熱門中概股上漲，中概互聯網ETF年內漲超10%

　　來源：格隆匯

　　隔夜，美股三大指數集體收漲，納指漲0.64%，道指漲0.78%，標普500指數漲0.79%，大型科技股多數上漲。

　　納斯達克中國金龍指數收盤漲3.23%。熱門中概股集體上漲，嘉實中概互聯網ETF、易方達中概互聯網ETF、廣發中概互聯ETF、招商中概互聯ETF今日上漲，嘉實中概互聯網ETF、易方達中概互聯網ETF年內漲超10%。

　　關税戰下，早前特朗普據報考慮將在美國上市的中概股除牌。4月13日，香港特區政府財政司司長陳茂波發表網誌表示，自美國公佈向全球貿易伙伴施加所謂「對等關税」后，國際金融市場出現大幅波動。未來市場可能出現瞬間急劇變化，香港特區政府會保持高度警惕、做好準備，證監會和港交所也將確保香港成為海外中概股迴流首選地。

　　陳茂波稱，目前，香港已建立便利已在海外上市的企業在港進行雙重上市或第二上市的監管框架。針對全球最新變化，陳茂波已指示證監會和港交所做好準備，若在海外上市的中概股希望迴流，必須讓香港成為它們首選的上市地。

　　瑞銀表示，在美國上市的中概股退市擔憂重燃，雖然這次影響預計較小，但中美關係未來走向的不確定性可能在短期內繼續令股價承壓。

　　美國財長貝桑（Scott Bessent）日前被問及會否把在美上市中國公司的股份除牌時稱，一切政策選項「都在枱面」，由總統特朗普做決定。

　　瑞銀估計，目前約有230只在美上市的中概股，在美國的總市值敞口為4600億美元，低於2021年底的1.1萬億美元。

　　瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪預計，這次任何潛在影響都更加可控。許多大型中概股都已雙重上市，對於雙重上市的中概股，香港股票的比例在過去3年中增加30個百分點，達到總市值的60%左右，香港市場的南向持股比例顯著提高，從2021年佔市值的5%上升到目前的11至12%。然而，中美關係走向的不確定性短期內料繼續令股價承壓。

　　他指出，從美國退市將產生的影響包括獲得美國更大資金池的機會減少；成交量下降；對中美金融脱鈎的擔憂增加，以及投資者羣體縮小、流動性降低可能拉低估值。 瑞銀稱，根據以往經驗，未雙重上市的股票，負債率較高、現金流為負的股票，如電動車和數據中心，以及小盤股等最受影響；具有VIE（可變利益實體）結構的公司亦可能成為美國優先投資政策的打擊目標。

　　招銀國際研報指出，近十年，中概股龍頭公司已普遍在香港再次上市，香港市場成為對衝美國中概股退市風險的「避風港」。同時，中國大力發展科創板等本土資本市場，加大對硬科技行業支持。在特朗普2.0時代，美國走向保護主義，但中國將進一步開放，利用特朗普孤立主義窗口期加強與非美地區經貿投資聯繫，中國企業出海趨勢和國際投融資需求不會改變，但在結構上更加去美國化，美國市場在中國外貿、國際投資和境外融資中的佔比均將進一步下降。香港可以依靠「一國兩制」優勢，從之前中美經貿投資的超級聯繫人轉型為中國與非美地區經貿投資的超級聯繫人。