專家稱SpaceX的Starlink增長令人印象深刻，但估值可能被誇大

埃隆·馬斯克（Elon Musk）的SpaceX憑藉其衞星網絡Starlink取得了巨大成功，但一些專家質疑其目前的估值是否可持續。

發生了什麼：Starlink是SpaceX推出的一個衞星網絡，旨在銷售寬帶互聯網接入，自成立以來取得了令人印象深刻的增長。截至3月份，該服務已積累了500萬客户，是之前衞星通信領導者Viasat和Hughes市場的兩倍多。

Starlink的成功對SpaceX的估值做出了重大貢獻，該估值在12月達到3500億美元，使其成為全球最有價值的私營公司。然而，據《福布斯》報道，一些行業專家對這一估值的可持續性表示擔憂。

雖然Starlink通過為飛機、船舶和偏遠地區提供互聯網接入來賺錢，但其最大的機會在於高速住宅互聯網接入。研究公司Quilty Space預計該市場將貢獻Starlink今年收入的63%。

儘管數字令人鼓舞，但一些專家認為，投資者可能高估了Starlink的潛力。該服務面臨技術限制，例如無法為人口稠密地區的許多互聯網客户提供服務。此外，其高價格可能會限制其在農村地區和發展中國家的影響力。

獨立電信顧問蒂姆·法拉（Tim Farrar）告訴《福布斯》：「.我不認為星鏈目前存在的情況以及對其未來增長的合理看法能夠支持這種估值，」

包括亞馬遜（納斯達克股票代碼：AMZN）即將推出的衞星星座Kuiper在內的競爭服務構成了另一個挑戰。憑藉亞馬遜的財務資源和現有的基礎設施，柯伊珀可能會對Starlink的市場主導地位構成重大威脅。

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為什麼重要：今年3月，SpaceX超越特斯拉成為埃隆·馬斯克最有價值的資產，由於馬斯克深入參與唐納德·特朗普總統的政府效率部（DOGE），特斯拉股價暴跌50%。馬斯克資產的這一轉變引發了人們對他在特斯拉和DOGE管理職責的能力的質疑。

更復雜的是，四月份，電信巨頭加拿大貝爾公司敦促加拿大廣播電視和電信委員會（CRTC）將Starlink排除在獲得數百萬美元的年度補貼之外。此舉出台之際，由於馬斯克與特朗普政府的關係，他的企業受到了全國範圍內的批評。

這些事態發展凸顯了星聯在維持市場主導地位和估值方面面臨的挑戰。儘管存在這些擔憂，SpaceX總裁格温·肖特威爾認為《星際飛船》具有為人類做出貢獻的巨大潛力。「最終，我認為Starship將成為我們最有價值的公司之一，」Shotwell表示。

經濟學家皮埃爾·萊昂內（Pierre Lionnet）認為，短期內沒有需求可以證明樂觀的太空行業預測是合理的，並指出星鏈以外的衞星發射需求持平。他還表示，太空旅遊仍然昂貴得令人望而卻步，每位乘客的票價可能超過10萬美元。

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