霸王茶姬成功登陸納斯達克，首日大漲，市值破500億！

　　美東時間4月17日，中國茶飲品牌霸王茶姬正式在納斯達克掛牌交易，成為中國茶飲赴美第一股，股票代碼為「CHA」。花旗集團、摩根士丹利、中金公司和德意志銀行是此次發行的主承銷商。

　　霸王茶姬此次IPO最終定價為28美元，在定價區間（26美元至28美元）的高端，發行1,468萬份美國存托股票(ADS)，募資金額4.11億美元，市值51.39億美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投資者表達出的興趣是可認購美國存托股票(ADS)數量的數倍，投資者包括中國的基金和全球純做多機構。

　　文件顯示，鼎暉投資、RWC Asset Management、RWC Asset Advisors (US)、安聯環球投資亞太有限公司和歐力士亞洲資產管理旗下基金表示有意按IPO價格認購總計價值不超過2.05億美元的ADS。

　　霸王茶姬創立於2017年，靈感來源自1970年代以來國際咖啡連鎖店如何將喝咖啡變成一種全球生活方式和社會觀念。這一成功讓公司相信喝茶也需要改變——並促使公司利用技術和品牌的力量，讓喝茶成為一種連接世界各地人民和文化的現代體驗。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成為中國最大、增長最快、最受歡迎的高端現製茶飲品牌。

　　根據艾瑞諮詢的數據：截至2024年12月31日，公司的網絡包括6,440家門店，其中6,284家位於中國。這一規模是中國所有優質現製茶飲品牌中最大的門店網絡。

　　2023年及2024年，公司在中國及海外產生的GMV分別達到人民幣108億元及人民幣295億元。以中國境內產生的GMV衡量，公司在2022年至2024年間在中國擁有超過1,000家門店的所有鮮茶飲品牌中增長最快。

　　根據時趣搜索引擎的數據，自2023年10月起，我們在中國所有現製茶飲品牌中，在中國社交影響力指數中排名第一。

　　具體來看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中國產生的GMV分別約79%、87%和91%來自招牌茶拿鐵產品，其中約44%、57%和61%在中國產生的GMV來自最暢銷的三款茶拿鐵。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬擁有包括覆蓋中國34個省級行政區中的32個的6,284家門店和156家海外門店。其中，6,271家為特許經營茶館，169家為公司自營茶館。公司直接管理的茶館共計398家，包括霸王茶姬所有的公司自營茶館和229家特許經營茶館。

　　霸王茶姬的茶館數量從截至2023年12月31日的3,511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6,440家。

　　公司在中國及海外產生的總GMV由2022年的人民幣12.937億元增長734.3%至2023年的人民幣107.928億元，並於2024年進一步增長172.9%至人民幣294.577億元。

　　財務數據方面，霸王茶姬的淨收入從2022年的人民幣4.917億元增長843.8%至2023年的人民幣46.402億元。2024年淨收入為人民幣124.056億元（16.996億美元），較2023年的人民幣46.402億元同比增長167.4%。

　　2024年公司淨利潤為25.15億元，淨利潤率為20.3%。

　　霸王茶姬在中國每家門店每月售出的平均杯數從2022年的8,981杯增至2024年的25,099杯。在中國門店的每月平均GMV從2022年的人民幣17.75萬元增至2024年的人民幣51.17萬元。

　　根據艾瑞諮詢的數據，以商品交易總額（GMV）衡量，中國現製茶飲市場正以21.7%的複合年增長率從2019年的1,022億元人民幣增長至2024年的2,727億元人民幣，並預計到2028年將達到4,260億元人民幣。

　　特別是高端現製茶飲細分市場，高端鮮製茶飲料細分市場以平均售價每杯17.0元人民幣（約合2.5美元）及以上為定義，其佔整體鮮製茶飲料市場的比重從2019年的10.9%增長至2024年的25.9%。

　　這一更快的增長主要得益於消費者對更高質量產品的需求、多樣化的消費場景以及對健康益處的認識不斷提高。預計到2028年，高端鮮製茶飲料細分市場的總GMV將達到1671億元人民幣，佔整個鮮製茶飲料市場的31.7%。

　　從全球來看，霸王茶姬增長勢頭同樣強勁。根據艾瑞諮詢的數據，作為全球第二大非酒精飲料類別，全球茶飲料市場在2024年的GMV為4,671億美元，預計到2028年將達到6,019億美元。

　　現製茶飲料在海外市場持續受到歡迎。受人均收入增加、茶葉消費者羣體擴大以及茶葉價格實惠和健康益處吸引更多咖啡飲用者的潛力推動，全球現製茶飲料市場預計到2028年將達到1,220億美元，2024年至2028年的複合年增長率為18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募資金額擬用於擴展公司在中國和海外的門店網絡；開發和創新新產品；建設海外供應鏈網絡；投資技術以支持業務發展和運營；以及用於一般公司和營運資本用途。

　　高管團隊方面，如今霸王茶姬的高管大都具備至少十多年行業從業經歷，涵蓋餐飲、銷售或供應鏈領域。

　　CFO黃鴻飛在加入公司前，已在麥當勞工作約30年，並擔任麥當勞中國CFO超過10年。除財務外，還負責供應鏈、法律、合規和可持續發展等關鍵職能。

　　海底撈創始人擁有30多年餐飲管理經驗的張勇在霸王茶姬上市之際加入，擔任該公司董事。

　　除了黃鴻飛、張勇及三位獨立董事，其他幾位管理層都是在2021年及更早，也就是霸王茶姬進入爆發期之前就加入公司，包括首席運營官尹登峰、副總裁陸冕、產品開發副總裁胡維仁、品牌與營銷副總裁徐馳。

　　這支明星團隊成型也正值霸王茶姬切換節奏之際，由打造樣本市場的「急不得」過渡到全國快速擴張的「慢不得」。按照張俊傑説法：「我自己不一定能干得成」。在此變化下，公司需要關注組織的力量。

　　早期跟張俊傑「打天下」的幾位高層在IPO前都收到了公司授予的期權。這意味着在霸王茶姬掛牌后，他們的身家有望跟着水漲船高。

責任編輯：韋子蓉