業績承壓之際，贛鋒、天齊發力固態電池

摘要

聚焦硫化鋰與鋰金屬負極。

在中國鋰行業面臨周期性挑戰之際，兩大龍頭企業贛鋒鋰業和天齊鋰業正將其戰略目光投向下一代電池技術，近期相對明確地公開了各自在固態電池領域的系統性佈局。

兩家公司均重點發力硫化鋰和金屬鋰負極這兩大關鍵材料，此舉被視為在傳統鋰鹽業務承壓背景下，尋求新增長曲線的重要舉措。

贛鋒鋰業尤其強調其在固態電池領域的垂直整合能力，其佈局覆蓋了從上游的硫化物固態電解質核心原料「硫化鋰」、固態電解質層、金屬鋰負極，直至下游的電池單體及系統集成。

該公司表示，其電池級硫化鋰已於2022年具備量產能力，並在2024年將產線規模提升至百噸級。其硫化鋰產品純度可達99.9%，粒徑D50小於5微米，已向下遊超過20家客户供貨。

在電解質技術層面，贛鋒鋰業在硫化物、氧化物及聚合物三大路線上均有長期研發積累。

其硫化物固體電解質（如LPSC/LPS/LGPS體系）通過工藝優化，已可實現亞微米級超細粉體，電導率達到3mS/cm。

氧化物固體電解質（LLZO及LATP）室温離子電導率分別可達1.7mS/cm和1.4mS/cm。聚合物基固態電解質膜則實現了5V耐高壓和低於30微米的厚度。

負極材料方面，贛鋒鋰業的超薄鋰帶也具備量產能力，可提供定製化解決方案，並已實現300mm寬幅、鋰箔厚度可達3微米的超薄鋰帶或銅鋰複合帶量產。

該公司稱，採用其金屬鋰負極的固態電池能量密度有望超過500Wh/kg，相關10Ah級別的電芯已實現小批量生產。

目前，贛鋒鋰業在江西新余已有一條4GWh的混合固液電池產線投產，並在江西宜春和奉新擁有合計2150噸的金屬鋰產能，其青海年產1000噸金屬鋰項目也已部分進入試生產階段。

產業化層面，贛鋒鋰業已將目光投向新興市場，推出了適配低空飛行場景的固態電池解決方案，並已與知名的無人機、eVTOL企業達成合作。據稱，首批樣品計劃於今年內完成交付，顯示其技術正逐步走向實際應用。

與此同時，天齊鋰業在固態電池材料領域的佈局同樣鎖定硫化鋰和金屬鋰。

該公司已成功研發出電池級硫化鋰微粉級新產品，並完成了產業化相關的工藝、設備開發及驗證工作，形成了完整的產業化數據包。

在金屬鋰方面，天齊鋰業位於重慶銅梁的生產基地目前擁有600噸/年的金屬鋰產能，同時正持續推進一個年產1000噸金屬鋰及配套原料的項目建設。

另一家鋰企盛新鋰能也在其2024年中報中披露，子公司盛威鋰業規劃年產1000噸金屬鋰項目，已建成500噸產能，剩余部分正在建設中。

這些鋰業公司的舉動普遍被解讀為利用其在鋰資源和基礎鋰鹽生產方面的優勢，向產業鏈下游高附加值環節延伸的戰略嘗試。值得關注的是，硫化鋰和金屬鋰負極的應用預計將顯著提升單位電池對鋰資源的需求。

有機構測算指出，每GWh採用硫化物電解質的固態電池大約需要200噸硫化鋰（摺合約333噸LCE）和76噸氯化鋰（摺合約66噸LCE），合計近400噸LCE，是傳統電解液鋰需求的10倍以上。

若2030年全球固態電池出貨量達到約600GWh級別、硫化物路線滲透率為10%，則對硫化鋰的需求將達1.3萬噸（摺合2.6萬噸LCE），對應2025-2030年的複合年均增長率（CAGR）超過250%。

對鋰金屬負極而言，預計到2030年全球固態電池領域的需求量將達到約2.63萬噸（金屬量，摺合近14萬噸LCE），市場規模約184億元人民幣，對應2024-2030年的需求量CAGR超過300%。

綜合來看，搭載鋰金屬負極的硫化物全固態電池對鋰的需求量約為1455噸LCE/GWh，是傳統鋰電池的2.4倍；即便是採用鋰金屬負極的半固態電池，鋰需求也達到約1088噸LCE/GWh，是傳統電池的1.8倍。到2030年，固態電池對鋰的總需求量可能達到55.2萬噸LCE，2024-2030年CAGR約為146%，有望在全球碳酸鋰需求總量基礎上額外增加約5%。

推動贛鋒、天齊等企業加速佈局新業務的背景是其2024年經歷的嚴峻經營挑戰。

根據公開信息，天齊鋰業2024年營業收入同比大幅下降約68%，歸母淨利潤錄得近80億元人民幣虧損，業績由盈轉虧。贛鋒鋰業同年營收同比下滑超42%，歸母淨利潤亦虧損近21億元人民幣，這也是其上市以來的首次年度虧損。

此前，這兩家企業主要依靠掌握上游鋰資源和優化鋰鹽冶煉成本來維持利潤。但在鋰市場供需關係尚未出現明確的結構性反轉、鋰價持續低迷的背景下，它們顯然需要「開源」，即拓展新的業務領域，向自身和市場展示新的增長潛力和想象空間。佈局高附加值的固態電池材料正是這一戰略意圖的體現。