4家敲鍾、4家排隊，港美股IPO越發火熱！ | 投融資月報

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轉自：新消費日報

文 / 李佳怡 梁又勻

隨着節假日氣氛離去，旅遊出行人數減少，3月份居民消費價格指數（CPI）環比下降0.4%，同比下降0.1%。但受「國補」等更加積極的宏觀政策影響，CPI降幅收窄趨勢明顯，核心CPI也有明顯回升。

財聯社創投通數據顯示，2025年3月國內消費相關領域披露融資事件49起，同比下降10.9%，環比上漲16.7%；據已披露的投融資金額顯示，3月消費相關領域累計融資8.52億元，同比下降約66.7%，環比下滑達68%。

從數據上看，2025年第一季度以來，消費一級市場融資數量呈持續穩步上升的趨勢。自去年10月以來融資金額有所回升，但今年3月總融資金額再次跌落谷底，總融資金額僅達8.52億元。

3月投融資具體情況

3月，資本市場對智能硬件領域的發展依舊給予厚望，錄得14起投融資事件。本月5起上億融資中，便有2起發生在智能硬件領域。其中，專注於家庭服務機器人的漢陽科技Yarbo獲投2億元人民幣，成為3月最大一筆投融事件。

旅遊酒店領域在3月也再度回到資本市場視野，共有8起投融資事件發生，總融資金額達到1.485億元人民幣。

具體而言，3月智能硬件領域融資金額達到3.5億元人民幣，獲投企業多分佈於消費電子、智能家居、家庭服務機器人等賽道。自宇樹機器人在春晚「大出風頭」，機器人在近幾個月成為熱門話題，3月智能硬件領域便有5起投資投向機器人賽道。

其中，主攻家庭服務機器人的漢陽科技Yarbo宣佈完成2億元融資，由元鈦基金領投，知名產業投資方和財務投資機構跟投。融資資金將用於提升供應鏈和量產交付水平、增加研發投入、加快產品優化迭代。據悉，漢陽科技Yarbo預期今年出貨量可達到數萬台，實現連續3年10倍增速，同步啟動Pre-IPO規劃。

此外，3月旅遊酒店領域也成為資本市場的「寵兒」，獲投項目主要以天使輪、Pre-A輪、B+輪等早期融資事件為主。其中，匯智國際旅遊3月31日宣佈完成億元級別的B+輪融資，本輪融資由灃源資本領投、華山資本跟投，老股東明裕創投持續加碼。

3月，電商零售領域共錄得7起融資事件，獲投金額達1.7億元。包括經營電子產品銷售的利維特商貿、數字化供應鏈解決方案提供商「富勒科技」、食品互聯網銷售商「超越嘉進出口」、跨境電商解決方案提供商「艾姆詩」、專攻多種垂類電商的特麗絲苔網絡、專注於社區新零售的創新型平臺「華靚甄選」及提供電商服務的酉雲智聯。

3月資本市場投資趨向謹慎與冒險並存。數據顯示，3月股權融資事件佔比最大，錄得12起，佔投融資總數的34%。與此同時，天使輪、天使+輪、種子+輪、A輪、A+輪投資依舊不少，共有23輪起，佔總融資數近半，獲投企業多分佈在智能硬件、旅遊酒店等領域。

從省級行政單位來看，廣東、上海、浙江為3月消費類投融資的熱門省市。其中廣東共錄得14起投融資事件，為3月獲投最多省份，上海、浙江則均有6起融資事件發生。

值得關注的重要項目

3月共錄得5起獲投金額上億元的項目，融資項目包括進行早期A輪融資的Shulex、B輪融資的漢陽科技和進行B+輪的匯智國際旅遊，此外還有1家正處於Pre-IPO的跨境電商解決方案提供商「艾姆詩」。

值得一提的是，獲投約億元人民幣的消費級機器人研發商「維他動力」，備受資本市場期待，已實現今年以來第二次融資。

1、維他動力再獲億元投資，產品將於年底面世

維他動力是一家去年年底剛在北京正式成立的具身智能創業公司，致力於打造具身智能和消費級機器人產品。

3月21日，維他動力宣佈完成種子+輪融資，本輪融資由凱輝基金和今日資本聯合領投，雅瑞資本參與投資，高瓴創投、元璟資本、初心資本、柏睿資本及BV百度風投等多家首輪投資方持續跟投。自成立至今的三個月內，該公司已累計完成2億元種子輪融資。

據公司創始人兼CEO余軼南透露，公司首款消費級機器人產品將在今年年底發佈。針對「室內」和「室外」兩種不同的場景，維他動力將打造一款具備自主移動能力的智能伴隨機器人和一款具備自主操作能力的智能家務機器人。

