世運電路營收破50億外銷佔近八成 國資入主助力拓內銷加深車企合作

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

世運電路（603920.SH）全年業績再創新高。

4月9日，世運電路發佈2024年度業績快報及2025年第一季度業績預增公告。2024年，公司營業總收入突破50億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱「淨利潤」）同比增長36.17%。今年一季度，公司淨利潤預計增長56.55%—74.96%。

世運電路表示，2024年，公司緊跟市場需求，積極開拓業務，訂單充足。公司繼續推進新能源汽車、人工智能、低空經濟、人形機器人、風光儲等新興業務的發展，實現產品結構的不斷優化，從而推動毛利率提升。

長江商報記者注意到，特斯拉自2019年起一直是世運電路最大的汽車終端客户。因此，世運電路一直以來也是以海外市場為主，境外營收佔比八成左右。

不過，2024年，隨着順德國資的入主，世運電路未來的業務轉內銷前景廣闊。

世運電路表示，近年來公司在國內新能源汽車市場的業務進展迅速，與小鵬汽車、吉利極氪、廣汽集團等新能源車企的合作進一步加深。

業績再度實現突破

世運電路主要產品為PCB（印製電路板），是我國PCB（印製電路板）行業的先進企業之一，產品涵蓋高多層硬板，高精密互連HDI，軟板（FPC）、軟硬結合板（含HDI）和金屬基板等四大類。

回顧歷史業績，2013年至2016年，世運電路業績實現不間斷增長。2017年，公司登陸A股。

上市后的2017年至2021年，公司實現的營業收入持續增長，從19.57億元增長至37.59億元；同期淨利潤出現波動，分別為1.81億元、2.26億元、3.29億元、3.04億元、2.1億元。

近兩年來，雖然PCB行業景氣度欠佳，行業多數公司都在進行降價去庫存，但由於產品主要集中在汽車電子、新能源等下游應用市場，世運電路業績實現增長。2022年及2023年，公司分別實現營業收入44.32億元、45.19億元，同比分別增長17.9%、1.96%；淨利潤分別為4.34億元、4.96億元，同比分別增長107.01%、14.17%。

2024年，根據業績快報，由於市場需求提升，同時公司募投項目產能釋放，積極開拓業務，公司訂單充足，營收同比增長11.13%至50.22億元，淨利潤同比增長36.17%至6.75億元。

同日，公司還發布2025年第一季度業績預增公告，預計第一季度實現淨利潤1.7億元—1.9億元，與上年同期相比，將增加6140.66萬元—8140.66萬元，同比增長56.55%—74.96%。

國資入主帶動內銷轉型

目前，世運電路的汽車客户包含特斯拉、寶馬、大眾、保時捷、克萊斯勒、奔馳、小鵬、廣汽、長城等。其中合作關係最為緊密的客户要數特斯拉，其自2019年起便一直是世運電路最大的汽車終端客户。

因此，世運電路一直以來也是以海外市場為主。2021年至2023年，世運電路境外營收佔比均保持在80%左右，營收分別為30.01億元、36.78億元、36.34億元，營收佔比分別為79.83%、82.98%、80.41%。2024年上半年，境外營收為19億元，營收佔比79.3%。

值得關注的是，世運電路4月9日在互動平臺表示，一直以來公司PCB產品對美直接出口的份額極低，不超過5%，預期美國政府此輪「對等關税」政策對公司后續整體銷售業績直接影響不大，公司將密切關注相關事態發展，並與客户保持密切溝通。

其還特別表示，T客户作為公司重要的客户，在新能源汽車、智能駕駛、儲能、人形機器人、AI超算集羣等領域發展全球領先，各領域對PCB的需求預計會使得公司訂單在未來仍保持增長。

長江商報記者注意到，2024年，世運電路出現了重大變動——其前創始人轉讓股權，順控集團出資約33.94億元現金將世運電路25.9%的股份收入囊中。自此，順控集團成為世運電路的控股股東。而順控集團是廣東順德區屬國有資本投資公司。

而國資的到來，也開始帶動世運電路銷售轉型。

在日前的業績説明會上，世運電路回答機構投資者提問時表示，公司未來的業務轉內銷前景廣闊。一是國資支持。公司控股股東會結合自身資源稟賦賦能上市公司，順德當地就擁有美的集團、大疆無人機等高端製造業公司組成的產業集羣，與PCB業務密切關聯，控股股東會依靠在順德和佛山的產業鏈優勢，為公司導入高端製造、人形機器人等新興產業客户，培育內需增長極。

同時，近年來公司在國內新能源汽車市場的業務進展迅速。憑藉在新能源汽車領域多年積累的優勢，實現客户和產品導入，很多國內客户的智駕和人形機器人PCB方案會選擇公司產品，國內客户業務實現較高增長，公司與小鵬汽車、吉利極氪、廣汽集團等新能源車企的合作進一步加深。

據悉，入主世運電路后，順德國資已依靠在電子信息產業的資源稟賦，協助公司對接新能源車企和互聯網頭部客户等。