AI日報丨重磅！英偉達或在國內停售 RTX 5090D，瑞銀急砍目標價

整理 | 美股研究社

在這個快速變化的時代，人工智能技術正以前所未有的速度發展，帶來了廣泛的機會。《AI日報》致力於挖掘和分析最新的AI概念股公司和市場趨勢，為您提供深度的行業洞察和價值分析。

AI快報

1.360集團創始人、董事長周鴻禕發佈視頻談及機器人馬拉松比賽。周鴻禕表示，其實機器人技術比自動駕駛要難，自動駕駛的工作相對比較單純，機器人在家里做養老、家政要求太複雜，而且機器人沒數據，因為從來沒用過。因此周鴻禕認為，物理AI仍然是未來的一個方向。

2.阿聯酋承諾投資1.4萬億美元加強與華盛頓的關係，對確保獲得目前受美國出口限制的尖端芯片持樂觀態度。阿聯酋領先的人工智能公司 G42 的首席執行官彭曉表示，阿聯酋在從美國獲取先進半導體方面取得了「非常好的實質性進展」。阿聯酋一直在加大對美國科技和能源領域的投資，以獲得對其成為人工智能強國至關重要的芯片。阿聯酋目前屬於人工智能擴散規則的第二級，該規則限制了可出口到大多數國家的處理器數量。

3.在4月19日地平線HSD發佈會上，地平線CEO余凱透露，地平線近期獲得了全球首張且唯一的道路車輛安全和人工智能證——SO 8800AI功能安全認證，這將是其通向全球市場的安全信任「護照」，也將奠定監管合規基石。

4.2025 年 4 月 20 日，多家媒體報道稱，英偉達已通過非正式渠道通知其 AIC 合作伙伴（如七彩虹、影馳、同德等），暫停 GeForce RTX 5090D 的銷售和出貨。

這一舉措被認為是英偉達在應對美國最新出口限制政策的預防性措施。此前，美國政府已禁止英偉達的 H20 AI 加速卡出口至中國，導致英偉達在 2025 年第一季度損失約 55 億美元。

為避免類似情況再次發生，英偉達選擇主動暫停 RTX 5090D 的出貨計劃。

截至 2025 年 4 月 20 日，英偉達「尚未正式宣佈」停止在中國大陸銷售 GeForce RTX 5090D 顯卡。

目前，國內多個品牌的官方旗艦店已將 RTX 5090D 下架或顯示無貨狀態，供應鏈中的散熱模塊製造商也收到通知，暫停相關物料準備。儘管英偉達尚未發佈正式公告，但業內普遍認為，RTX 5090D 在中國市場的供應已進入「暫停狀態」。 

RTX 5090D 是英偉達專為中國市場推出的特供版顯卡，與國際版 RTX 5090 在 GPU 架構和顯存配置上保持一致，但在 AI 計算性能方面有所削弱，以符合美國的出口管制要求。

受此影響，瑞銀將英偉達的目標股價從185美元下調至180美元。不過分析師Timothy Arcuri的新預期仍暗示該股有72%的上漲空間。

他在報告中寫道：「在我們初步評估了NVDA的H20 GPU所面臨的新許可要求后，我們已與管理層進一步確認了這些限制對公司利潤表（P&L）的影響，並據此更新了我們的模型。」

Arcuri還指出，公司面臨的其他風險包括來自AMD和英特爾等競爭對手的日益加劇的挑戰。

機構看AI

1.中信建投：大廠AI產品迭代加速，行業持續繁榮。中信建投研報表示，OpenAI推出三款GPT-4.1系列模型，以及新推理模型o3和o4-mini，在多模態處理、代碼能力、指令遵循、推理和成本方面實現顯著優化。同時，o3模型開發過程中推理側Scaling law仍在持續，驗證強化學習範式拓展方向正確性。豆包大模型日均tokens調用量已超過12.7萬億，已達到2024年12月的3倍，豆包1.5•深度思考模型上線后有望進一步促進用户使用。阿里AI開源社區魔搭於4月15日推出全新MCP廣場，獨家首發支付寶、MiniMax等全新MCP服務，繼續加速MCP生態邊界拓展。

七巨頭日報

【摩根大通估計，新限制措施將使英偉達和 AMD 2025 年的盈利受到 8-10% 的打擊】

根據摩根大通的分析，針對 Nvidia（納斯達克股票代碼：NVDA）和 Advanced Micro Devices（納斯達克股票代碼：AMD）向在華市場出口某些芯片的新許可要求預計將對這些公司 2025 日曆年的每股收益產生 8% 至 10% 的負面影響。

英偉達和AMD收到美國政府通知，稱他們需要獲得特殊許可才能分別出口其H20和MI308芯片。英偉達表示，由於停止發貨，預計目前將產生55億美元的費用。AMD表示，預計將產生8億美元的費用。 

以哈蘭·蘇爾 (Harlan Sur) 為首的摩根大通 (JP Morgan) 分析師在一份投資者報告中表示：「假設 55 億美元庫存費用的毛利率為 65-67%，我們估計，這將對 NVDA 的收入造成 150-160 億美元的影響，影響範圍涵蓋今年總計 1800 億美元的數據中心收入，約佔數據中心收入的 8-10%。」 「我們估計，今年對 NVDA 整體每股收益的影響約為 8-10%。」

從百分比來看，AMD 預計也會遭受類似的打擊。

Sur 指出：「假設 8 億美元庫存費用的毛利率為 45-55%，我們估計，AMD 今年的 GPU 收入總計 80 億美元，數據中心收入總計 160 億美元，這將對 AMD 的收入造成 15-18 億美元的影響，約佔數據中心收入的 10%。」 「預計今年每股收益的影響約為 10%。總而言之，我們估計今年商用 GPU（英偉達和 AMD）AI 收入的總體影響約為 8-10%。」

【貿易爭端加劇，蘋果在 Evercore 維持優於大盤評級】

在貿易戰愈演愈烈的背景下， Evercore 維持對蘋果 ( NASDAQ: AAPL )的跑贏大盤評級和 250 美元的目標價，同時強調這家 iPhone 製造商的供應鏈和多樣性。

以阿米特·達里亞納尼（Amit Daryanani）為首的分析師團隊表示，蘋果公司努力實現供應鏈多元化，應該有助於最大限度地降低僅針對在華市場的關税帶來的影響。「如果關税被廣泛實施，我們認為蘋果公司將繼續進口，並推動相關價格上漲，以抵消成本上漲，同時讓供應商分擔負擔。」分析師補充道。