頂級策略師警告：「恐慌指數」觸及歷史警戒線！關税前景什麼時候明朗？

華爾街頂級策略師指出，白宮暫緩加徵關税的舉措遠不足以消除政策不確定性，導致美股持續承壓難現持久反彈。

儘管周三三大指數在慘淡的四月行情中逆勢上揚，但周四道瓊斯工業平均指數（DJIA）收跌2.5%，標普500指數（SPX）重挫3.5%，以科技股為主的納斯達克綜合指數（COMP）暴跌4.3%，市場情緒急轉直下。

「關税陰雲仍未消散，」摩根大通資產管理首席全球策略師大衞·凱利（David Kelly）在電話採訪中表示，「疊加政府支出削減、移民政策收緊造成的勞動力短缺等多重壓力，市場已意識到經濟正遭受全面衝擊。」周四，華爾街「恐慌指數」Cboe波動率指數（VIX）飆升8.77%收於40上方，再度觸及預示危機來臨的歷史警戒線——儘管該指數周三曾因特朗普宣佈暫停4月2日加徵的部分關税而短暫回落。

凱利指出，若當前政策持續，美國經濟年內恐陷衰退。他認為美股企穩至少需要「關税政策穩定」及國際貿易關係改善。數據顯示，標普500指數周四收於5268.05點，創4月4日以來最大單日跌幅。自白宮4月2日宣佈「對等關税」計劃以來，該指數已累計下跌7.1%，年內跌幅擴大至10.4%。

Stifel首席股票策略師巴里·班尼斯特（Barry Bannister）表示，當VIX指數升至45左右預示市場恐慌時，逆向佈局往往能在未來數月獲得超額收益。「現在正是血流成河之際，」他坦言當前市場環境極其慘烈，但仍維持標普500指數2025年5500點的目標位，預計全球貿易衝突將在六月明朗化，美國經濟雖放緩但不會衰退。

富國銀行投資研究所高級全球市場策略師斯科特·雷恩（Scott Wren）強調：「貿易談判仍是重中之重。」他指出投資者正憂心連鎖反應。該機構戰術性超配標普500指數及美股中盤股，儘管標普中盤股400指數（MID）周四暴跌4.1%。

「未來一兩個月或將出現與貿易伙伴達成協議的積極信號，」雷恩認為貿易協定對「穩定市場、重建談判信心至關重要」。凱利則警告，關税不確定性已演變成「華盛頓向美國經濟徵收的最重税負」，導致企業陷入「不知該裁員還是削減成本」的決策困境。

凱利總結道：「關税破壞力如此驚人，這正是1940年代以來我們始終避免採取極端關税的原因。」