開盤：美股小幅低開 市場聚焦關税戰最新發展

　　北京時間4月11日晚，美股周五小幅低開。本周市場劇烈波動，但三大股指均有望錄得周線漲幅。貿易緊張局勢再度激化對美國經濟衰退的擔憂，並動搖了投資者對美國資產的信心。美國3月生產者價格指數意外下跌。摩根大通等大型金融公司開始公佈財報。

　　道指跌100.72點，跌幅為0.25%，報39492.94點；納指跌23.65點，跌幅為0.14%，報16363.66點；標普500指數跌11.36點，跌幅為0.22%，報5256.69點。

　　儘管本周美股劇烈動盪，但三大平均指數在此期間均有望錄得漲幅。周一至周四，標普500指數累計上漲3.8%，有望錄得11月以來的最佳單周表現。納指上漲5.1%，道數上漲3.3%。

　　可以肯定的是，自4月2日白宮宣佈對來大多數國家徵收所謂的對等關税以來，主要平均價格一直大幅走低。從那時起，標準普爾500指數下跌了7.1%。

　　摩根士丹利跨資產策略師Michael Wilson表示：「這不再是普通的市場調整，而是對全球化供應鏈的暴力重構。」

　　周四美股大幅收跌，標普500指數收跌3.46%，道指跌1014.79點，跌幅為2.5%。以科技股為主的納斯達克綜合指數收盤重挫4.31%。

　　在此之前，周三美股大漲，成交量鉅額放大，特朗普在周三午后宣佈對大多數國家給予90天的關税緩期，促使空頭補倉。當天標普500指數飆升9.52%，創二戰以來第三大單日漲幅，道指上漲超過2900點。納指大漲逾12%。

　　但在周四，隨着交易員重回避險模式，特朗普貿易政策的不確定性打壓了市場情緒，美股再度下跌。

　　Argent資本管理公司投資組合經理Jed Ellerbroek表示：「即便降低關税水平，仍有巨大隱患。三個月的關税緩期期限無法給消費者、企業和投資者帶來確定性。特朗普的這套政策組合拳將導致美國通脹高企、經濟增長放緩、市場持續動盪。」

　　市場繼續關注特朗普關税戰的最新進展。

　　特朗普將針對大多數貿易伙伴的基準進口商品關税税率降至10%，但將對華關税税率大幅提高至令人震驚的145%。

　　中國將對美國產品的關税從84%提高到125%，以此作為對特朗普總統對等關税的反擊。

　　中國財政部周五聲明稱：「即使美國繼續提高關税，這也不再具有經濟意義，將成為世界經濟史上的一個笑話。」

　　聲明指出：「在目前的關税税率下，美國進口到中國的商品已無市場。如果美國政府繼續對中國提高關税，北京將不予理會。」

　　針對特朗普的關税，歐盟周五表示，其貿易代表將於周日飛往華盛頓「嘗試簽署協議」。

　　明尼阿波利斯聯儲行長尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）周五對媒體表示：「我們距離2020年3月新冠疫情危機期間金融體系的壓力水平還很遙遠。」

　　卡什卡利表示：「我還沒有看到大的脱節。我看到了一些壓力，但到目前為止，市場似乎調整得還不錯。」

　　他補充説，如果情況惡化，美聯儲可以幫助穩定金融市場，但不會試圖將美國國債收益率保持在一定水平。

　　美元信心危機

　　由於貿易戰可能將美國推入衰退，美元已成為市場動盪的最新受害者。在美國資產被廣泛拋售之際，美國國債的避險地位以及美元作為儲備貨幣的地位正受到質疑。

　　荷蘭國際集團策略師Francesco Pesole等人在一份報告中寫道：「潛在的美元信心危機的問題現在已得到明確回答——我們正全力經歷一場危機。目前，美元的暴跌正成為‘拋售美國’的風向標。」

　　美國財政部長貝森特周四在一次內閣會議上試圖安撫市場，表示已有超過75個國家希望與美國開啟貿易談判。特朗普本人也表達了與全球第二大經濟體中國達成協議的希望。

　　但馬爾堡投資公司的固定收益經理James Athey表示，當前市場前景比一個月前更加充滿不確定性。「仍有許多無法回答的問題。」

　　隨着特朗普周三宣佈對多個國家暫時下調關裞后短暫但猛烈的反彈行情消退，市場對關税的擔憂重新引發對避險資產的強烈需求。

　　新加坡華僑銀行投資策略董事總經理Vasu Menon表示：「鑑於經濟增長與通脹的不確定性、市場情緒的變化及貿易形勢的快速發展，全球風險資產的短期前景仍不明朗。」

　　經濟數據

　　周五經濟數據面，受能源成本的拖累，美國3月批發價格意外創下2023年10月以來最大降幅，進一步證明在關税浪潮來臨之前通脹趨於温和。

　　美國勞工統計局周五發佈的報告顯示，3月生產者價格指數（PPI）環比下降0.4%，2月數據經修正后為上升0.1%。接受調查的經濟學家的預估中值為上升0.2%。

　　不包括食品和能源的PPI下降0.1%，而市場預期為上升0.3%。

　　此前周四發佈的報告顯示上個月整體CPI近五年來首次環比下降。但經濟學家預計，隨着特朗普對進口商品的全面關税導致企業和居民面臨更高的價格，通脹將在今年剩余時間加速。

　　分析師密切關注生產者價格報告，其中部分原因是它的幾個組成部分將被納入定於本月晚些時候發佈的受美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數。這些類別在3月總體有利：機票價格下降0.4%，醫院服務費用上漲速度放緩。

　　焦點個股

　　谷歌推出專為推理設計的第七代TPU芯片——代號Ironwood，以挑戰英偉達B200的市場地位。

　　據報道，在中方提高對美關稅后，特斯拉已經在中國市場停止供應兩款從美國進口的車型——Model X和Model S。特斯拉中國官網顯示，目前Model X和Model S兩款車型已沒有新車的「訂購」選項，相應車型頁面中僅顯示有「瞭解」按鈕，而中國工廠生產的Model 3和Model Y則沒有出現異常。

　　券商Needham周五調降多家美股科技公司股價目標：將奈飛公司目標價從1150美元降至1126美元，將谷歌目標價格從225美元降至178美元；將迪士尼目標價格從130美元降至125美元，李約瑟將亞馬遜目標價格從250美元降至220美元；將蘋果公司目標價格從260美元降至225美元。

　　摩根大通第一財季經調整營收超預期，上調本財年淨利息收入預估。

　　貝萊德第一財季調整后每股收益超預期。

　　日月光半導體3月淨營收16.4億美元，同比增長13.1%。

責任編輯：張俊 SF065