霸王茶姬上市，股票代碼：CHA！創始人為95后，總部在成都

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北京時間4月17日晚，中國現製茶飲品牌霸王茶姬正式在美國納斯達克上市，發行價28美元，股票代碼為CHA，即「茶」的拼音。霸王茶姬成為首家登陸美股市場的新式茶飲企業。

公司創始人、董事長兼首席執行官張俊傑、首席財務官黃鴻飛以及公司管理層和員工代表等出席了敲鍾儀式。

根據招股書披露，截至2024年末，霸王茶姬全球門店數量達6440家，較2022年的1087家實現爆發式增長。2024年度GMV（商品交易總額）達295億元，海外市場已覆蓋馬來西亞、新加坡、泰國等國家，海外門店達156家。值得關注的是，其洛杉磯首店即將落地。

公司表示，本次募集資金將主要用於全球供應鏈體系建設及國際市場拓展，計劃2025年新增1000—1500家門店。招股書顯示，自2024年12月31日至今，已有207家新店投入運營，另有442家門店正在籌建中。

行業分析師指出，在古茗、蜜雪冰城相繼登陸港股后，霸王茶姬選擇美股上市，既彰顯其全球化戰略雄心，也將推動中國現製茶飲行業進入資本化、規範化發展新階段。隨着"出海戰略"的加速實施，霸王茶姬有望以美股上市為契機，進一步擴大國際市場份額，鞏固其在中國新茶飲品牌中的頭部地位。

去年GMV同比增加173%

全球門店數量增至6440家

資料顯示，霸王茶姬成立於2017年11月17日，運營總部位於四川省成都市錦江區。據招股書顯示，2024年，霸王茶姬GMV295億元，同比增加173%。

記者對比發現，這樣的增速在奶茶行業排第一。2023年，霸王茶姬GMV108億元，在上市新茶飲企業中排名第四，次於蜜雪冰城、古茗（01364.HK）和茶百道（02555.HK）。也就是説，霸王茶姬一年時間GMV排名在上市新茶飲企業中升至第二名。

記者注意到，近幾年霸王茶姬門店數量陡增，2024年其全球門店數量達6440家，同比增加83%。過去三年，2022年至2024年，其全球門店數量分別為1087家、3511家、6440家，幾乎每年呈現翻倍增長態勢。

霸王茶姬此次發行14,683,991股，募資4.11億美元。承銷商還可在 30 天內認購最多 2,202,598股A類普通股。

四位獨立投資者表示有意以非約束性方式認購本次發行中發行的ADS，認購金額合計不超過2.05億美元，認購價格與本次發行的其他 ADS 相同。

四位獨立投資者包括：鼎暉投資管理有限公司關聯公司管理的一個或多個基金認購金額不超過8000萬美元；RWC Asset Management LLP和RWC Asset Advisors (US) LLC 管理或提供諮詢的投資基金和委託認購金額不超過6000萬美元；安聯環球投資者亞太有限公司代表所管理的基金認購金額不超過5000萬美元；以及歐力士亞洲資產管理有限公司代表所管理的基金認購金額不超過1500萬美元。這些投資者將認購的 ADS 數量將最多為7,592,592股 ADS，約佔本次發行ADS總數的51.7%。

以發行價計算，公司估值約51億美元。

在美股持續動盪之際，霸王茶姬成功登陸美股市場，霸王茶姬也是繼古茗控股、蜜雪冰城之后，國內又一家要在資本市場上市的咖啡奶茶企業。

霸王茶姬年營收124億 淨利25億

霸王茶姬成立於2017年，創立之初，霸王茶姬堅持以原葉鮮奶茶為主打，原材料也儘量簡單，僅保留原葉茶、優質牛乳和基底乳。

截至2024年12月31日，霸王茶姬共有6440家門店，其中，6284家位於中國。霸王茶姬2024年GMV為295億元，2023年的GMV為108億元。

招股書顯示，霸王茶姬2022年、2023年、2024年營收分別為4.92億元、46.4億元、124億元（約17億美元）。

霸王茶姬的收入主要來自加盟店的收入，2024年來自加盟店的收入116億元（約15.93億美元），佔營收的比例為93.8%；來自自營門店的營收為1.06億元，佔比為6.2%。

霸王茶姬2022年、2023年、2024年運營利潤分別為-1.16億元、10.74億元、28.87億元（約3.95億美元）；運營利潤率分別為-23.6%、23.1%、23.3%。

霸王茶姬2022年、2023年、2024年淨利分別為-9072萬元、8億元、25.15億元（約3.45億美元）；淨利率分別為-18.5%、17.3%、20.3%。

霸王茶姬Q4營收33.34億 同比增63%

其中，霸王茶姬2024年第四季度營收為33.34億元，較上年同期的20.47億元增長63%，較上一季度的35.4億元下降6%。最近一年，霸王茶姬的營收增幅在不斷收窄。

霸王茶姬Q4成本與費用26.92億 同比增71%

霸王茶姬2024年第四季度成本與費用為26.92億元，較上年同期的15.7億元增長71%。

其中，霸王茶姬2024年第四季度材料成本為15.47億元，自營茶館運營成本為1.63億元，倉儲和物流成本為6648萬元，其他運營成本為1.82億元，銷售及市場費用為3.96億元，管理費用為3.36億元。

霸王茶姬Q4運營利潤6.42億 運營利潤率19%

霸王茶姬2024年第四季度運營利潤為6.42億元，運營利潤率為19%。

霸王茶姬Q4淨利6.44億 同比增108%

霸王茶姬2024年第四季度淨利為6.44億元，較上年同期的3.1億元增長108%，較上一季度的6.46億元基本持平。

截至2024年12月31日，霸王茶姬的總資產為66億元（約9億美元）。

其中，霸王茶姬持有的現金及現金等價物為47.55億元（約6.51億美元），存款為1億元，應收賬款為1.22億元，存貨價值為1.32億元，預付款和其他流動資產為3.15億元（約4312萬美元）。

整體來看，霸王茶姬在營收和門店數量方面均落后於蜜雪冰城，但霸王茶姬利潤追趕勢頭很強。

據財報顯示，蜜雪冰城2024年營收248.29億元，較上年同期的203億元增長22.3%。

蜜雪冰城財報數據

截至2024年12月31日，蜜雪冰城門店數量達46479家，其中，中國內地有41584家，57.4%門店在三線及以下城市；海外市場有4895家門店。

創始人是95后 海底撈創始人張勇是董事

霸王茶姬董事長、CEO為張俊傑，現年30歲，可謂是一個95后，COO為Dengfeng Yin，副總裁為Mian Lu；

CFO為Hongfei Huang (Aaron)，Wei Jen Hu、Chi Xu分別為副總裁。

海底撈創始人張勇為霸王茶姬的董事。

IPO前，張俊傑持有19.9%的A類股，及38.7%的B類股；Dengfeng Yin持有7.1%的A類股；XVC Entities持有20.3%的A類股；Congbi Qiushi Entities持有10.6%的A類股。

IPO后，張俊傑持有18.3%的A類股，及35.6%的B類股，有89%的投票權；Dengfeng Yin持有6.6%的A類股，有1.6%的投票權；

XVC Entities持有18.7%的A類股，有4.4%的投票權；Congbi Qiushi Entities持有9.7%的A類股，有2.3%的投票權。

（轉自：中國地產基金百人會）