加速高端電子漿料國產替代，專精特新 「小巨人「企業獲近億元C輪融資| 36氪首發

文 | 林晴晴

編輯 | 袁斯來

36氪獲悉，高端微米/納米級電子漿料供應商「海外華昇」近日已完成C輪近億元融資，由諾鐵資本與協鑫集成聯合領投，一葦資本擔任獨家財務顧問。本輪資金將用於深化MLCC（片式多層陶瓷電容器）等高端漿料研發、擴充產能及拓展東南亞市場。

電子漿料作為電子元器件的關鍵基礎材料，其性能直接影響器件導電通路的精度與可靠性。以MLCC為例，其製造需在單顆電容中交替疊層上千層陶瓷介質與金屬電極，鎳漿的燒結收縮率需與陶瓷介質誤差嚴格控制在0.2%以內，金屬顆粒粒徑須精準分佈於100-400納米級。MLCC由陶瓷介質、金屬內電極和金屬外電極三部分構成，陶瓷介質採用高介電常數材料，金屬內電極以鎳、銅等材料為主，金屬外電極多采用銀、銅等材料。

中國電子元件行業協會《2025年中國電子漿料行業白皮書》顯示，中國消耗全球60%的電子漿料，2024年市場規模達420億元，預計2025年將突破500億元，年複合增長率超18%。然而，在高端MLCC領域，由於生產所需的核心主材電子漿料對其技術研發、生產工藝有着極高的要求，日韓等企業仍壟斷90%以上份額，國產化率不足5%，進口替代空間巨大。

「海外華昇」成立於2016年，專注於高精度、微米/納米級電子漿料的研發、生產和銷售。「海外華昇」董事長高珺告訴36氪，公司創立初期以MLCC鎳漿為切入點進入市場，是國內片式陶瓷電容器賤金屬導電漿料標準制定者。經過多年發展，已成為國內領先的高端電子漿料供應商，其產品線已從MLCC鎳漿拓展至陶瓷介質濾波器銀漿、半導體封裝漿料及光伏銀漿等多個領域，覆蓋電子元器件、半導體封裝和高端陶瓷基板等關鍵產業。

36氪瞭解到，「海外華昇」耗時五年突破粉體分級、納米包覆及工藝匹配三大技術瓶頸，掌握了國際領先的製備高精度微米/納米級金屬（鎳、銀、銅、金、鈀、合金）電子漿料的核心技術。其自主研發的粉體分級設備可將鎳粉粒徑標準差控制在5%以內，燒結温度區間較進口產品收窄三分之二。目前，公司MLCC鎳漿已通過車規質量體系IATF 16949認證，成為國產MLCC頭部廠商輥印漿料的主要供應商。

市場替代進程正在加速。高珺向36氪透露，進口漿料價格通常為國產的2-3倍，且存在斷供風險。除MLCC領域，「海外華昇」的產品線已延伸至其它電子元器件、半導體封裝、高端陶瓷基板等領域。

「高端漿料需要十年以上的技術沉澱，國產化本質是產業鏈生存能力的重構。」高珺認為。本輪融資后，公司計劃進一步擴建生產規模，提高自動化智能化製造能力，2025年總產能目標1000噸。

團隊背景方面，公司核心成員包括來自日韓歐美等行業頭部企業的技術專家。公司研發團隊佔比約三分之一，擁有多名海外專家。

投資方觀點

諾鐵資本顧磊表示：「在全球電子產業重構的關鍵時期，高端電子漿料作為支撐電子元器件、半導體等戰略領域的底層材料，其國產化進程直接關係到產業鏈安全與產業升級的核心競爭力。目前我國高端電子漿料過度依賴進口，關鍵技術受制於人，技術迭代與產能擴張刻不容緩。「海外華昇」團隊用七年時間完成了從技術突破到產業化落地的全鏈條驗證，已經成為國內領先的高端電子漿料核心供應商，在眾多行業頭部客户批量出貨，客户滿意度很高，大大加速了國產電子醬料的替代進程。

諾鐵資本作為安徽省投資集團旗下市場化基金管理人，始終關注硬科技領域的長期價值創造以及安徽省主導產業的發展，此次落地淮北，將有效助力安徽省新材料及新能源產業發展。我們看好華昇在 MLCC 漿料領域建立的技術壁壘，更認可其向濾波器、半導體封裝等領域延伸的戰略佈局。此次聯合協鑫集成領投，不僅將為企業提供資金支持，更將依託協鑫在新能源領域的產業資源，助力華昇拓展新賽道業務。我們期待與華昇攜手，共同構建從材料創新到產業協同的價值閉環，在全球高端電子材料市場打造中國標杆。」

協鑫集成表示："在全球能源轉型與電子產業升級的雙重浪潮中，高端電子漿料既是核心電子元器件技術突破的關鍵支點，也是光伏新能源產業迭代升級的核心變量。作為新能源領域的產業實踐者，我們深刻認識到：材料端的技術革新，將直接決定終端產品的競爭力。

協鑫集成始終聚焦於構建新能源產業生態閉環。此次戰略投資「海外華昇」，正是基於對其技術實力與產業價值的雙重認可：在 MLCC 領域，企業已實現高端電子漿料的大批量出貨，首次實現高端電子漿料的規模化國產替代；在光伏材料賽道，華昇藉助全自研的通用漿料技術平臺，有效提升了光伏電池片效率，併爲未來新型光伏技術路線的材料開發做好技術儲備。

作為戰略股東，我們將充分發揮在光伏製造、綜合能源系統集成、全球市場渠道等方面的資源優勢，助力華昇加速新能源產業新產品的產業化進程，共同開拓歐洲、中東、拉美等重要國際區域市場。我們期待與華昇攜手，通過材料端創新推動新能源技術革命，構建更具韌性的供應鏈體系，為全球清潔能源轉型貢獻中國力量。」