2、跨境AI Agent企業Shulex獲億元級融資

Shulex由前釘釘創始團隊創立於2021年，是一家面向全球VOC市場的AI SaaS公司，目前其全場景AI客服體驗解決方案已深度服務超100家頭部電商品牌。

3月21日，Shulex宣佈完成新一輪億元級融資，由盛大資本領投，北極光創投、Starting Gate Fund跟投。本輪融資用於加速AI Agent的數字員工開發，擴大全球業務版圖，並加快實現AI Agent大規模釋放人類生產力的使命。

3、艾姆詩完成近億元Pre-IPO融資以衝刺上市

2007年4月成立於深圳的艾姆詩，是一家集營銷、供應鏈管理於一體的跨境貿易公司，致力於B2C跨境電商平臺產品銷售，其業務範圍涵蓋包括遊戲配件、電腦配件、手機配件、家居、汽車配件、影音視頻、服飾、户外等數十個品類。

3月11日，艾姆詩宣佈完成近億元人民幣的Pre-IPO輪融資，本輪由同創偉業獨家投資。據悉，此次融資旨在優化公司結構、提升市場估值，為上市做足準備。

值得一提的是，艾姆詩早在2023年11月就正式啟動了A股上市輔導，目前已經完成了第二期的輔導工作，負責輔導工作的機構是東方證券，至於擬上市板塊則尚未披露。

A股消費IPO小範圍回暖

消費企業「搶灘」港美股

時間進入3月，國內消費企業境外上市熱情只增不減。除了一直較為熱鬧的赴港IPO外，美股市場也成為消費類企業的熱門選擇。

其中，涉及零售、黃金、餐飲等領域的4家內地消費公司成功敲開港交所上市大門。而2家來自香港的餐飲連鎖企業和1家內地家電品牌正在加快赴美上市步伐。

在利好政策的支持下，A股一改去年沉寂氛圍，大批企業紛紛申請深交所、北交所上市席位。國貨美粧品牌「谷雨生物」也一路殺進資本市場，開啟A股IPO征程。

3月27日，谷雨生物正式與中信建投證券簽署輔導協議，宣告啟動A股IPO進程。谷雨生物成立於2010年，註冊資本3.6億元，專注於化粧品製造。

據公開信息顯示，自2016年品牌「谷雨」正式成立以來，谷雨生物業績增長態勢迅猛，2021年其GMV突破10億，2022年、2023年迅猛增長至22億、35億，至2024年達到50億，年增速超40%。

此外，3月A股市場也傳來茶葉種植、加工企業「中國茶葉」上市擱淺的消息。

中國茶葉成立於1949年，早在2020年就向證監會申請主板IPO，同年11月收到證監會多達69條反饋意見，其IPO進程一度中止。隨着全面註冊制的實施，中國茶葉將上市申請平移至上交所審覈。

今年3月，根據上交所官網上文件顯示，因中國茶葉及保薦機構中信建投撤回申報，上交所公佈對其主板IPO終止審覈的決定，這也意味着中國茶葉長達5年的上市之路正式宣告失敗。

回到港股，僅3月就有4家企業闖關成功，在港掛牌交易。

其中，赤峰黃金3月10日登陸港交所，不僅成為2025年的黃金第一股，同時也是今年以來第一家實現「A+H」的消費類企業。據招股書，赤峰黃金此次H股發行定價13.72港元/股，全球發售2.06億股，扣除費用后募資淨額約26.76億港元。

據赤峰黃金於3月28日披露的2024年年度報告顯示，2024年公司實現營業收入90.26億元，同比增長24.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤17.64億元，同比增長119.46%。

需要注意的是，由於其子公司吉林瀚豐礦業科技有限公司停產兩個月，赤峰黃金未及時進行信息披露，內蒙古證監局決定對赤峰黃金及相關責任人員採取出具警示函的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。

與此同時，3月消費類企業出現一小波搶灘美股的小高潮，備受香港消費者喜愛的餐飲連鎖品牌「Happy City」、「一品雞煲火鍋」和內地家電品牌「京睿旺鋪」正在加速登陸納斯達克的步伐。

3月17日，香港自助火鍋店Happy City向美國證券交易委員會提交了首次公開募股申請，計劃以每股 5 至 7 美元的價格區間發行 100 萬股股票，募資 600 萬美元。按照擬議區間的中間值計算，Happy City的市值將達到 1.14 億美元。

值得一提的是，Happy City目前僅有3家門店，旗下擁有「泰金鍋」及「牛牛殿堂日式火鍋放題」兩個餐飲品牌。疫情影響下，2023財年Happy City實現收入約675.44萬美元，淨虧損為108.58萬美元。直至取消防疫措施后，Happy City得以扭虧為盈，2024財年收入增長至829.51萬美元，實現淨利潤約131.97萬美元。

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