「股債匯三殺」再次上演！全球資本正瘋狂減持美國？

周四，隨着美股在前一交易日暴漲后再度迎來暴跌，越來越多的華爾街交易員正開始擔心，周三美股市場在特朗普關税暫緩決定后出現的反彈會否只是「死貓跳」？

而與此同時，在這又一個極為動盪的行情節點上，美國市場的最大焦點可能依然並不在股市上——因為在本周早些時候美債經歷崩盤之后，新的壓力似乎又開始出現了：

不僅30年期美債收益率正開始重新向5%關口邁進，美元也遭遇了罕見的斷崖式暴跌，周五盤初已迅速跌破了100大關……

行情數據顯示，就在美國總統特朗普為防止金融市場崩潰，在其百年一遇的貿易戰上朝令夕改后不到24小時，由於對全球經濟衰退的擔憂席捲華爾街，美國股市、債券和美元周四再次遭到瘋狂拋售。

由於投資者抓住周三的歷史性反彈進行高拋，標普500指數當天收盤下跌了3.5%。道指收盤也下跌了約2.5%，全天跌幅達1014.8點。具體來看，周三漲幅最大的七大科技股周四紛紛大幅下跌：特斯拉股價下跌7.3%，英偉達股價下跌5.9%，Meta Platforms下跌6.7%。與經濟敏感的公司相關的股票也受到重創。追蹤小型股表現的羅素2000指數下跌4.3%。

而長期國債的潰敗使收益率在短暫喘息后重新飆升，在周五亞洲時段早盤，30年期美債收益率已重新升至4.93%，再度開始向5%關口邁進。

美元也連續第三天暴跌，ICE美元指數周五早間最新已跌破100大關，跌至了2023年7月以來的最低位99.66。原因是交易商清算美國資產，並轉而投向瑞郎等其他避險貨幣，瑞郎匯率周四創下了十年來最大漲幅。

與此同時，交易員涌向傳統安全資產。周五早盤，黃金期貨躍升至創紀錄的每盎司3221美元。

(黃金經歷疫情以來最大漲幅)

全球資本正開始逃離美國？

毫無疑問，儘管特朗普周三「妥協般」地宣佈對數十個國家的對等關税實施為期90天的暫停措施，但美國金融市場面臨的危局在經歷了短短一天的緩和后，卻似乎反而加劇了。

正如知名財經博客網站zerohedge提到的，你只要簡單掃一眼以下三張圖，就知道為何美國市場開始風聲鶴唳。

①世界對美國主權風險的認知正在攀升

美國1年期主權CDS在近期已經急速飆升，CDS的成本上升通常反映出市場對信用風險的恐慌，投資者將開始尋求對衝機制。目前，美國CDS交易範圍幾乎與意大利和希臘一樣糟糕。

②美債基差交易的解除還遠未結束

掉期利差顯示，美元融資市場在昨日迅速緩解后，又再次陷入困境……

③美元正在迅速崩潰

彭博美元指數在此前跌破200日均線后，跌勢已一發不可收

知名經濟學家彼得·希夫就表示，「我從未見過美國資產遭遇如此大規模的拋售。美元、債券和股票都遭受重創。我不記得美元兑瑞士法郎何時曾一天內下跌3.5%。美國搭乘全球順風車的旅程即將戛然而止。繫好安全帶吧。」

事實上，自特朗普宣佈對數十個美國貿易伙伴徵收懲罰性關税的計劃以來，美股和美債在近期的波動幅度已經堪比疫情大流行和2008年金融危機時期，這足以説明市場的動盪程度。

這些動向最終都指向同一個令人警醒的結論： 特朗普推出的混亂關税措施無論最終結果如何，都正在迅速削弱人們對美國經濟的信心，並有可能在未來三個月內讓市場處於緊張狀態，因為交易員們都在焦慮地等待這一切將如何發展。

Smead Capital Management首席投資官Bill Smead不傲世，「這一切很快就會結束——我們很快就會回到幸福日子的可能性非常非常低。這可能是一個巨大熊市的開始。」

這種恐懼反映出，在特朗普第二個任期開啟不到三個月之際，市場情緒已發生鉅變——華爾街曾押注其減税、放松監管和推動經濟增長的政策將延續股市牛市。但隨着特朗普解僱數萬僱員、扣留聯邦援助並單方面改寫國際貿易規則，這些預期迅速逆轉。

與關税本身相比，更令人擔憂的是特朗普的決策方式：政策時斷時續、採用非常規定價公式、設定非傳統目標。這使得華爾街分析師難以預測事態走向，更遑論評估其對股債商品價格的最終影響。

世界正在擺脫美元？

Bokeh Capital Partners首席投資官兼創始人Kim Forrest表示，「即使是在新興市場，我們也知道它們的政策是什麼。但在美國，我們再也無法對一些優秀企業進行基本面分析了。」

自特朗普在白宮玫瑰園宣佈最新關税以來，市場可以説經歷了驚心動魄的過去六個交易日。最初的衝擊引發美股深度拋售，市值蒸發逾10萬億美元。隨后從紐約到東京、從悉尼到倫敦，美債的拋售又令全球債市陷入動盪，而如今，新的暴跌對象又輪到了美元。

彼得·希夫在周四發佈的一段最新視頻中表示，特朗普關税不僅無效，而且正適得其反，加劇了貿易逆差，削弱了美國的競爭力。他警告稱，「世界正在擺脫美元」。

希夫還強調了美國持續貿易逆差的根本原因，強調美國缺乏儲蓄和投資。他認為， 國內過度支出和投資不足導致美國過度依賴外國生產商。美國不得不依賴海外工廠來生產其無法生產的商品.

儘管希夫讚賞特朗普提出的削減預算赤字的目標，但他預測關税將產生相反的效果。「關税非但不能解決美國經濟的弱點，反而給美國消費者和企業帶來額外負擔，這些關税是由美國人支付的，而不是由美國的貿易伙伴支付——沒有外部收入，一切都來自內部。而對美國普通民眾「增税」，將進一步加重本已疲軟的經濟。因此，美國將面臨更嚴重的滯脹。」

希夫警告了美國金融系統的脆弱性，強調美國依賴外國資金來維持不可持續的生活水平。

他預測，這種依賴將以痛苦告終，因為美元貶值將迫使美國人降低消費，接受更低的生活水平。

「其實是美國在佔全世界的便宜，因為我們靠全球資源維持入不敷出的生活。但世界其他國家只能通過壓縮自身消費來支撐我們的揮霍，這種模式即將改變。」

希夫指出，「改變必將發生，因為美元將大幅貶值。屆時美國的消費會萎縮，而其他國家的消費會增長。通過這種方式，貿易逆差將隨着美國生活水平的下降而消失。而當前世界正在加速拋售美元，這正是為即將到來的貨幣大貶值提前佈局。」