載入史冊！央行、平準基金、國家隊、國資、險資…超級組合拳來了

專題：專題：「中國版平準基金」橫空出世！「國家隊」穩定資本市場在行動

　　信心比黃金更重要！

　　重磅政策出臺、類「平準基金」發力、「國家隊」行動、地方國資出手、險資發聲、上市公司掀起增持回購潮……關鍵時刻，多方力量正在形成合力，堅決維護中國資本市場穩定運行。

　　受一系列利好舉措刺激，4月8日A股三大指數強勢反攻，截至收盤，滬指漲1.58%，深成指漲0.64%，創業板指漲1.83%。港股亦明顯回暖，恆生指數收漲1.51%，恆生科技指數收漲3.79%。

　　展望后市，券商機構認為，中國股票市場具備較多有利條件，包括地緣敍事和科技敍事的變化，以及中國資產本身的估值優勢和宏觀政策發力的空間，中國資產相比全球股市更具韌性。

　　瑞銀估計，在2025年期間，除了「國家隊」（包括匯金公司、中國證金及國家外匯管理局下屬投資平臺）之外，保險公司、互惠基金及社會保障基金進入中國股市的淨流入可能分別達到1萬億元、5900億元及1200億元。

重磅定調

　　4月8日A股開盤前，央行、金融監管總局、匯金公司重磅發聲，釋放維護資本市場平穩運行的積極信號。

　　匯金公司明確了自己是資本市場上的「國家隊」，發揮着類「平準基金」作用。央行表示，必要時向匯金公司提供充足的再貸款支持。

　　匯金公司有關負責人就2025年4月7日公告答記者問表示，將繼續發揮好資本市場「穩定器」作用，有效平抑市場異常波動，該出手時將果斷出手；下一步，匯金公司將堅定增持各類市場風格的ETF，加大增持力度，均衡增持結構；匯金公司具有充分信心、足夠能力，堅決維護資本市場平穩運行。

　　央行就支持匯金公司穩定資本市場答記者問指出，中國人民銀行堅定支持匯金公司加大力度增持股票市場指數基金，並在必要時向匯金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩運行。

　　匯金公司負責投資，央行承諾給錢，「中國版平準基金」浮出水面，這有助於緩解市場擔憂情緒，提振市場信心。

　　國家金融監督管理總局近日印發《關於調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），優化保險資金比例監管政策，加大對資本市場和實體經濟的支持力度。《通知》上調權益資產配置比例上限，簡化檔位標準，將部分檔位償付能力充足率對應的權益類資產比例上調5%，進一步拓寬權益投資空間，為實體經濟提供更多股權性資本。

　　國務院國資委有關負責人表示，國務院國資委將全力支持推動中央企業及其控股上市公司主動作為，不斷加大增持回購力度，切實維護全體股東權益，持續鞏固市場對上市公司的信心，努力提升公司價值，充分彰顯央企責任擔當。同時，加大對央企市值管理工作的指導，引導中央企業持續為投資者打造負責任、有實績、可持續、守規矩的價值投資優質標的，為促進資本市場健康穩定發展作出貢獻。

「國家隊」行動

　　「國家隊」一直被看作是呵護市場的重要力量。4月8日，「國家隊」資金相繼宣佈增持，向市場注入流動性，穩定市場信心。

　　8日A股盤前，中國國新公告，旗下國新投資有限公司將以股票回購增持專項再貸款方式增持中央企業股票、科技創新類股票及ETF等，首批金額為800億元。

　　繼4月7日增持股票資產后，中國誠通8日發佈公告稱，中國誠通旗下誠通金控和誠暘投資繼續大額增持交易型開放式指數基金（ETF）和中央企業上市公司股票，促進資本市場穩定運行。

　　同日，中國誠通再公告稱，中國誠通控股集團有限公司董事會決定，根據中國人民銀行、金融監管總局和中國證監會關於股票回購增持再貸款的相關規定，中國誠通擬使用股票回購增持再貸款資金1000億元，用於增持上市公司股票。

　　中國電科8日宣佈，基於對我國經濟長期向好的堅定信心，積極履行對資本市場承諾，已完成增持回購旗下上市公司股票超過20億元。中國電科表示，將繼續踐行「大國重器」使命責任，不斷強化科技創新與產業協同，加快實施增持回購，為上市公司高質量發展提供有力支持，維護廣大投資者利益，增強投資者信心，穩定及提升上市公司價值。

　　全國社會保障基金理事會8日發佈公告表示，始終堅持長期投資、價值投資、責任投資理念，堅定看好中國資本市場發展前景，主動融入國家發展戰略，近日已主動增持國內股票，近期將繼續增持。在積極開展股票投資的同時實現基金安全和保值增值。

中金公司認為，結合歷史經驗，匯金等央企增持股票往往出現在A股市場面臨流動性風險和資金面負反饋的階段。從最終的行為效果看，匯金增持ETF並結合一系列后續穩市場相關舉措推出，雖然在超短期內不排除市場可能仍有一定波動，但是隨后指數基本呈現逐步企穩跡象，並且中期來看往往是市場的偏底部區域。無論從歷史縱向對比，還是全球橫向對比，以及和債券回報率相比，中國股票市場都具備較高的性價比。市場進一步下行風險可能非常有限。

地方國資出手

　　4月8日，上海市國資委正式發佈《關於加強我市國有控股上市公司市值管理工作的若干意見》（以下簡稱《意見》），支持監管企業和上市公司用好各類市值管理政策和工具，包括健全常態化市值維護機制，推動股票回購增持作為基礎性制度安排，建立股價異常波動快速響應機制等。

