曹德旺胞妹IPO敲鍾！鋰電企業競速港股IPO

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今年以來，受A股IPO收緊以及大型企業全球化戰略等因素影響，港股上市熱潮不斷，鋰電行業也不例外。4月14日，中國鋰離子電池製造商正力新能（03677.HK）H股敲鍾上市，公司當日股價收漲1.45%，總市值210.5億港元。值得一提的是，正力新能創始人曹芳系福耀集團董事長曹德旺胞妹。伴隨曹芳帶領正力新能成功登陸港股市場，曹德旺家族的資本版圖也得以擴容。另外，在正力新能上市背后，還有多家鋰電企業正在排隊IPO，尋求登陸港股市場。

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正力新能收漲1.45%

4月14日，正力新能上市首日股價高開2.3%，開盤后全天保持震盪態勢，公司最終收漲1.45%，收於8.39港元/股，總市值達210.5億港元。

資料顯示，正力新能成立於2019年2月26日，是中國的鋰離子電池製造商，主要專注於動力電池產品、儲能電池產品及航空電池產品的研發、生產及銷售。業績表現方面，公司淨利在2021—2023年接連虧損，但於2024年實現扭虧。

具體來看，2021—2024年，正力新能實現營業收入分別約為14.99億元、32.9億元、41.62億元、51.3億元；對應實現歸屬淨利潤分別約為-4.02億元、-17.2億元、-5.9億元、9101.4萬元。

控制權方面，同花順iFinD顯示，正力新能實控人為曹芳及陳繼程一致行動人。值得一提的是，曹芳系曹德旺胞妹，而曹德旺系知名企業家、福耀集團董事長，旗下擁有一家「A+H」股上市公司福耀玻璃。

據瞭解，福耀玻璃的主營業務是為各種交通運輸工具提供安全玻璃、汽車飾件全解決方案，包括汽車級浮法玻璃、汽車玻璃、機車玻璃、行李架、車窗飾件相關的設計、生產、銷售及服務。截至4月14日收盤，公司股價報54.12元/股，總市值1412億元。

需要指出的是，曹芳、陳繼程均有過在福耀玻璃的任職經歷。

資料顯示，曹芳於1987年8月—1994年9月擔任福耀玻璃銷售部經理，並於1994年10月—2014年4月擔任福耀玻璃董事及副總經理，其於2014年辭職；陳繼程則於2003年10月加入福耀玻璃，並先后在福耀玻璃集團擔任多個職位，包括於2015年10月—2016年4月擔任福耀玻璃執行董事及於2011年2月—2016年4月擔任福耀玻璃副總經理，於2016年辭職。

針對相關問題，北京商報記者向正力新能方面發去採訪函進行採訪，但截至記者發稿，未收到公司回覆。

港股鋰電三巨頭鼎立

在正力新能上市前，港股市場鋰電池大型公司已有中創新航、瑞浦蘭鈞兩家。伴隨正力新能成功上市，港股鋰電市場形成「三巨頭鼎立」的新格局。

據正力新能公告，2024年，中創新航、瑞浦蘭鈞以及公司的裝機量分別為36.5GWh、12.1GWh、9.9GWh，所佔市場份額分別為6.6%、2.2%、1.8%，按裝機量計的中國動力電池生產商排名分別為第三、第八、第九。

其中，裝機量排名位列第三的中創新航系港股「動力電池第一股」，公司成立於2015年，並於2022年登陸港股市場。中創新航官網顯示，公司是專業從事鋰電池、電池管理系統及相關集成產品和鋰電池材料的研製、生產、銷售和市場應用開發的新能源高科技企業。同花順IFinD數據顯示，2022—2024年，公司實現歸屬淨利潤分別約為6.92億元、2.94億元、5.91億元。

中創新航上市之后，瑞浦蘭鈞於2023年登陸港股市場。資料顯示，瑞浦蘭鈞是一家主要從事動力及儲能鋰離子電池單體到系統應用的設計、研發、生產及銷售，並以電動化智能化為核心，推動市場應用的集成創新的企業。2024年，公司實現營業收入177.96億元，同比增長29.4%，淨利潤虧損收窄至13.53億元。

值得一提的是，瑞浦蘭鈞的控股股東項光達在市場上同樣聞名遐邇。項光達為青山控股集團有限公司（以下簡稱「青山集團」）實控人，持有青山集團22.3%股份。

青山集團官網顯示，集團業務覆蓋製造、銷售、倉儲、投資、進出口貿易等各領域，主要生產不鏽鋼鋼錠、鋼棒、板材、線材、無縫管等產品，廣泛應用於石油、化工、機械、電力、汽車、造船、食品、製藥、裝潢等領域；同時生產新能源領域的原材料、中間品及新能源電池，主要應用於儲能系統和電動汽車等領域。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元對北京商報記者表示：「目前，鋰電企業競爭市場格局呈現出寡頭競爭與多元並存的態勢。頭部企業憑藉技術研發優勢、規模效應和品牌影響力佔據了大部分市場份額。與此同時，眾多中小企業也在細分領域發力，試圖通過差異化競爭尋求生存空間。」

鋰電企業赴港上市井噴

今年以來，大型企業赴港上市出現井噴，動力電池行業也有多家企業正在籌劃H股發行，包括寧德時代、先導智能、中偉股份、格林美、金晟新能源、海辰儲能等。其中，寧德時代、先導智能、中偉股份、格林美等鋰電企業正在謀劃「A+H」的資本佈局。

值得一提的是，在上述企業中，寧德時代作為A股行業龍頭，有望成為近年來港股市場最大IPO。

上市進展方面，寧德時代於近日披露公告稱，香港聯交所上市委員會於4月10日舉行上市聆訊，審議公司H股發行上市申請。公司本次發行並上市的聯席保薦人已於4月11日收到香港聯交所向其發出的信函，其中指出香港聯交所上市委員會已審閲公司的上市申請，但該信函不構成正式的上市批准，香港聯交所仍有對公司的上市申請提出進一步意見的權力。

交易行情顯示，截至4月14日收盤，寧德時代A股股價報224元/股，總市值9864億元。

此外，金晟新能源、海辰儲能等鋰電企業則擬直接赴港上市，其中海辰儲能有望成為「港股儲能第一股」。

海辰儲能官網顯示，公司是一家全球領先、以創新驅動的新能源科技公司，專注於提供以儲能電池和系統為核心的全場景儲能解決方案。2022—2024年，公司實現收入分別約為36.15億元、102.02億元、129.17億元；對應實現歸屬淨利潤分別約為-17.7億元、-19.63億元、2.59億元。

「從目前趨勢看，港股或將成為鋰電行業新一輪的‘價值發現地’。特別是中腰部企業，在A股融資競爭中處於劣勢，而港股可能提供另一個突圍口。但也必須看到，港股投資者偏好成熟企業、關注盈利能力，估值不會一味‘講故事’。因此，對企業來説，上市只是起點，不是終點。」知名商業顧問、企業戰略專家霍虹屹談道。

文/北京商報記者 王蔓蕾