盤興數智遞表港交所主板 中國版的「Salesforce+Shopify」

轉自：蚌埠新聞網

引言：憑藉AI技術+商業模式的雙輪驅動，盤興數智展現了其獨特的商業價值——既具備Salesforce的垂直行業服務深度，又擁有Shopify的電商生態廣度，更通過AI技術創新實現了從商業邏輯到行業落地的閉環突破。

1月24日，浙江盤興數智科技股份有限公司（以下簡稱「盤興數智」）正式向港交所主板遞交上市申請，由建銀國際、工銀國際、農銀國際、交銀國際、民銀證券出任全球整體協調人，浤博資本出任保薦人。作為一家聚焦AI在線數智營銷解決方案和政企SaaS軟件服務的企業，其IPO進程引發市場關注。

盤興數智總部位於杭州，這座「數字經濟第一城」不僅擁有阿里巴巴等頭部科技企業，更在人工智能領域形成政策、資本與人才的集聚效應，萌生了DeepSeek、宇樹科技等一批新生代的科技創新公司。招股書顯示，公司自2017年成立以來，已獲評浙江省高成長科技企業百強、杭州市準獨角獸企業、2022-2024浙商全國500強等稱號。

營收利潤高速增長 印證賽道潛力

招股書數據顯示，其業績呈現出較為明顯的高速增長態勢。

從收入數據來看，2022年、2023年及2024年前三季度，扣除流量採購等相關成本或費用后的實際可獲得按淨額法確認收入，分別為4.91億元，8.12億元及6.73億元人民幣，其中2023年較2022年全年收入增長65%。

毛利方面，2022年、2023年及2024年前三季度，毛利分別為6366.2萬元人民幣、9317.9萬元人民幣、5225.3萬元人民幣。

在經營利潤上，公司於2022年、2023年及2024年前三季度税前經營利潤分別為1126.4萬元人民幣、3436.8萬元人民幣及 2871.9萬元人民幣，其中 2023年全年較2022年增長205%。持續攀升的財務指標印證了公司強勁的增長潛力。

對標巨頭：Salesforce+Shopify的融合與超越

在全球SaaS產業演進圖譜中，Salesforce與Shopify分別以2594億和1252億美元市值驗證了兩條差異化的成功路徑：前者開創雲端客户關係管理CRM軟件工具訂閲經濟先河，借力AppExchange平臺吸引超十萬開發者構建開放生態；后者憑藉模塊化獨立建站工具與電商全渠道運營系統，推動中小企業數字化效率提升50%以上，實現「技術普惠+場景閉環」的規模化增長。

盤興數智在解碼國際巨頭Salesforce與Shopify成長基因的基礎上，創新性融合兩類商業模式，形成「生態協同+智能進化」的雙輪驅動戰略。以AI決策引擎與開放式數據中臺為技術底座，構建覆蓋智能數字營銷、電商運營服務的全鏈路去中心化體系，既延續Salesforce的生態構建邏輯，通過系統無縫對接形成開發者生態雛形；又深化Shopify的場景服務理念，在電商、政務等垂直領域打造深度定製解決方案。其獨創的商業羣智協同平臺，不僅實現多源信息流整合與第三方系統互通，更藉助AI技術將運營效率提升30%-50%，在流量獲取、用户運營到供應鏈優化的全流程中建立智能閉環。

盤興數智這種跨代際的商業模式融合創新，正以"生態+場景+智能"的三維創新模型，既開創承襲了Salesforce行業雲的戰略縱深，又拓展出Shopify式電商場景化服務的廣度，通過AI技術重塑價值創造路徑，為中小企業數智化轉型注入新的動力。

AI驅動的雙輪商業模式：技術賦能商業，商業反哺技術

招股書披露盤興數智的願景「成為全球商業智能轉型的領導者」，「讓商業更加智能」為使命。

盤興數智2022年開發並且推出AI商業羣智協同平臺，在大中臺上聚合業務小前端，實現自助智能線上視頻營銷解決方案投放、優化及管理平臺。通過商業羣智協同平臺，高效地處理廣告客户的服務需求，管理及存儲線上視頻廣告元素，並將其分發到去中心化各線上媒體平臺。

商業模式創新與AI技術應用形成了「技術支撐商業場景，場景反哺技術迭代」的共生關係。其核心架構分為兩大模塊，每一模塊均以AI技術為底層支撐。

盤興數智AI軟件SaaS服務的客户包括企業客户及政府機構。盤興擁有多元化的企業客户羣，涵蓋汽車、電信運營商、雲端運算及製造業自動化生產等多個廣泛的垂直產業。在政企SaaS服務領域，盤興數智通過AI技術實現更高程度的流程自動化，為政務及企業客户提供垂直行業解決方案，有效解決數字化轉型中的核心痛點。

盤興數智主要提供五類雲端軟件產品，包括(i)全渠道供應鏈風險管理系統，旨在建立一個數據中臺來存儲及分析客户日常運營產生的參數，以管理供應鏈風險敞口並且制定應對策略(ii)私域系統，讓客户可從公域渠道轉移到私域，增強消費者黏性；(iii)供應鏈系統，幫助客户預測未來供應鏈需求；(iv) 人工智能賦能機器人系統，讓客户可維護其消費者營銷系統，以及(v) 支持客户創建及營運微信小程式的技術服務。

盤興數智通過「技術-場景-數據」飛輪的增長邏輯——每項技術落地產生的場景數據持續反哺AI模型訓練，而迭代優化的算法又不斷拓展新的商業數智服務生態邊界。目前，盤興數智已形成覆蓋政務、製造、零售等領域的標準化SaaS產品矩陣，這種技術商業化與商業技術化的雙向奔赴，正在重新定義AI時代的企業數智轉型升級服務價值生態。

估值及融資情況

據招股書披露，田寧是公司執行董事、董事長、行政總裁兼控股股東之一。加入集團前，田寧於2004年11月創辦浙江盤石，並擔任浙江盤石董事會主席至2021年3月，期間主要負責其業務營運的整體管理。自2021年3月起，田寧擔任集團總裁，主要負責本集團的公共關係事務、整體發展戰略、核心人員任免及年度預算審覈。田寧實際控制盤興數智62.27%的股權，田寧在互聯網領域擁有超過20年的創業與管理經驗，為公司提供了豐富的行業洞察和領導能力。

在公司發展歷程中，盤興數智吸引了眾多實力雄厚的投資者，早期投資者有聯創、賽伯樂、浙商創投、科發資本，以及軟銀賽富合夥人陸豪等。2021年，浙大教育基金會、金華興悦也對其進行投資，當時公司估值就已達50億元。

而在最后一輪融資中，2024年12月24日，公司獲南京景衍3200萬元融資，投后估值達到50.49億元。這一估值在一定程度上反映了資本市場對其價值的認可，也為其上市奠定了相對堅實的估值基礎。

第三方機構艾媒諮詢數據顯示，2024年中國SaaS市場規模達702.8億元，預計2027年將突破1500億元。AI營銷賽道同樣被機構看好，預計未來五年增速維持在20%以上，技術驅動的精準服務需求將持續釋放。政策層面，「十四五」規劃明確支持企業數字化轉型，為行業注入長期動能，盤興數智所處賽道增長空間廣闊。

盤興數智依託AI人工智能技術紅利、政策支持及中國市場的規模效應，在商業模式和增長效率上具備顯著后發優勢。AI大模型不僅為其提供了技術「加速器」，更打開了跨行業賦能的想象空間，有望複製到更多場景。若成功登陸港交所，或將成為下一個中國版的Salesforce+Shopify。