　　上海市國資委表示，后續將重點抓好《意見》落實，指導監管企業和上市公司用好市值管理工具，積極迴應市場關切，維護投資者利益，以市場化和法治化原則推動一批代表性的項目落地，彰顯上海國資國企示範引領作用。

　　同日，浙江省國資委透露已於4月7日聯合中國人民銀行浙江省分行、浙江證監局召開省屬國有上市公司股票回購增持工作座談會，堅決維護資本市場平穩運行，大力支持省屬國有上市公司高質量發展。

　　浙江省國資委負責人表示，省國資委將全力支持省屬企業積極作為，加大股票回購增持力度，切實維護全體股東權益，充分彰顯國資國企責任擔當。要將股票回購增持作為一項長期性、基礎性工作，統籌謀劃股份回購增持計劃，做好回購增持資金規劃和儲備，主動用好股票回購增持再貸款等各類政策工具。要因企制宜推進市值管理機制建設，針對破淨、低市值、低股價的上市公司，儘快制定市值提升計劃。

　　4月8日，《廣州市支持上市公司併購重組實現高質量發展的若干措施（2025—2027年）》（簡稱「併購重組十條」）正式印發出臺。「併購重組十條」從十個方面明確廣州市支持上市公司及大型企業集團併購重組的重要任務。

　　同日，人民銀行深圳市分行聯合深圳市科技創新局等八部門印發《統籌做好科技金融大文章支持深圳打造產業科技創新中心的行動方案》，金融加力支持深圳未來產業高質量發展。《行動方案》引導銀行用好用足科技創新和技術改造再貸款及配套財政貼息政策，提升服務效率、擴大政策覆蓋面，加力支持「兩新」政策紅利惠及更多深圳主體。

險資發聲

　　多家保險機構也紛紛表態稱，堅定看好中國資本市場，將加大投資力度。

中國太保4月8日盤中公告稱，堅信中國經濟長期向好的基本面沒有改變，堅定看好中國資本市場發展前景。公司堅持「價值投資、長期投資、穩健投資、責任投資」理念，看好中國權益市場長期配置價值，發揮保險資金長期投資優勢，做市場真正的耐心資本。

中國太保表示，已於4月7日增持了寬基交易型開放式指數基金（ETF）等產品，未來將進一步發揮保險資金長期投資優勢，加大戰略性新興產業、先進製造業、新型基礎設施等領域投資力度，服務新質生產力發展，繼續增持代表中國未來經濟發展方向的優質資產。

　　同時，中國太保稱，公司董事長傅帆於4月8日提議以公司自有資金回購公司部分普通股（A股）股票。目前該事項正在籌劃之中。

中國平安表示，國家金融監督管理總局發佈的《關於調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，對保險公司進一步加大權益投資比例，增強行業資產配置的靈活性，提升資產負債匹配的質量和效率，增強經營的穩健性具有積極意義。公司將認真研究，抓緊落實有關政策要求，進一步發揮好大規模長線資金的優勢，靈活運用多種綜合金融工具和投資策略，持續加大對戰略性新興產業、先進製造業、新型基礎設施及價值型品種等領域投資力度，以實際行動體現「耐心資本」的應有擔當。

中國人壽集團表示，堅定看好中國經濟光明未來和資本市場發展前景，積極支持資本市場發展。集團旗下資產公司將持續遵循「長期投資、價值投資、穩健投資」理念，加大中長期資金入市力度，為資本市場發展發揮重要作用。

新華保險表示，公司將認真落實國家關於推動中長期資金入市和國家金融監督管理總局《關於調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》的要求，積極發揮好長期資本、耐心資本、高能級戰略資本的優勢，加大權益類底倉資產配置、國家戰略性新興產業股權投資力度，當好服務資本市場穩健發展、服務實體經濟的主力軍，高效服務新質生產力。

增持回購潮起

　　在一系列政策性利好發佈之時，A股上市公司正在集體行動，掀起了一輪增持回購熱潮，以真金白銀來表達對公司未來發展的堅定看好。

　　4月8日盤前，招商局集團旗下7家上市公司招商蛇口、招商港口、招商輪船、招商公路、中國外運、遼港股份、招商積余集體發佈公告稱，基於對公司未來發展前景的堅定信心及內在價值的高度認可，計劃提速實施股份回購計劃，切實維護上市公司全體股東權益，持續鞏固市場對上市公司的信心，提升上市公司投資價值。

　　截至4月8日21：00，徐工機械、國泰君安、京東方A、中遠海控、紫金礦業、國電南瑞、東方證券、華工科技、中航重機、國投資本、天虹股份、深天馬A、中航高科、包鋼股份、中航光電、中無人機、四川路橋、中國石油、中國海油、中國石化、三峽能源、中國鋁業、五糧液、川投能源、中海油服、海油工程、國新健康等27家央企或國企A股上市公司披露金額上限達2億元及以上的回購或增持計劃公告。

　　而從整個市場來看，據券商中國記者不完全統計，自4月7日以來，超300家上市公司發佈回購、增持相關公告。

　　此外，國家電力投資集團8日宣佈，基於對我國經濟長期向好的信心，堅定看好中國資本市場發展前景，着力提高上市公司質量，通過加快併購重組等方式，持續推進資產整合，推進優質資產上市。目前，國家電投集團控股的中國電力、遠達環保和電投產融三家上市公司正在實施資產重組。

　　（文章來源：券商中國）