海外市場，「救」了通源石油？

每經記者 張文瑜    西安    每經編輯 賀娟娟

通源石油（300164）在近期公佈了最新年報，堪稱近5年來最佳。

2024年，其實現營收11.96億元，同比增長16.21%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到5565萬元，同比增長10.67%。

業務佈局方面，2024年通源石油在北美市場營收佔比突破七成，且成功開拓雪佛龍等國際能源巨頭為新增客户，海外業務呈現加速復甦態勢。

不過，其近年來積極佈局的清潔能源及CCUS業務，目前尚處前期籌備階段，相關技術研發與項目落地仍在推進中，暫未形成實際收益。

根據年報披露，截至2024年末，通源石油的未分配利潤仍為負數，基於此公司決定2024年度不進行現金分紅。

《每日經濟新聞》記者注意到，這也是其連續第五年未實施現金分紅，或與此前併購形成的商譽減值以及匯率波動帶來的損失尚未完全消化有關。

通源石油成立於1995年，於2011年在創業板上市，其主營業務為油氣開發中的射孔服務，目前已構建起涵蓋定向鑽井、測井、射孔、壓裂增產等的一體化業務體系。

行業背景來看，2024年以來，國際油價呈現相對高位寬幅震盪，油氣公司紛紛加大油氣勘探開發的投資力度，使得全球上游勘探開發投資規模整體維持穩定增長態勢。高油價有力推動了上游資本開支的增加，油服行業景氣度持續攀升。

受益於行業的驅動，油服企業手中的訂單逐步轉化為實際收入，通源石油也不例外。

報告期內，通源石油實現營業總收入11.96億元，同比增長16.21%；淨利潤達5564.68萬元，同比增長10.67%；在主力業務射孔銷售及服務項目方面，實現營業收入11.34億元，該項目毛利率為 28.35%。

據其披露，報告期內，通源石油持續中標「三桶油」在鄂爾多斯盆地、四川盆地、塔里木盆地、準噶爾盆地等區域關於射孔業務的油服訂單。

此外，自2021年起，通源石油圍繞井口天然氣回收業務展開佈局，正式切入清潔能源領域，2023年底，已有3口井投入運營。報告期內，通源石油中標6 口平臺井，並於2025年2月正式投產運行。截至目前，井口天然氣回收業務已有9口井投產運營。

在CCUS（二氧化碳捕集應用一體化）業務方面，通源石油主要聚焦於二氧化碳在油田的應用研究，開展二氧化碳驅油、壓裂、吞吐等業務。2024 年，其累計注入二氧化碳11.87萬噸，同比增長171%。

不過，儘管通源石油積極佈局綠色低碳轉型升級，但清潔能源和CCUS業務目前均處於開展前期階段，尚未產生實際收益。報告期內，射孔銷售及服務項目、其他油田服務分別佔其營收的94.79%、5.21%。

拉長時間線來看，通源石油自上市以來，業績表現一直起伏不定。為數不多的幾次業績大幅增長，都與海外業務緊密相關。

例如在2017年，通源石油通過一系列收購與整合，成立了TWG射孔集團，成功完成了在北美市場的戰略佈局，其業務迅速覆蓋美國頁岩油氣的主要熱點區域，積累了超過200家穩定客户。

收購當年，通源石油在北美區域的營業收入飆升至4.17億元，同比增長 200.55%，佔總營業收入的 51.05%，成為拉動業績增長的主要動力。

隨后的2018年和2019年，通源石油的北美業務持續發力，分別實現營業收入11.98億元和10.86 億元，佔總營業收入的比例高達75.19%和69.82%，推動其總營收連續兩年穩定在15億元的規模。

然而，2020年通源石油因疫情大傷元氣，此前頻頻在國內及北美的併購整合的子公司瞬間變成累贅，當年歸母淨利潤大幅虧損10.5億元。

轉機出現在2023年。

在北美石油行業大規模兼併整合的背景下，通源石油旗下TWG的市場佔有率進一步提升。2023年，北美業務實現營業收入7.84億元，同比增長60.49%，帶動公司營收再度突破10億元。

2024年，通源石油北美業務實現營業收入8.70億元，同比增長10.96%。並在客户端實現新的突破，成功簽約雪佛龍。

每經記者注意到，2024年，雪佛龍躍居成為通源石油第三大客户，貢獻收入1.11億元。同時，西方石油從2023年的第二大客户晉升爲2024年第一大客户，收入貢獻達1.70億元。

來源：通源石油公告