雷達下：大多數投資者忽視的遞延收入策略

我承認

我討厭警犬

對於門外漢來説，K-1是一種由合夥企業產生的納税表格，用於報告收入。

如果您擁有Master Limited Partnerships，您將獲得K-1而不是1099。

如果你自己報税的話，他們會是一場噩夢。

專業提示：如果您擁有MLP，請不要自己納税。

同樣，對於那些從未擁有過Master Limited Partnerships的人來説，Master Limited Partnerships是一種很棒的小型股息機器，可以讓您擁有專門為税務目的而成立的合夥企業。

多年來，我擁有過其中許多公司，從80年代和90年代的有線電視合作伙伴關係開始。

似乎每次我在郵件中粘貼納税申報表或點擊發送存檔時，我幾乎會立即收到更正的K-1，導致我不得不修改我的納税申報表。

我的會計師喜歡K-1。

我討厭他們。

然而，我更討厭税收，擁有石油和天然氣中游MLP可以讓我賺取豐厚的收益並推迟納税。

MLP是傳遞實體，這意味着他們不繳納企業所得税。相反，他們通過K-1將收入、扣除額、折舊和其他税收直接「傳遞」給您。雖然這聽起來很划算--事實確實如此--但它附帶的文書工作可能會讓你像老虎機一樣頭暈目眩。

好消息？

您從MLP獲得的大部分實際上並不是應税收入。由於大量折舊和攤銷，它被歸類為資本回報。這意味着你要推迟納税，直到你出售，屆時國税局將從資本收益中獲得削減（有時還有通過重新獲得的普通收入）。

你現在就拿到工資，税務人員等待。

這就是我可以忍受的關係。

我知道有些人會避免MLP，因為他們討厭K-1。

那是不聰明的。

我對鉅額總回報的熱愛遠多於對K-1的厭惡。

中游MLPs（Energy Transport，Plains All American）是能源世界的收費公路。他們運輸石油和天然氣，無論油價是40美元還是140美元，他們都會賺錢。

又大又無聊，而且節税。

大部分分配是資本的迴歸。

您在領取支票時推迟繳税。如果您是一位以收入為中心的長期投資者，並且不會對文書工作感到恐慌（或者擁有一位優秀的會計師），那是一件美好的事情。

我最喜歡的MLP之一是能量轉移（Ticker：ET）。

Energy Transfer是一個大型中游MLP，業務遍及管道、碼頭、液化天然氣和出口設施。這是一棵搖錢樹。

該公司由聯合創始人凱爾西·沃倫（Kelcy Warren）運營，他是一位牛仔資本家，可能不會贏得治理獎項，但知道如何像沒有人的生意一樣產生可分配現金流。

ET收益率超過7%，覆蓋了分銷範圍，並且在經歷了幾年的債務驅動擴張后一直在去槓桿化。

按照今天的價格，當他們繼續回購單位並通過固定交易實現增長時，你可以獲得豐厚的等待報酬。這是您購買、持有和使用的MLP來資助您的雪茄和波本威士忌習慣。

只是不要持有這些在愛爾蘭共和軍，除非你真的知道你在做什麼，因為UBTI（不相關的商業應税收入）可以把你的避税帳户變成一個税務頭痛。

如果你想在個人退休賬户或其他税收遞延工具中擁有高收益的中游資產，可以考慮擁有投資於MLP的封閉式基金。

如果您喜歡MLP提供的收入和税收延期，但討厭K-1文書工作勝過去DMV，那麼CEF可能是您通往應許之地的門票。

當封閉式基金購買MLP時，它會為你做骯髒的工作。該基金本身向國税局提交K-1，處理所有會計，而你，股東，年底只需獲得1099分。這就像從用筆報税到使用禮賓會計師一樣--流暢、乾淨、無憂無慮。

目前封閉式基金的最佳選擇是The Kayne Anderson Energy Infrastructure（股票代碼：KYN）該封閉式基金主要持有北美管道和存儲公司。頂級持股包括中游最受歡迎的企業產品合作伙伴（股票代碼：EPD）、能源轉移（股票代碼：ET）和威廉姆斯公司（股票代碼：WMB）。這些企業通過長期合同產生穩定的現金流，基本上不受大宗商品價格波動的影響。截至2025年3月31日，該基金報告淨資產為25億美元，每股淨資產價值（NV）為14.64美元，反映了圍繞實物有形資產構建的投資組合。

KYN如今尤其引人注目的是其交易價格相對於其資產淨值的折扣（目前約為12%）。這種定價使投資者有機會以有意義的降價購買優質基礎設施資產。

在許多收入遊戲被抬高的市場中，這種折扣既提供了安全邊際，也提供了潛在的上漲空間，如果折扣隨着時間的推移而縮小。對於那些專注於長期總回報和患者資本的人來説，這種設置會悄悄地對你有利。

KYN還繼續提供可靠的收入。該基金最近宣佈每月派發每股0.08美元，根據當前市場價格計算，年收益率略高於7%。值得注意的是，預計約60%的支出將被歸類為資本回報，提供可以提高稅后回報的税收遞延收入來源。