智通港股解盤 | 新增資金在路上力挺股市 且看美方是否會加碼

【解剖大盤】

由於美國是關税始作俑者，因此港股看美股的表現是比較靠譜的。周一稍早前，因傳出特朗普考慮推迟關税90天的消息，美股三大股指早盤一度集體拉昇轉漲，但隨后白宮新聞祕書卡羅琳·萊維特稱這是「假新聞」，之后美股再次由漲轉跌。美國財政部長貝森特再度救場，其在X平臺宣佈，特朗普已指示他和貿易代表Jamieson Greer與日本就關税開啟談判，這是首個正式與美國開始談判的國家。貝森特補充稱，已有50多個國家對特朗普的關税「開放且積極地」作出迴應，美國期待在未來幾周與它們進行「有意義的談判」。市場暫且相信關税戰在往好的地方在演化，因此，港股今天也反彈1.51%。恆指重新站上2萬點大關。

今天的外交部例行記者會上，有記者提問：「美中之間是否會就貿易問題進行會談或談判？」對此，發言人林劍表示，美方的所作所為沒有體現出想要認真對話的意願。美方如果真的想談，就應該拿出平等、尊重、互惠的態度。如果美方置兩國和國際社會的利益於不顧，執意打關税戰、貿易戰，中方必將奉陪到底。這表明了中方的態度，不可能妥協，也不可能主動找對方談。保持戰略定力，看誰能扛住。其實全球都在看。中國有五千年的文化底藴，對方纔幾百年的歷史，搞的這種把戲實在太小兒科了。

要説我們沒有影響那也是假的，外貿肯定是受損的。因此，股市也會受到波及，安撫市場，提振信心也是必然的，這兩天密集在催化，昨日匯金公司盤中發佈公告稱，匯金公司堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。今天，寬基ETF整體成交額提升至1605.5億元，顯然'國家隊'仍在發力，中小盤股的中證500ETF和中證1000ETF也放量明顯。緊接着昨日晚間近22時，中國誠通也發佈公告稱，旗下誠通金控和誠暘投資增持交易型開放式指數基金（ETF）和中央企業股票，堅決維護資本市場平穩運行。三是夜深23時，中國國新發文稱，公司堅定看好中國資本市場發展前景，堅決當好長期資本、耐心資本、戰略資本，其旗下國新投資有限公司增持中央企業股票、科技創新類股票及ETF，為維護市場穩定運行貢獻力量。今天，全國社會保障基金理事會喊話：始終堅持長期投資、價值投資、責任投資理念，堅定看好中國資本市場發展前景，主動融入國家發展戰略，近日已主動增持國內股票，近期將繼續增持。在積極開展股票投資的同時實現基金安全和保值增值。還有國家金融監督管理總局發佈《關於調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，其中，優化保險資金比例監管政策是最為主要的看點。險資入市政策進一步優化，權益投資最高投資比例可達50%；引導保險資金精準投向新質生產力領域；松綁税延養老保險賬户，培育新生中長期資金力量。大的增量資金都在路上，這就起到了兜底的作用。

國務院國資委8日表示，將全力支持推動中央企業及其控股上市公司主動作為，不斷加大增持回購力度，充分彰顯央企責任擔當。同時，加大對央企市值管理工作的指導，引導中央企業持續為投資者打造負責任、有實績、可持續、守規矩的價值投資優質標的，為促進資本市場健康穩定發展作出貢獻。今日早間，多家A股上市公司同步行動，密集宣佈回購計劃。密集宣佈回購計劃。如國電南瑞（600406.SH）、紫金礦業(601899.SH)、中國石化（600028.SH）、貴州茅臺(600519.SH)等企業紛紛發佈回購與增持計劃公告。這些品種均上漲穩定了局面。港股這邊央企走強的主要是一季報業績給力，如中船防務（00317）：預計2025年第一季度淨利同比增1005.77%-1200.91%；中國中車(01766)：預告首季純利按年增180%-220%。主要是由於高速動車組(MU)交付增加及維修收入強勁增長。今天漲幅均超8%。

昨日板塊聚集提到的農業類表現搶眼，提到的品種除了十月稻田（09676）衝高回落，其它的如德康農牧（02419）、中糧家家康（01610）；還有農機類的第一拖拉機（00038）均漲幅超8%。反制概念的金力永磁（06680）再度漲超20%，只有要形勢緊張，稀土永磁就容易炒作。

