MBMC速報：2025年第一季度中概股美股上市表現分析

2025年第一季度中概股美股上市表現分析

        2025年第一季度，美股市場的股權融資活動保持活躍，整體募資金額達到了434.57億美元，涵蓋了首次公開募股（IPO）和再融資（增發）。其中，IPO和增發分別貢獻了113.05億美元和321.52億美元，顯示出融資市場的活躍度和資本需求的持續增長。

【2025/01/01—2025/03/31 中概股美股上市數據】

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          IPO融資情況

        2025年第一季度，共有87家企業成功上市，其中23家為中概股，佔比約26.4%，較2024年同期增長了24%。這表明美股市場對中概股的吸引力仍然強勁。在這些中概股中，採用傳統IPO方式的有21家，其中3家為VIE架構企業，包括EPWK HOLDINGS LTD（一品威客）、WEBUS INTERNATIONAL LIMITED（微巴士）和Baiya International Group（深圳市工務園網絡科技有限公司）。

        此外，還有2家企業曾在新三板掛牌上市，分別是Huachen AI Parking Management Technology Holding Co.（浙江華諶科技有限公司）和Zhengye Biotechnology Holding（吉林正業生物製品股份有限公司）。從上市地點來看，納斯達克仍是最受歡迎的交易所，共有21家企業選擇在此上市；而紐交所吸引了2家企業，分別為史密斯菲爾德食品和祿達技術。

中概股逆勢突圍：波動中的確定性標杆

 ▪ SPAC上市情況

        2025年第一季度，有2家中概股通過SPAC合併方式成功赴美上市。分別是：Femco Steel Technology Co（啟坤科技），估值4億美元、重慶灝瀚 Gamehaus Inc，估值5億美元。説明SPAC合併成為中概股赴美上市的新興方式，也為企業提供了另一種資本市場的進入路徑。這一趨勢表明，資本市場對不同上市方式的接納度不斷提升。

 ▪ 中概股表現

        在中概股融資方面，表現最為亮眼的是史密斯菲爾德食品公司（分拆自萬洲國際），募集資金達5.22億美元，位居榜首；緊隨其后的是亞盛醫藥，成功募集了1.26億美元。然而，除了這兩家企業外，其他中概股的融資金額普遍較小，平均募資額低於1000萬美元，單筆募資平均為725萬美元。

        儘管大部分中概股的融資額較小，但它們的成功上市依然反映出美股市場對中國企業的持續關注與投資興趣。值得注意的是，一品威客（EPWK HOLDINGS LTD）的募資額為1100萬美元，成為本季度為數不多的較大募資中概股之一。

 ▪ 發行價格及市值

        這些中概股的發行價格差異較大。史密斯菲爾德食品公司的發行價為20美元，亞盛醫藥則定在了17.25美元，成為本季度較為高價的發行。相較之下，其他大部分企業的發行價普遍較低，約為4美元，其中一品威客和DIGINEX LIMITED的發行價為4.1美元。

        從市值來看，有7家企業的發行市值超過1億美元，包括史密斯菲爾德食品公司（市值79.5億美元）、亞盛醫藥（市值14.8億美元）等。這些企業的成功上市標誌着中概股市場的逐步回暖，吸引了資本市場的廣泛關注，尤其是在全球經濟復甦的背景下，投資者對中概股的信心逐步恢復。

 ▪ 增發市場表現

        在增發方面，2025年第一季度發生了198起增發事件，募集資金總額達到321.52億美元。增發通常是成熟企業在擴張或資本運作時的融資方式，幫助它們進一步增強市場競爭力，拓寬資金來源。普通股增發總數為22.78億股，存託憑證增發數量為0.36億份，這進一步加大了市場的資金流動性。

 ▪ 3月融資情況

        進入2025年3月，股權融資市場依然活躍，總計發生70起融資事件，募集資金92.65億美元。其中，26家企業通過IPO成功上市，募資額為36.61億美元；44起增發事件共募集資金56.04億美元。隨着全球經濟逐漸回暖，融資環境持續向好，企業的融資需求逐步釋放，市場整體活躍度和資金流動性均有所提升。

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美股市場融資回暖，中概股迎來新機遇

        總體來看，2025年初的美股市場股權融資情況較為活躍，尤其是中概股的表現值得關注。雖然多數中概股的募資金額較小，但一些頭部企業如史密斯菲爾德和亞盛醫藥的成功上市依然展現了中概股市場的潛力。SPAC合併上市成為新的趨勢，也為企業提供了更多選擇。隨着融資環境的持續向好，未來幾個月美股市場的融資活動預計將繼續保持高漲，投資者應持續關注美股市場的動態以及中概股的表現。

2024年，中概股赴美上市的勢頭保持強勁。根據wind 統計有61家IPO上市。此外還有9家通過deSPAC方式合併上市，一家通過轉板上市。 並且我們發現，通過SPAC上市的企業在上市后市值規模上，遠超IPO上市企業。越來越多的優質中概企業選擇通過SPAC穩步上市

（轉自：MBMC美順）