合生創展集團：營業收入逆勢增長，短期流動性壓力加大

面對房地產行業調整進程，企業在此背景下既有機遇也有困難。作為全產業鏈優質生活運營商，合生創展集團始終堅持審慎穩健經營的核心戰略，將風險管控放在第一位，積極踐行長期主義。

營業收入同比增長，毛利率下降，公司歸母淨利潤下滑

2024年，合生創展實現營業收入為378.34億港元，同比增長10.3%；歸母淨利潤1.20億港元，大幅下降；核心利潤31.23億港元，同比增長35.0%。2024年，合生創展結轉收入為346.61億元，較上年以人民幣計值上升12%，以港幣計值上升10%。毛利率為25%，有所下滑，毛利率減少主要是由於物業發展板塊2024年交付之項目成本較高，但仍保持在較高水平上。

以銷售現有樓盤為主，合同銷售額下滑顯著

2024年，合生創展實現銷售及預售合約總額人民幣166.29億元，同比下降49%，包括物業合約銷售額人民幣159.05億元，同比下降49.4%，裝修合約銷售額人民幣7.24億元，同比下降37.6%。銷售額主要由於房地產行業活躍度下降且年內以集中銷售現有樓盤為主。從銷售貢獻城市來看，廣州、惠州、上海、北京天津分別佔比16.1%、4.3%、57.6%、26.6%。廣州及惠州2024年共有二十一個在售物業項目，合約銷售額為人民幣32.36億元，佔比20%，主要項目包括縵雲廣州、合生湖山國際、合生雲山帝景及合生時代城。上海共有十六個在售物業項目，合約銷售額為人民幣91.68億元，佔比55%，主要包括縵雲上海、合生東郊別墅、合生杭州灣國際新城、合生畲山東紫園。北京及天津共有十九個在售項目，合約銷售額合共為人民幣42.25億元，佔比25%，主要包括縵合北京、合生觀唐帝景（曹妃甸）及合生縵雲。

合生創展積極履行社會責任，堅守「保交付、保質量、保民生」的承諾，通過「四位一體」的質量管控體系，全方位滿足客户居住的多樣化需求，持續升級迭代產品力，確保項目穩健運行且如期實現高質量交付，並贏得社會各界的高度信任。2024年交付建築面積合共81.66萬平方米.

截至2024年末，合生創展土地儲備達2680萬平方米，較上年同比下降3%。

淨負債率下降，短期流動性壓力大

2024年，合生創展資產總額及負債總額分別為2568.82億港元及1579.67億港元，同比分別下降11%及16%。資產總額下降主要由於可供出售之發展中物業減少所致。負債總額下降主要由於借貸減少所致。淨負債率為64%，較2023年末的71%下降7百分點。合生創展現金及銀行存款達113.98億港元，同比下降25.8%；銀行及財務機構借貸總額為744.34億港元，同比增加1%，其中，一年內到期的借貸約250.37億港元，貨幣資金對短期有息覆蓋不足，短期流動性壓力大。

合生創展期內有息債務總額同比增加，融資渠道較為暢通，為公司可持續發展提供支持。融資加權平均利率約為6.0%，較上年下降0.2個百分點。

2025年展望

面對2025年複雜多變的經營環境，合生創展將不畏變革，積極應對行業變遷，緊跟國家政策導向，堅守底線，繼續秉持審慎穩健的發展策略，開拓企業升級潛力。合生創展將持續以「產品力、服務力、配套力、交付力」全維度進階，讓品牌價值進一步凸顯，積極踐行「優質生活，完美體現」的品牌理念。