2.51億元，其對歸屬於上市公司股東的淨利潤的影響為2.17億元。

減值損失主要包括以下幾個方面，一是收購蘇州博思美形成的商譽淨額8910.17萬元，計提減值準備5928.22萬元，收購樂普裝備形成的商譽934.28萬元，計提減值準備366.56萬元；公司的應急產品存貨經過審慎評估，計提減值準備1.36億元；公司自研的新冠POCT無形資產計提減值準備1578.97萬元；公司購入的艾塞那肽及奈西立肽藥品的相關技術中止研發全額計提減值準備3679.24萬元。

儘管已大額減值，截至2025年一季度，樂普賬面商譽仍高達36.20億元，未來仍存在大規模減值風險。

值得一提的是，樂普醫療也開始暴露出一些研發風險。財報數據顯示，樂普醫療2024年研發費用同比減少12.49%，研發人員數量為1285人，較2023年的1676人減少23.33%。

在公司佈局的醫療器械等賽道，有着強勁的競爭對手，例如在心血管器械領域的中微創醫療、賽諾醫療、惠泰醫療，以及國際企業波士頓科學、美敦力等企業。

綜合來看，樂普醫療面臨的經營風險不少，內部商譽高企，外部市場競爭加劇，都切實反映在業績面。截至到2025年一季度，公司業績下滑的趨勢仍在延續。