外貿受阻轉向內循環是必然的舉措，包括刺激生育增加人口，提升需求，輔助生殖龍頭錦欣生殖(01951）、奶粉的中國飛鶴（06186）、上游的悠然牧業（09858）均強力漲超9%，食品類龍頭衞龍美味(09985)漲近16%。汽車也是消費的大頭，寶馬5系跌破29萬、多品牌跟進「一口價」、四月新車「價格戰」捲土重來。但龍頭品種依然給力，4月8日午間，比亞迪(01211)披露2025年第一季度業績預告，預計一季度盈利人民幣85億-100億元，同比增長86.04%-118.88%。比亞迪近期的海外招聘涉及印度尼西亞、匈牙利、智利、泰國、巴西等多個國家，且覆蓋多個招聘崗位。顯示比亞迪的出海大布局已經成型。

零跑汽車(09863)3月銷量也很給力，B10將於4月10日正式上市，后續2025年計劃再推出B系列的2款車型，價格在10-15萬元。市場預期公司銷量及收入有望持續快速增長,並推動盈利持續提升。展望2025年，零跑汽車設立銷量目標50萬輛，計劃同比持續高速增長。今天漲超12%。

有內地自媒體爆料，指保時捷與地平線-W(09660)在智能駕駛技術研發領域達成合作。大眾旗下軟件科技公司CARIAD中國與地平線成立的合資公司酷睿程CARIZON，將負責開發新一代高階智能駕駛解決方案。該方案將從2026年起逐步應用於大眾集團新款車型上。預計於上海車展期間或之后，保時捷將對外公佈合作進展。地平線-W(09660)今天漲超11%。

越疆（02432）近日升級推出行業領先的新一代CRAF智能力控協作機器人。CRAF系列採用力控一體化架構，成功升級了協作機器人力控感知能力，在力控和柔順性方面實現了前所未有的突破，特別是在高端製造和醫療應用領域展現了強大的市場潛力。預計新款機器人帶來新的銷量預期，今天大漲超22%。

4月8日，據新華社報道，商務部新聞發言人稱，美方威脅進一步對華加徵50%關税，中方對此堅決反對；如果美方升級關税措施落地，中方將堅決採取反制措施維護自身權益。觀察后續美方是否會加碼。

【板塊聚焦】

據香港《南華早報》4月8日報道，蒙古國議會（蒙古國國家大呼拉爾）日前批准了蒙古國和中國修建新跨境鐵路的協定。報道指出，在特朗普對全球發動關税戰之際，蒙古國希望與南方鄰國中國建立更緊密的關係。報道稱，這條19.5公里長的嘎舒蘇海圖-甘其毛都口岸跨境鐵路此前已被擱置十多年，但最近幾個月取得了新進展。該鐵路建成后將使蒙古國增加對華煤炭出口。跨境鐵路建設工程將於今年開工，預計於2027年完工，屆時邊境兩側的運煤中心也將建成。

官方數據顯示，去年蒙古國出口煤炭8370萬噸，預計跨境鐵路投入運營后，該國煤炭運輸能力將增加3000萬噸，經濟增長率有望達到6%以上。

港股主要品種：蒙古焦煤（00975）、南戈壁（01878）、中煤能源（01898）。

【個股掘金】

華新水泥(06655)：盈利能力有望改善 海外業務快速增長

2024年公司收入/歸母淨利342.2/24.2億元，同比+1.4%/-12.5%，其中Q4收入/歸母淨利95.0/12.8億元，同比-1.0%/+43.9%，Q4 歸母淨利同比明顯增長主要系毛利率改善及公司實現資產處置收益7.3億元。

點評：關税衝擊背景下，水泥行業有望受益於內需擴張政策，第一季度盈利改善值得期待。24年公司水泥/骨料/混凝土銷量0.57億噸/1.43億噸/0.32億方，同比-2.0%/+9.0%/+16.7%，分別實現收入180.3/56.4/84.2億元，同比-1.6%/+5.2%/+10.0%，骨料業務延續較快增長，水泥整體銷量下滑但海外銷量同比+37%。24年公司整體毛利率24.7%，同比-2.0pct，其中Q4為26.4%，同/環比-1.3/+1.7pct。據數字水泥網，截至25年3月21日全國水泥均價401元/噸，時點價格同比+9.5%，3月起水泥價格恢復上漲，有望帶動25Q1公司盈利能力修復。此外，國際化佈局持續深化，節能降碳推動中長期發展24年公司境外收入80.4億元，同比+46.5%，收入佔比提升7.3pct至23.5%，海外業務延續快速增長，截至24年底公司海外累計運營及在建水泥產能超2500萬噸。同時，公司持續深耕綠色低碳發展，24年國內熟料綜合能耗同比下降0.67kgce/t，國際化佈局和節能降碳優勢有望推動公司中長期成長。總的來看，水泥價格反彈有望催化25Q1盈利能力繼續修復，國際化和節能降碳有望推動公司中長期成長。