《2025年上海信貸政策指引》發佈，助力消費復甦，港股消費ETF(159735)低開反彈

4月11日，三大股指漲跌不一，港股消費ETF(159735)低開后震盪攀升，成分股方面，吉利汽車、周大福、華潤啤酒漲超3%，理想汽車-W、思摩爾國際、比亞迪股份、海底撈等漲超2%。

近日，央行上海市分行印發《2025年上海信貸政策指引》，指導在滬金融機構有效傳導適度寬松的貨幣政策，保持信貸總量合理增長，重點做好金融「五篇大文章」，着力支持擴大內需、提振消費，加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的金融支持，助力上海「五個中心」建設和經濟社會高質量發展。要積極發揮金融支持促消費作用，加大消費信貸投放力度，推動消費場景和消費信貸深度融合，深化對汽車、家裝、家電等大宗消費的金融服務，加大對本市商圈升級改造、文化和旅遊項目建設升級等優質消費場景建設、升級、改造、運營的信貸支持。

此外，家電消費作為擴大內需的關鍵領域，今年以來得益於以舊換新政策的推動，大宗消費品升級顯著，家電產品銷量穩定增長。商務部數據顯示，自年初至4月8日，家電以舊換新產品銷售量達3570.9萬台，銷售額高達1247.4億元。專家指出，家電產品與民生緊密相關，產業鏈長，對經濟帶動作用明顯，充分展現了我國消費市場的巨大潛力。這一積極態勢有望為相關ETF的后續走勢提供一定支撐。

萬聯證券表示，在商品消費領域，以舊換新政策補貼能刺激購買慾望，促進商品更新換代，推動相關產業發展；服務消費領域，對外開放引入優質消費力和資源，對內放開增加優質服務供給，鼓勵消費。促消費政策有利於提振市場信心，增強居民消費能力和意願，促進消費回暖，利好順周期消費行業。食品飲料方面，白酒行業需關注渠道控制力、區域政策適應能力及税務管理效率，高端酒企長期具韌性，中端和大眾價位白酒短期優勢明顯；大眾食品受益於縣域商業完善，乳製品、包裝飲品等需求增強。社會服務領域，休假制度優化帶動旅遊市場，免税、酒店、餐飲、教育龍頭受益。商貿零售中，黃金珠寶龍頭企業憑藉設計、運營和品牌優勢受關注。輕工製造領域，家居、家電企業受益於房地產市場回穩和以舊換新政策。

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。