滷製品消費增速放緩 絕味食品、周黑鴨營收利潤雙降

滷味賽道遭遇增長困境。10日， 絕味 食品 發佈2024年年報，營收同比下降13.84%至62.57億元，淨利潤同比下降34.04%至2.27億元，這也是其2017年上市以來業績降幅最大的一年。 周黑鴨 在此前也發佈了2024年營收利潤雙降的業績，對於當下的增長困境，周黑鴨選擇轉型「滷味+多元化」，而絕味食品（維權）則表示要專注核心業務。

絕味食品錄得近8年最差業績

公告顯示，2024年絕味食品實現營業收入62.57億元，同比下降13.84%，歸屬於母公司股東的淨利潤為2.27億元，同比下降34.04%，絕味食品表示，公司經營依然承壓。這也是絕味食品2017年上市以來表現最差的業績。

分季度來看，2024年絕味食品在1-4個季度的營收分別為16.95億元、16.44億元、16.75億元、12.42億元，淨利潤分別為1.65億元、1.31億元、1.43億元、-2.11億元。四季度大幅虧損直接拉低了全年盈利水平。

2023年之前，絕味食品在第四季度均呈現盈利狀況。但在2023年，絕味食品第四季度營收16.30億元，淨利潤-4534.12萬元。2024年第四季度，絕味食品鉅虧2.11億元。對於虧損原因，絕味食品在財報中沒有提及，同時財報中「隱身」的還有門店數量。

2023年絕味食品年報中提到，在全國範圍內建立了22個生產基地（含3家在建），加盟商數量為3500余家，中國大陸地區門店總數15950 家（不含港澳臺及海外市場），全年淨增長874家。

2024年年報中，絕味食品僅提到，在全國範圍內建立了21個生產基地（含3家在建），目前加盟商委員會體系組織擁有3000余家加盟商。窄門餐眼顯示，目前絕味鴨脖在營門店12428家，開業12309家，暫停119家，2025年1-3月分別開店40家、10家、2家。

根據年報數據測算，2024年，絕味食品縮減了1家生產基地、500多家加盟商。對比窄門餐眼數據及2023年年報，推測絕味食品2024年或縮減約3600家門店，日均關閉近10家門店。絕味食品為批發 零售行業 ，2024年度營業收入總額62.57億元，其中對加盟門店的批發收入佔營業收入總額的73.50%，約45.98億元，加盟門店的減少直接拉低了銷售收入和加盟商管理費用收入。

滷味行業苦尋新增長點

絕味食品在2024年年報中表示，在 消費 偏好理性化、場景化的趨勢下，公司積極採取了調結構、促轉型、保生產、穩經營等多項措施，雖初見成效，但由於市場競爭加劇，營業收入和淨利潤指標均有所下降，公司經營依然承壓。在同步公佈的2025年第一季度報中，絕味食品營收15.01億元，同比降低11.47%；淨利潤1.20億元，同比降低27.29%，仍未止跌回升。

增長困境並非絕味食品獨有，同在滷味行業的周黑鴨也面臨壓力，周黑鴨2024年報業績顯示，全年收益24.51億元，同比下降10.7%；淨利潤為0.98億元，同比下降15%。同時，周黑鴨門店總數下降到3031家，較2023年減785家。其中，自營門店淨減少94家至1591家，特許經營門店淨減少691家至1440家。

「因為滷味品類老化，其他品類搶走了消費時間和頻次。」對於滷味行業面臨的增長困境，里斯戰略諮詢中國區副總裁羅賢亮認為，滷製品屬於休閒場景，在這個場景， 消費者 的選擇是非常多的，比如現製茶飲、現制烘焙、包裝 零食 等，這些品類的進化和推陳出新都非常頻繁。相形之下，滷味這個品類是逐漸老化的，這是目前絕味和周黑鴨面臨的最根本性的問題。

羅賢亮表示，消費者的滷味消費頻次降低之后，品牌就會面臨單店效益下降，如果品牌選擇漲價，消費頻次就會繼續降低。

產品價值感降低以及長期以來線下渠道的侷限性，讓滷味行業在面對消費變局時顯得格外有挑戰性。周黑鴨也意識到了這個問題，在2024年年報中，周黑鴨表示，2024年拓展了中低價格帶產品，覆蓋了9.9元-14.9元，同時嘗試在部分地區銷售散裝產品，對真空產品進行迭代升級，這些舉措面向社區、賣場等不同的渠道。

但滷味行業的增速降低是顯而易見的事實，諮詢機構弗若斯特沙利文和紅餐產業研究院數據顯示，滷製品行業2018年—2023年複合年均增長率僅為6.42%。尋找第二增長曲線勢在必行。絕味食品認為，滷味賽道作為消費行業的重要分支，正處於「存量優化」與「增量創新」並行的階段，近年來，行業增速持續放緩，消費環境新變，新興渠道分流、消費場景分化及健康化趨勢促使頭部企業重構競爭邏輯。

在2024年年報中，絕味食品表示要聚焦滷味賽道，深耕細分需求，同時也對海外市場作出了謹慎的規劃，其表示，將在以控制風險為導向、以安全為前提的總體思路下穩步推進全球化戰略。

周黑鴨則選擇跨行業開闢新增量，4月初，周黑鴨宣佈進入複合調味品和方便速食行業。弗若斯特沙利文研報稱，中國複合調味品市場在過去五年保持雙位數增長，且預計未來五年將保持13.5%的年增速。

不過，購買鴨脖的年輕人和購買複合調味品回家做飯的人羣重合度有限，在新的領域新的目標客羣里，周黑鴨能否挖掘到「金礦」還有待觀察。